從國內(nèi)市場需求來看，暫時(shí)對(duì)市場價(jià)格難以形成強(qiáng)有力的支撐。目前油脂價(jià)格雖然回落，但是依然處于高位，仍在抑制終端市場需求，雖然消費(fèi)者對(duì)食用油高價(jià)已經(jīng)“習(xí)以為常”，但價(jià)格抑制需求的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理仍在現(xiàn)實(shí)的市場交易中形成“一只看不見的手”，令需求遲遲不見明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)中國大豆網(wǎng)對(duì)港口地區(qū)主要油廠以及大型貿(mào)易商的調(diào)查得知，目前國內(nèi)港口地區(qū)庫容承受較大的壓力，廣東省油廠由于本月開機(jī)較為積極，造成豆油市場出貨壓力相對(duì)較大，部分貿(mào)易商正試圖用移庫來緩解庫存壓力，但是港口地區(qū)正面臨“一罐難求”局面，大型運(yùn)油船處于滿負(fù)荷的工作運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。其原因主要是中間商采購猶豫，補(bǔ)庫不積極，大量庫存積壓于港口地區(qū)，使得國內(nèi)市場的庫存壓力被放大。

　　雖然近一周以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨美盤呈現(xiàn)下滑調(diào)整的趨勢，但是下降速度明顯慢于豆油。市場對(duì)豆粕需求仍然較好，或者說豆粕當(dāng)前的供需基本平衡，因此在粕價(jià)的支撐下油廠利潤較好，刺激油廠積極開工壓榨，使得市場呈現(xiàn)出“粕強(qiáng)于油的局面”。正是由于油廠開工積極，豆油供給量增加，而市場需求量仍維持在原有的水平，使得上漲速度較為緩慢，而下跌較為明顯。中國大豆網(wǎng)估算，6月24日國產(chǎn)大豆的理論壓榨利潤為149元/噸，而進(jìn)口大豆的理論壓榨利潤為115元/噸，實(shí)際利潤高于理論值。值得注意的是豆粕價(jià)格上漲使養(yǎng)殖業(yè)不堪重負(fù)，豆粕正透支著后期市場的利潤，一旦豆粕價(jià)格走弱，豆油價(jià)格可能止跌企穩(wěn)。

      當(dāng)前國內(nèi)豆油市場在交易方面表現(xiàn)的弱勢，對(duì)遠(yuǎn)期市場應(yīng)該是一個(gè)潛在利好。因?yàn)?月份，某些區(qū)域的油廠及精煉廠由于豆油庫存壓力顯現(xiàn)而降低壓榨量。所以，被謹(jǐn)慎心理人為抑制下的需求一旦恢復(fù)，需求短時(shí)間內(nèi)提高，屆時(shí)庫存壓力會(huì)很快消耗，甚至局部地區(qū)供需矛盾要重新判斷。而近幾個(gè)月國內(nèi)進(jìn)口量也有所降低。據(jù)海關(guān)總署初步數(shù)據(jù)顯示，我國5月份進(jìn)口豆油11萬噸，較4月下降62.94%，同比下降57.41%；今年1～5月累計(jì)進(jìn)口豆油112.63萬噸，較去年同期增加7.2%。這一進(jìn)口量對(duì)國內(nèi)供應(yīng)量不會(huì)產(chǎn)生利空影響。

　　近兩年來，國內(nèi)油脂市場行情波動(dòng)較大，而且波動(dòng)頻率及幅度都很大，其中有部分把握行情好的廠商資本積累很快，獲利豐厚。當(dāng)然也有大部分人損失慘重，因此市場風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)很強(qiáng)。尤其是在下跌及弱勢行情之中，需求方的采購意愿很低，遲遲不肯入市采購，大部分人持“寧可行情好轉(zhuǎn)再追漲，也不冒弱勢采購風(fēng)險(xiǎn)”的操作思路，這個(gè)觀點(diǎn)也許正是這兩年豆油急漲急跌、頻繁波動(dòng)的一個(gè)重要原因。因?yàn)檫@種觀點(diǎn)起到了“追漲殺跌”的作用，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象之時(shí)，需求方會(huì)在最短時(shí)間內(nèi)入市采購，并且集中采購量立即放大，也就推動(dòng)了價(jià)格的急速上漲。2008年大部分時(shí)間內(nèi)，豆油市場仍將處于易漲難跌的長期牛市格局之中，所以，短期仍將下調(diào)，但不宜過分看空。

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