07年鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)36.96%、48.29%和73.26%，保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)行業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)繼續(xù)向大中型企業(yè)，特別是大型企業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

　　由于未來(lái)幾年鋼鐵產(chǎn)能增幅放緩和下游需求的“充分保障”，供需關(guān)系向好將使鋼鐵行業(yè)未來(lái)幾年景氣度得以持續(xù)。同時(shí)由于產(chǎn)品附加值、供需關(guān)系、下游接受能力不同，企業(yè)對(duì)成本的轉(zhuǎn)嫁能力出現(xiàn)較大差異，盈利能力繼續(xù)分化，利潤(rùn)水平差距進(jìn)一步拉大。

　　由于鋼材價(jià)格、原料價(jià)格上升帶來(lái)的庫(kù)存資金壓力，加之銀根收緊，以高負(fù)債維持其所有者收益率的小鋼鐵企業(yè)將面臨生與死的考驗(yàn)。企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)分化，以及小鋼廠盈利能力大幅下降甚至虧損，我國(guó)鋼鐵行業(yè)即將面臨重新洗牌。

　　鋼鐵行業(yè)08年動(dòng)態(tài)市盈率僅16.39倍，對(duì)比A股市場(chǎng)及歷史數(shù)據(jù)都處于較明顯的估值洼地。同時(shí)考慮到做大做強(qiáng)中的我國(guó)鋼鐵業(yè)未來(lái)將形成縱、橫向一體化的大型全球性鋼鐵企業(yè)，行業(yè)整體擁有較大的投資機(jī)會(huì)，給予“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。

　　鋼鐵個(gè)股主要投資機(jī)會(huì)在三個(gè)方面：1)具有鐵礦石資源的鋼鐵上市公司;2)具備并購(gòu)整合和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)概念的上市公司;3)擁有建筑鋼材、中厚板以及其它轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)產(chǎn)品的上市公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：目前鋼鐵行業(yè)主要投資風(fēng)險(xiǎn)有：1)宏觀調(diào)控導(dǎo)致下游需求放緩的風(fēng)險(xiǎn)；2)落后產(chǎn)能淘汰不力的風(fēng)險(xiǎn)。

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