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中研網(wǎng)訊：

2011-2015年中國(guó)心臟瓣膜行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與發(fā)展

【出版日期】 2011年7月【報(bào)告頁(yè)碼】 380頁(yè) 【圖表數(shù)量】 200個(gè)

2011-2015年中國(guó)等離子電視支架行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研

【出版日期】 2011年7月【報(bào)告頁(yè)碼】 380頁(yè) 【圖表數(shù)量】 200個(gè)

2011-2015年中國(guó)金屬軋機(jī)行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與發(fā)展

【出版日期】 2011年7月【報(bào)告頁(yè)碼】 380頁(yè) 【圖表數(shù)量】 200個(gè)

2011-2015年中國(guó)金屬軋機(jī)用軋輥行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研

【出版日期】 2011年7月【報(bào)告頁(yè)碼】 380頁(yè) 【圖表數(shù)量】 200個(gè)

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最新發(fā)布：近年來中國(guó)模具業(yè)取得了快速發(fā)展，中國(guó)模具產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步趨向合理，具有高技術(shù)含量的大型、精密、復(fù)雜、長(zhǎng)壽命模具的份額從20%提高到30%，2010年中國(guó)模具銷售額1120億元。同時(shí)，中國(guó)汽車模具企業(yè)的裝備水平不斷得到改善，技術(shù)水平不斷提高，生產(chǎn)能力得到加強(qiáng)，汽車模具業(yè)呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2010年，中國(guó)汽車產(chǎn)銷雙雙突破1800萬輛，達(dá)到1826.47萬輛和1806.19萬輛，刷新了全球汽車產(chǎn)銷紀(jì)錄，蟬聯(lián)全球產(chǎn)銷第一大國(guó)。如此龐大的需求市場(chǎng)，將顯著帶動(dòng)為汽車零部件業(yè)提供裝備的模具行業(yè)的高速發(fā)展。隨著政策的進(jìn)一步調(diào)整，2011年汽車模具產(chǎn)業(yè)增速將趨于平緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，汽車模具企業(yè)都將面臨更大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

中國(guó)整車的迅猛發(fā)展，直接拉動(dòng)了汽車售后市場(chǎng)的崛起，中國(guó)的汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開始成為世人矚目的焦點(diǎn)，特別是在歐美一些汽車發(fā)達(dá)地區(qū)，中國(guó)的汽車零部件產(chǎn)業(yè)被稱之為黃金產(chǎn)業(yè)，全球汽車中心隨之向中國(guó)轉(zhuǎn)移，這給中國(guó)汽車售后市場(chǎng)帶來了巨大機(jī)會(huì)與競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)汽車零部件行業(yè)做為國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，未來的發(fā)展任重道遠(yuǎn)。面對(duì)巨大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ?jīng)過多年的發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)各產(chǎn)品領(lǐng)域都有相應(yīng)的巨頭出現(xiàn)，如法士特的變速器；環(huán)球、豹王、弗列加的濾清器；信義、金麒麟、白云的剎車片產(chǎn)品都在國(guó)際市場(chǎng)享有一定的聲譽(yù)并獲得相應(yīng)的市場(chǎng)份額。除此之外，國(guó)內(nèi)很多專注做外貿(mào)的汽車零部件企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭也不容小覷�？鐕�(guó)汽車零部件商大手筆進(jìn)駐中國(guó)市場(chǎng)至今，僅在質(zhì)量和技術(shù)方面領(lǐng)先于本土汽車零部件企業(yè)的優(yōu)勢(shì)已逐漸消失，本土汽車零部件企業(yè)在發(fā)展中已將產(chǎn)品質(zhì)量和核心技術(shù)做為主要攻破的核心方向。且國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)的品牌意識(shí)也有了大幅度的提升，宣傳推廣策略與跨國(guó)汽車零部件商不分上下，給跨國(guó)汽車零部件商在國(guó)內(nèi)的發(fā)展帶來了不小的壓力。

預(yù)測(cè)2010汽車保有量達(dá)到5500萬輛，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2009年底，我國(guó)民用汽車保有量6281萬輛，同比增長(zhǎng)23.16%，但與國(guó)際成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)汽車保有總量?jī)H相當(dāng)于德國(guó)的三分之二，美國(guó)的五分之一；2009年我國(guó)千人汽車保有量為47輛，而美國(guó)為1056輛/千人，日本為617輛/千人，僅相當(dāng)于日本60年代。當(dāng)人均GDP達(dá)到2萬美元時(shí)，千人汽車保有量將快速增加。2008年，我國(guó)人均GDP剛達(dá)到3000美元，尚處于汽車消費(fèi)快速普及期，未來增長(zhǎng)潛力巨大，把握周期、階段持有是汽車板塊獲利的不二法則

從汽車行業(yè)的市場(chǎng)走勢(shì)看，作為強(qiáng)周期的行業(yè)，階段持有、根據(jù)行業(yè)的預(yù)期及估值調(diào)整操作是獲取超額收益的不二法則。

“五窮六絕七翻身”？今年與去年同期的同與不同

萬里揚(yáng)28.73+0.471.66%威孚高科38.21-0.34-0.88%出現(xiàn)了回調(diào)，且市場(chǎng)一致預(yù)期對(duì)應(yīng)的估值水平相差不大；不同點(diǎn)在于去年下半年市場(chǎng)在節(jié)能車政策及購(gòu)置稅優(yōu)惠退出刺激下銷量增速快速回暖并大超預(yù)期，而今年2季度后部分公司市場(chǎng)預(yù)期存在盈利下調(diào)可能，此外，政策的導(dǎo)向有所不同，細(xì)分行業(yè)的分化愈加明顯。

行業(yè)所處階段：繁榮后期的概率較大

從盈利水平判斷當(dāng)前景氣程度，當(dāng)前汽車板塊處于增速下滑、成本上升轉(zhuǎn)嫁無力的情況；從增長(zhǎng)波動(dòng)、利潤(rùn)波動(dòng)與庫(kù)存周期來判斷，汽車行業(yè)當(dāng)前整體上處于繁榮后期的概率較大。

政策的基調(diào)：調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板、淡化量

從下半年可能出臺(tái)或明確的相關(guān)政策法規(guī)，如“節(jié)能與新能源汽車規(guī)劃”、“公路安全保護(hù)條例”、“國(guó)Ⅳ排放法規(guī)實(shí)施明確”、“核心零部件扶持”等來看，我們認(rèn)為汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策思路轉(zhuǎn)為調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板、淡化量。

投資邏輯：擇時(shí)與擇股，把握關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)和參與標(biāo)的

根據(jù)行業(yè)后續(xù)的走勢(shì)，結(jié)合業(yè)績(jī)的確定性與彈性，可以關(guān)注四類投資機(jī)會(huì)：

1、乘用車：擇時(shí)重于擇股，標(biāo)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。6-8月受益于日系復(fù)產(chǎn)、同期基數(shù)不高，狹義乘用車銷量同比增速數(shù)據(jù)不錯(cuò)，同時(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)確定性高的情況：優(yōu)質(zhì)乘用車企業(yè)存在淡季的博弈機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)在于需求未好轉(zhuǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇。

2、大中客：從行業(yè)屬性來看，大中客周期性相對(duì)其他子行業(yè)較弱、成本影響相對(duì)較小、需求支撐因素平穩(wěn)，可以作為防御品種關(guān)注。

3、重卡：今年重卡行業(yè)面臨較大的壓力，但銷售數(shù)據(jù)同比及環(huán)比好轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)階段性的買點(diǎn)，我們估計(jì)可能的時(shí)間點(diǎn)大約是在9月。此外《公路安全保護(hù)條例》實(shí)施對(duì)行業(yè)帶來多大的利好需要緊密的跟蹤。

4、核心零部件：考慮到汽車行業(yè)并購(gòu)重組最大的可能發(fā)生在核心零部件，再考慮是否屬于汽車大集團(tuán)，可以長(zhǎng)期關(guān)注萬里揚(yáng)、威孚高科汽車保有量的增加必將帶動(dòng)汽車售后服務(wù)市場(chǎng)的快速發(fā)展。伴隨著汽車消費(fèi)的快速發(fā)展，作為配套行業(yè)的汽車模具行業(yè)也飛速發(fā)展。目前我國(guó)汽車模具企業(yè)普遍規(guī)模小，企業(yè)的自主研發(fā)能力不強(qiáng)，但相信在市場(chǎng)動(dòng)力下，企業(yè)會(huì)在做大中不斷做強(qiáng)。

據(jù)國(guó)家發(fā)改委中設(shè)協(xié)汽車用品及改裝技術(shù)中心統(tǒng)計(jì)，2007年汽車用品及零部件市場(chǎng)平均年增長(zhǎng)率在30%以上，規(guī)模以上的生產(chǎn)廠家近1.5萬家，全行業(yè)年度總產(chǎn)值2000億元人民幣。按照我國(guó)乘用車銷售量以12%年增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)，高的增長(zhǎng)率和基數(shù)使得中國(guó)乘用車在未來幾年的銷售將超過1000萬輛，高的保有量背后是巨大的模具市場(chǎng)。據(jù)國(guó)際模具及五金塑料供應(yīng)商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人羅百輝介紹，在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，整車的銷售利潤(rùn)約占整個(gè)汽車業(yè)利潤(rùn)的20%、零部件供應(yīng)的利潤(rùn)約占20%，汽車模具市場(chǎng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)約占20%，另外40%至50%的利潤(rùn)是在服務(wù)領(lǐng)域中產(chǎn)生的。根據(jù)《汽車工業(yè)年鑒》(2009年版)數(shù)據(jù)，2007年美國(guó)汽車保有量達(dá)到2.51億輛，其中乘用車保有量為1.38億輛；加拿大汽車保有量為0.2億輛，其中乘用車保有量為0.19億輛，北美地區(qū)美加兩國(guó)汽車保有量占全世界汽車保有量的28.56%，其龐大的汽車保有量，催生了北美地區(qū)巨大的模具市場(chǎng)。

未來將進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，發(fā)展民族汽車零部件企業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)一些汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)為了急于打開國(guó)際市場(chǎng)，報(bào)出的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)平均價(jià)格，實(shí)際上這絕非明智之舉：一來自己的利潤(rùn)率非常低，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展；二來在一些大公司眼中并非報(bào)價(jià)越低越好，一些大公司會(huì)認(rèn)為，一個(gè)產(chǎn)品沒有合理的利潤(rùn)率其產(chǎn)品質(zhì)量就有可能大打折扣。更為嚴(yán)重的是，生產(chǎn)出口產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)企業(yè)相互壓價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，有可能引起國(guó)外反傾銷投訴。因此，國(guó)內(nèi)廠家在向外商報(bào)價(jià)時(shí)，一定要先掌握國(guó)際行情，避免亂報(bào)價(jià)造成的不良后果。

國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)需要在保持良好市場(chǎng)秩序的基礎(chǔ)上發(fā)展國(guó)際市場(chǎng)。這樣才能取得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展在國(guó)際市場(chǎng)與外資零部件商相抗衡，同時(shí)也保持中國(guó)汽車零部件企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的良好形象，把中國(guó)的汽車零部件產(chǎn)品和技術(shù)發(fā)揚(yáng)光大。

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汽車零部件產(chǎn)業(yè)財(cái)經(jīng)前瞻分析