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中研網(wǎng)訊：

2011-2015年中國金融培訓(xùn)市場深度研究及發(fā)展商機

【出版日期】 2010年9月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

2010年中國農(nóng)業(yè)保險市場評估報告

【出版日期】 2010年9月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

2010-2015年中國銀卡產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀

【出版日期】 2010年9月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

2010-2015年中國融資租賃產(chǎn)業(yè)運行動態(tài)及發(fā)展前景

中國經(jīng)濟已到了發(fā)展租賃業(yè)的大好時機。當(dāng)前中國經(jīng)濟的最大難題是內(nèi)需不足，生產(chǎn)過剩。由于內(nèi)需不足

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　　9月9日，在北京CBD地區(qū)上班的李莉發(fā)現(xiàn)，她愛吃的沃爾瑪超市的煎餅漲了5毛錢。她想不通，煎餅為什么還能漲價？

　　這時，旁邊排隊結(jié)賬的大媽告訴她，這主要是因為近來雞蛋一直在漲價，北京的菜市場已經(jīng)賣到了四塊五一斤，南方不少城市甚至已經(jīng)五塊多了。此外，攤煎餅的面粉、綠豆、黑米則很早就開始漲價，超市煎餅漲價沒什么不正常的。事實上，不僅雞蛋、面粉在漲價，其他類別的糧食、蔬菜、肉都在漲價。

　　申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇接受《華夏時報》記者采訪時表示，受豬肉、蔬菜價格上漲影響，8月份食品價格環(huán)比漲幅明顯擴大，當(dāng)月食品價格上漲7.9%，漲幅比上月擴大1.1個百分點，推動CPI上漲0.3個百分點。

　　據(jù)此，李慧勇預(yù)計，8月份CPI或上漲3.6%，再創(chuàng)新高。事實上，在前期食品價格高漲的背景下，8月CPI再創(chuàng)新高已經(jīng)成為各大機構(gòu)幾乎一致的判斷。而此前諸多機構(gòu)曾預(yù)測7月份才是全年CPI的高點，8月CPI將隨著翹尾因素的減弱有所回落。

　　在物價上漲的同時，節(jié)能減排和固定資產(chǎn)投資增速放緩的勢頭，則加劇了市場對于經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)心。“經(jīng)濟繼續(xù)回落，通脹進一步上升�！敝薪鹱C券8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的預(yù)測無疑顯示了這種悲觀情緒。

　　盡管通脹向上，經(jīng)濟向下，但分析人士仍然表示，這并不意味著中國經(jīng)濟會出現(xiàn)滯脹，因為在近期財政政策的刺激下，中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了增長的亮點。

　　通脹向上

　　食品價格上漲之下，CPI再創(chuàng)新高已無懸念。

　　根據(jù)統(tǒng)計，豬肉價格已經(jīng)連續(xù)13周出現(xiàn)回升，比上漲前高近27%；雞蛋價格也連續(xù)15周出現(xiàn)上漲，比上漲前高出約18%，南方一些城市，雞蛋價格已經(jīng)突破5元一斤，達到歷史最高水平。

　　各大機構(gòu)CPI的預(yù)測應(yīng)聲而起，來自18位首席經(jīng)濟學(xué)家調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI均值為3.41%，其中預(yù)測值在3.4%以上的機構(gòu)多達13家。

　　宏觀調(diào)控部門則更早就看到了物價上漲的苗頭，8月9日至15日，國家發(fā)改委兩次發(fā)文對國內(nèi)食品價格問題作出分析和判斷。國家發(fā)改委指出，綜合考慮今年以來災(zāi)害性天氣頻發(fā)對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響、季節(jié)性消費需求增加等因素，三季度價格總水平新漲價因素將繼續(xù)增強。

　　8月18日，國務(wù)院常務(wù)會議研究部署進一步促進蔬菜生產(chǎn)、保障市場供應(yīng)和價格基本穩(wěn)定的政策措施。但是，物價并沒有隨之回落，發(fā)改委的價格監(jiān)測顯示，8月份，36個大中城市集市豬精瘦肉和雞蛋平均零售價格分別比上月上漲9.27%和11.84%，大中城市黃瓜、茄子、油菜等15種主要品種蔬菜平均零售價格比上月上漲約5%。

　　盡管8月份翹尾因素已經(jīng)回落，去年同期基數(shù)的影響也轉(zhuǎn)為負(fù)面，但是由于國內(nèi)災(zāi)害天氣導(dǎo)致蔬菜、豬肉價格上漲較快，以及國際糧食漲價的因素，大部分機構(gòu)依然預(yù)測8月份CPI會再創(chuàng)新高。

　　由于8月份CPI的翹尾因素相比7月份下降0.5個百分點，事實上8月份物價上漲更多。連續(xù)兩月新高之后，通脹壓力會否持續(xù)，宏觀調(diào)控如何應(yīng)對成為難題。

　　而由于今年秋糧生產(chǎn)的不確定性，明年糧食和豬肉價格可能存在一定的風(fēng)險，在此背景下，明年通脹存在不確定性。

　　中金研究認(rèn)為，在秋糧減產(chǎn)、豬肉價格上漲的背景下，CPI可能最高攀升至5.4%。

　　安信證券也認(rèn)為，由于勞動力成本推動農(nóng)產(chǎn)品價格快速上升，勞動力成本在服務(wù)部門也會產(chǎn)生一些價格壓力，加上農(nóng)產(chǎn)品價格的超調(diào)反彈，中期來看，通貨膨脹將顯著地高于市場之前的預(yù)期。

　　調(diào)整刺激并行

　　物價向上之際，經(jīng)濟回落趨勢則加劇了經(jīng)濟形勢的復(fù)雜程度。

　　“8月經(jīng)濟整體仍現(xiàn)回落趨勢，工業(yè)生產(chǎn)與投資都在小幅收縮，信貸投放仍在放緩，而外需的弱勢也影響了出口�！比A泰聯(lián)合證券有關(guān)經(jīng)濟增長指標(biāo)的描述，無疑給8月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)蒙上一層悲觀色彩。

　　華泰聯(lián)合證券預(yù)計，8月工業(yè)增加值預(yù)計同比增長13.0%，增速繼續(xù)小幅回落，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資8月同比增長19.1%，主要由于基數(shù)原因，同比增速下滑較快，而累計同比因素則繼續(xù)緩慢下滑。

　　18位首席經(jīng)濟學(xué)家調(diào)研也顯示，8月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測平均值為12.9%，略低于7月份工業(yè)增加值13.4%的增長。摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王黔表示，這是受政府控制信貸擴張等舉措，以及4月中旬以來針對房地產(chǎn)領(lǐng)域的緊縮政策等影響，這意味著固定資產(chǎn)投資增長將進一步放緩。

　　即便如此，多數(shù)機構(gòu)表示，經(jīng)濟不會因此出現(xiàn)滯漲，原因則在于近期相繼出臺的發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)制造出經(jīng)濟增長的亮點。

　　光大銀行8月份貨幣政策報告指出，工業(yè)增加值下降是鐵腕調(diào)控的結(jié)果，而相繼推出的保障房建設(shè)、中部崛起新政、新疆內(nèi)蒙古開發(fā)建設(shè)等新政，預(yù)計年內(nèi)需要至少2萬億貸款，全年7.5萬億新增貸款投放完畢問題不大，這些投資對經(jīng)濟增長短期作用已體現(xiàn)出來，而且對明年經(jīng)濟增長都構(gòu)成支撐。

　　中金則認(rèn)為，政府財政狀況良好，有能力推動投資來消除外需下降的影響。據(jù)中金判斷，在通脹壓力上升與經(jīng)濟放緩的環(huán)境下，我們判斷貨幣政策將保持中性不變，政策調(diào)整主要通過財政手段實現(xiàn)，政府可能加快審批項目的速度。另外，近期政府推動保障房建設(shè)與加大中西部投資的舉措也顯示，中央希望通過結(jié)構(gòu)性改革來達到保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。同時，國務(wù)院常務(wù)會議剛剛公布的支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策也被認(rèn)為是在結(jié)構(gòu)調(diào)整之下，促進經(jīng)濟發(fā)展的舉措。

　　“以上這些改革措施近期有利于調(diào)結(jié)構(gòu)保增長，同時對中國中長期經(jīng)濟增長也有益，我們預(yù)計政策實施的力度將較大�！敝薪饒蟾嬷赋觥�

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貨幣政策遭遇的兩難點評