成市暫停案例：喜得龍上市前夕蹊蹺叫停

    早在6月就啟動(dòng)赴港上市計(jì)劃的泉州運(yùn)動(dòng)品牌喜得龍，原計(jì)劃于7月11日正式登陸香港聯(lián)交所，可是，就在上市前一周，喜得龍突然宣布暫停其上市計(jì)劃，成為今年下半年來首個(gè)宣布暫停上市計(jì)劃的公司。

    喜得龍成立于2001年，主要從事“喜得龍”品牌鞋履開發(fā)及批發(fā)業(yè)務(wù)，在中國二、三線城市快速成長，以中國西南部地區(qū)及西北部地區(qū)為主，2007年銷售收入12.964億元人民幣。截至2008年6月20日，該公司已經(jīng)通過24家分銷商建立了超過3000家該品牌零售店。

    喜得龍上市前的動(dòng)作也是轟轟烈烈讓行業(yè)矚目。6月27日，喜得龍?jiān)谙愀酃�開招股，計(jì)劃7月3日完成招股，并于7月11日正式掛牌。喜得龍?jiān)��?jì)劃發(fā)售5億股，招股價(jià)介乎1.38—1.98港元，集資規(guī)模6.9—9.9億港元。香港公開發(fā)售于6月27日開始，至7月3日結(jié)束，計(jì)劃于7月11日于港交所主板開始買賣。高盛（亞洲）有限公司及凱基金融為其上市保薦人。

    該公司原計(jì)劃把全球發(fā)售當(dāng)中33%的所得款項(xiàng)凈額用于品牌及宣傳活動(dòng)；24%的所得款項(xiàng)凈額用于透過公司的分銷商拓展喜得龍銷售分銷網(wǎng)絡(luò)，包括自然增長及選擇性收購分銷商；15%的所得款項(xiàng)凈額用于擴(kuò)充生產(chǎn)設(shè)施及購置生產(chǎn)設(shè)備；6%的所得款項(xiàng)凈額用于執(zhí)行信息管理系統(tǒng)；15%的所得款項(xiàng)凈額用于撥付長期研發(fā)開支，包括為研發(fā)中心購買研究測試設(shè)備、招聘人員、薪酬及培訓(xùn)，以及進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)，余下的款項(xiàng)將撥作一般營運(yùn)資金。

    然而，香港股市的低迷，影響投資者的信心，同時(shí)也羈絆了內(nèi)地企業(yè)赴港上市的腳步。就在大家都認(rèn)為喜得龍上市計(jì)劃進(jìn)行得如火如荼的時(shí)候，7月3日，喜得龍突然在香港聯(lián)交所發(fā)布公告稱，“由于公司需要更多時(shí)間考慮現(xiàn)在所察悉到的新情況，公司及聯(lián)席保薦人決定不按照原有時(shí)間表進(jìn)行全球發(fā)售�！�

    香港股市并不如其想象般美好，招股其間，喜得龍并未受到投資者青睞，截至目前，保證金認(rèn)購額仍要以百萬計(jì)。而與喜得龍同期招股的新股，天溢果業(yè)、卓智控股等也未能獲得市場推崇。分析人士認(rèn)為，港股的持續(xù)低迷氣氛是造成香港新股不被投資者歡迎的主要原因。

    臨門一腳突然腿軟，這讓很多業(yè)界人士始料未及。有媒體甚至懷疑喜得龍的上市擱淺，與最近時(shí)間在網(wǎng)上傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“涉嫌造假賬騙貸”有關(guān)。對此，從喜得龍董事長林水盤到總裁辦主任孫向韜，均堅(jiān)稱“絕無此事”。

    “在熊市中，新股停發(fā)其實(shí)是一件很正常的事情�！睂τ谙驳谬埓舜瓮蝗粫和Ｉ鲜校瑥B門一位證券分析師認(rèn)為，這主要應(yīng)歸咎于市場不好�！肮烙�(jì)此次喜得龍暫停上市也是希望等待更好的集資時(shí)機(jī)”。

    上市積極案例：匹克積極謀上市藍(lán)圖

    盡管特步（01368.HK）6月?lián)尀┥鲜惺兹盏�破發(fā)行價(jià)，喜得龍（00977.HK）更于7月2日在港股疲軟的大背景下擱置上市，但在對資金的渴求下，晉江運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)業(yè)集群赴港上市的沖動(dòng)仍然不改。

    “我現(xiàn)在不便透露關(guān)于上市的詳情，可以說的是，雖然資本市場的因素?zé)o法控制，但企業(yè)和行業(yè)層面的運(yùn)作絕對沒有問題。”7月8日，福建匹克集團(tuán)有限公司董事兼總經(jīng)理許志華在接受本報(bào)專訪時(shí)說。

    事實(shí)上，在許志華的名片上，已經(jīng)同時(shí)印上了“匹克（香港）國際有限公司”的頭銜。此前亦有消息指出，匹克赴港上市已經(jīng)進(jìn)入緘默期。

    從2007年4月以公司總股本的7.8％引入紅杉資本后，匹克便不諱言最終的上市藍(lán)圖�！斑@個(gè)行業(yè)已經(jīng)結(jié)束了小企業(yè)混戰(zhàn)的戰(zhàn)國時(shí)代，進(jìn)入了大企業(yè)角逐的春秋時(shí)代。”許志華認(rèn)為，伴隨著晉江運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)業(yè)群崛起者眾多，上市融資才能擺脫追兵，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的發(fā)展。

    以安踏為例，其2007年報(bào)顯示，通過上市融資，公司的負(fù)債比率從2006年的259.9％大幅下降至2007年的11.6％，年度下降比例高達(dá)248％；與此同時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)則從2006年猛增近600％至2007年的40多億。

    至于特步，盡管截至7月2日已較6月3日的掛牌價(jià)跌去35％的股價(jià)，但根據(jù)其招股書，仍可通過上市籌得約600萬港元用于品牌收購。

    “在國際化的進(jìn)程中，兼并和收購肯定是不錯(cuò)的方式，但若無法從資本市場獲得支持，則什么想法都無從談起，”許志華說，“此外，我們也希望通過期權(quán)來激烈士氣，但這亦首先需要一個(gè)平臺(tái)�！�

    許志華更把目光投向了晉江的運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)業(yè)相繼上市后的決勝負(fù)因素�！捌タ藢⒗^續(xù)貫徹專業(yè)化與國際化的定位。”他表示，匹克在中國的籃球鞋市場份額比耐克高近一成，此后匹克將向跑步和戶外運(yùn)動(dòng)用品市場適度擴(kuò)張，擴(kuò)大戰(zhàn)線，但仍將堅(jiān)持中端市場。

    根據(jù)福建鞋業(yè)協(xié)會(huì)透露的消息，金萊克、喬丹運(yùn)動(dòng)、361°、康威等均已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)上市狀態(tài)，而貴人鳥、德爾惠等企業(yè)亦制訂了兩年內(nèi)上市的計(jì)劃。喜得龍一家企業(yè)遇挫，無法引申為資本市場對目前中國運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)業(yè)的否定。中國人均擁有的運(yùn)動(dòng)鞋不足一雙，而美國的數(shù)字則是6雙，市場仍然有很大的空間，未必只能容納一家像耐克或阿迪達(dá)斯般的行業(yè)巨頭。希望以運(yùn)動(dòng)鞋出名的福建鞋業(yè)早日走出困境，與行業(yè)巨頭抗衡！

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• · 2008年6月紡織品服裝出口155.2億美元
• · 皮鞋需求趨向品牌化 迫使制鞋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
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• ·2008年1-5月甘肅紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-5月云南紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-5月上海紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-5月四川紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-5月海南紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)