我們對(duì)行業(yè)繼續(xù)看好，隨著一線(xiàn)白酒公司在二季度的非凡表現(xiàn)，目前二線(xiàn)白酒公司正展開(kāi)一輪補(bǔ)漲行情，原因主要有幾個(gè)方面：

　　二是估值依然有空間，根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去幾年中，除了08年外，二線(xiàn)白酒公司年底靜態(tài)PE 水平都在50 倍以上，有些甚至達(dá)到60倍，而目前大部分二線(xiàn)白酒公司的2011年P(guān)E都在30-40倍區(qū)間，估值有望繼續(xù)上移。

　　另外，我們?cè)?月4日的每日跟蹤報(bào)告中提示的沱牌曲酒改名沱牌舍得可能帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)，近期公司股價(jià)已上漲10%以上，我們建議可以繼續(xù)關(guān)注。從PS 估值，伊力特（未評(píng)級(jí)）和老白干酒（未評(píng)級(jí)）的PS值不到4，而同類(lèi)公司的平均值為8，所以在二線(xiàn)白酒補(bǔ)漲的情況下，也可以關(guān)注。近期，洋奶粉漲價(jià)，國(guó)產(chǎn)奶粉圍觀，這是一種無(wú)奈也是一種策略。

　　國(guó)產(chǎn)奶粉對(duì)提價(jià)舉措有對(duì)政府層面的憂(yōu)慮，同時(shí)也有對(duì)自身信心不足的考量，但我們認(rèn)為在國(guó)產(chǎn)奶粉價(jià)格穩(wěn)定的情況下，洋奶粉的過(guò)度提價(jià)、信譽(yù)的過(guò)度透支，對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉反而是一種策略性的幫助。

　　國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉的信心在逐步恢復(fù)，屆時(shí)性?xún)r(jià)比越來(lái)越高的國(guó)產(chǎn)奶粉將會(huì)有量?jī)r(jià)齊升的時(shí)候。

• ·2011-2015年中國(guó)奶粉行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估研究報(bào)告
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