近一個(gè)月來國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格日波動(dòng)最高24美元，最低6美元，日均波幅不足15美元，與前一個(gè)月日均波幅20多美元相比，可供投資者操作的空間捉襟見肘。

　　從全球主要黃金投資基金的增倉數(shù)據(jù)來看，黃金價(jià)格從一個(gè)月之前的1156美元/盎司漲至目前的1235美元/盎司期間，全球最大黃金ETF基金SPDR持倉量反而減少了2.88噸。一邊是黃金價(jià)格的趨勢(shì)性上漲，而一邊又是黃金專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的減倉，似乎與此類機(jī)構(gòu)的投資策略相違背。此前一個(gè)月，黃金價(jià)格從1260美元/盎司附近下滑至1160美元/盎司，下跌幅度接近8%，在這期間，SPDR持倉量減少了15.35噸，持倉情況符合黃金價(jià)格走勢(shì)。

　　目前來看，通脹預(yù)期對(duì)黃金價(jià)格的影響已經(jīng)降格到僅供參考的地步，黃金價(jià)格走勢(shì)似乎與全球股票市場狀況更加密切，并正好相反。在本月黃金價(jià)格持續(xù)反彈之際，國際原油價(jià)格陸續(xù)下跌，從82美元跌至75美元附近；美國道瓊斯指數(shù)一度跌破萬點(diǎn)大關(guān)，歐洲三大股指連跌近一月，恒生、日經(jīng)等亞太主要股市也均無起色。這似乎再次驗(yàn)證了黃金的避險(xiǎn)需求是被全球投資者所認(rèn)可、并付諸于行動(dòng)的。但這能否就能表明目前的黃金市場充滿著更多或波段操作的機(jī)會(huì)呢？

　　與黃金價(jià)格的波動(dòng)相比，全球外匯市場波動(dòng)近來非常活躍。日元兌美元?jiǎng)?chuàng)出新高，歐元、澳元、英鎊等重回跌勢(shì)，瑞郎加速上升……，之前漲勢(shì)較快的人民幣迅速貶值，超出市場預(yù)期。當(dāng)前外匯市場上爆發(fā)出來的機(jī)會(huì)是之前眾多投資者沒有預(yù)料到的。隨著各國在外匯市場上的動(dòng)作越來越多，外匯市場波動(dòng)還將加劇，外匯市場吸引全球游資的能力大大增強(qiáng)，這對(duì)商品市場和證券市場是一個(gè)不小打擊。黃金市場將得益于外匯市場的波動(dòng)而保持強(qiáng)勁，但推動(dòng)其波動(dòng)的資金將繼續(xù)減弱，波動(dòng)幅度在外來一段時(shí)間不會(huì)太大。

　　在全球金融市場和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)沒有太多變化的當(dāng)下，哪里有較大的參與價(jià)值，哪里就會(huì)吸引投資資金。全球資金的流向主要集中在回報(bào)率和波動(dòng)率高的地方，而非簡單的上漲趨勢(shì)，所以黃金市場目前的波動(dòng)率在吸引全球眾多尋求投資高回報(bào)的大量游資來說，吸引力還是不夠，黃金價(jià)格雷聲大雨點(diǎn)小的境況可能會(huì)延續(xù)至年末。

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