貸款平穩(wěn)增長

    數(shù)據(jù)顯示，８月人民幣貸款增加５４５２億元，同比多增１３４８億元。分部門看：住戶貸款增加２０１０億元，其中，短期貸款增加８９６億元，中長期貸款增加１１１４億元；企業(yè)及其他部門貸款增加３４３６億元，其中，短期貸款增加９６５億元，中長期貸款增加２５３０億元，票據(jù)融資減少２０５億元。

    ８月新增人民幣貸款略高于７月５３２８億元的規(guī)模。中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝指出，８月份新增貸款符合市場預(yù)期。雖然從數(shù)量上看比７月高１２４億元，但如果考慮到８月銀信合作被叫停，８月實際新增貸款比７月略少一些。

    中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明指出，銀行體系流動性較６月和７月寬松，貨幣市場利率趨于穩(wěn)定，貨幣流通速度加快，銀行增量存款資金不再為達(dá)標(biāo)而馬上凍結(jié)，在信貸投放方面較此前兩月寬松。

    交通銀行金融研究中心認(rèn)為，信貸窗口指導(dǎo)繼續(xù)、房地產(chǎn)和政府融資平臺類相關(guān)貸款需求有所下降，是新增貸款在近幾個月總體平穩(wěn)回落的主要原因。

    據(jù)統(tǒng)計，今年前８個月新增貸款共計５．７１萬億元，根據(jù)今年７．５萬億元的信貸規(guī)模，余下各月平均信貸規(guī)模為４５００億元左右。專家認(rèn)為，如果三季度宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下滑超出預(yù)期，全年信貸指標(biāo)可以適當(dāng)突破７．５萬億元。

    交通銀行金融研究中心認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速有所放緩、信貸需求有所回落，但擴(kuò)大保障性住房建設(shè)、災(zāi)區(qū)重建以及加大西部投資將增加貸款需求，預(yù)計年內(nèi)信貸運行將延續(xù)下半年以來的平穩(wěn)態(tài)勢。

    Ｍ２增速重現(xiàn)反彈

    值得注意的是，Ｍ２增速在連續(xù)７個月回落之后，８月重現(xiàn)反彈。數(shù)據(jù)顯示，８月末，Ｍ２同比增長１９．２％，增幅比上月高１．６個百分點。今年１月份至７月份，Ｍ２同比增速呈現(xiàn)連續(xù)７個月下行。從２００９年１２月的２７．６８％高點回落至今年７月份的１７．６％，已經(jīng)接近１７％的年度調(diào)控目標(biāo)。

    劉煜輝指出，８月Ｍ２增速反彈一方面與存款大量增加有關(guān)，另一方面也說明經(jīng)濟(jì)活動減速并沒有預(yù)期的那么快。

    據(jù)統(tǒng)計，８月份人民幣存款增加達(dá)１．０８萬億元。其中，住戶存款增加１９４０億元，企業(yè)存款增加４９６５億元，財政存款增加１００６億元。７月份人民幣存款則僅增加１６０９億元。

    劉煜輝認(rèn)為，８月存款增加多，而上半年存款增加緩慢，主要跟銀信合作叫停有關(guān)。上半年，相當(dāng)規(guī)模的存款進(jìn)入了銀信合作產(chǎn)品，而８月銀信合作被叫停，使得存款被大量釋放。

    ８月份Ｍ１同比增速繼續(xù)回落。數(shù)據(jù)顯示，８月末Ｍ１同比增長２１．９％，增幅比上月和去年同期分別低１．０和５．８個百分點。趙慶明指出，Ｍ１增速下降說明企業(yè)經(jīng)營活躍程度仍在下降過程中。另外在資本市場相對不活躍期間，通常存款定期化程度趨高，這也部分促成了Ｍ１和Ｍ２一減一增的變化。

    數(shù)據(jù)顯示，８月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為１．６２％，比上月低０．０５個百分點；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為１．６６％，比上月低０．０２個百分點。這顯示貨幣市場流動性較上月略為寬松。

    ８月銀行間市場人民幣交易活躍，市場利率有所下降。８月份銀行間市場人民幣交易累計成交２０．９４萬億元，日均成交９５１８億元，日均成交同比增長６８．８％。

    ８月ＣＰＩ繼續(xù)攀升引發(fā)市場憂慮

    國家統(tǒng)計局同日公布的數(shù)據(jù)顯示，８月份ＣＰＩ同比上漲３．５％，較上月高０．２個百分點。

    最近，市場關(guān)于加息的傳聞再起。央行行長周小川講話、國家統(tǒng)計局提前兩日公布月度宏觀數(shù)據(jù)，以及市場關(guān)于８月ＣＰＩ較高的估計都加重了市場對加息的擔(dān)憂。

    國家統(tǒng)計局在１０日和１１日兩次解釋稱，提前公布數(shù)據(jù)主要是出于應(yīng)公眾的要求，盡可能地縮短數(shù)據(jù)生產(chǎn)與數(shù)據(jù)發(fā)布的間隔，是想盡快地和社會各界分享統(tǒng)計調(diào)查的結(jié)果，沒有其他的意思。

    國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運１１日表示，８月物價漲幅擴(kuò)大主要受農(nóng)產(chǎn)品價格上漲所致，若后期管理得當(dāng)，全年實現(xiàn)原定宏觀調(diào)控預(yù)期目標(biāo)是可行的。

    從目前專家觀點來看，多數(shù)專家認(rèn)為近期加息可能性不大，另有專家認(rèn)為應(yīng)單方面提高存款利率，從而改變負(fù)利率狀況。

    專家認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于下行區(qū)間，且房地產(chǎn)調(diào)控政策效果還未完全顯現(xiàn)，８月很可能是ＣＰＩ本輪高點，因此加息的可能性不大。

    趙慶明指出，目前經(jīng)濟(jì)活躍程度已經(jīng)趨于下降，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入偏冷區(qū)間，如果此時加息，將進(jìn)一步惡化預(yù)期，和多項負(fù)面因素一起對經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步向下的壓力。

    中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，現(xiàn)在貸款利率處在一種經(jīng)濟(jì)減速中，沒必要動，但目前適度上調(diào)存款利率，進(jìn)行非對稱性加息非常有必要。他指出，目前已經(jīng)連續(xù)有半年的時間呈現(xiàn)一種負(fù)利率的狀態(tài)，目前存款利率水平是偏低的，某種程度對銀行儲戶利益是不公平的。

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