中國今年面臨著可能是七年來最嚴(yán)重電荒的考驗(yàn)，這或?qū)⒔o金屬價(jià)格帶來支撐，因政府迫使高能耗冶煉廠和金屬消費(fèi)企業(yè)限產(chǎn)，可能導(dǎo)致中國進(jìn)口量增加。
　　
　　分析師稱，中國工業(yè)用電大戶原本已由于政府收緊貨幣政策，而飽受融資成本上升的打擊;而現(xiàn)在又被政府限制用電，可能會(huì)被迫消耗庫存，從而為今年稍后補(bǔ)充庫存，并在較長時(shí)期內(nèi)支撐金屬價(jià)格打下伏筆。
　　
　　“從7月開始，整個(gè)基本金屬行業(yè)都會(huì)受到電力短缺的影響。鋁受到的沖擊最大，因煉鋁的能耗比其他金屬更高。”中糧期貨分析師LiLijuan指出。
　　
　　“銅進(jìn)口量最早在下半年就會(huì)增加�！蹦先A期貨研究所所長朱斌指出。他還表示，減產(chǎn)以及國內(nèi)庫存預(yù)計(jì)下降，可能導(dǎo)致鋁出口量減少而進(jìn)口量攀升。
　　
　　據(jù)交易消息人士與分析師的估計(jì)，中國的金屬庫存規(guī)模很大。該國已存入保稅倉庫的銅庫存預(yù)計(jì)超過40萬噸，鋁錠庫存料有逾60萬噸。此外精鉛和精鋅庫存料分別為50萬噸和逾100萬噸。
　　
　　分析師稱，若在限電期間進(jìn)口庫存有所消耗，則中國2012年的(金屬)進(jìn)口量可能將繼續(xù)大增;如果該國結(jié)束貨幣緊縮周期，或許也有利于增加進(jìn)口。
　　
　　“中國的電力短缺應(yīng)對金屬價(jià)格有正面影響，因?yàn)橄噍^于需求，限電對生產(chǎn)的影響通常更大，因此會(huì)令市場的基礎(chǔ)供需狀況更趨緊張�！卑涂巳R資本在報(bào)告中寫道�！拔覀冾A(yù)計(jì)鋁產(chǎn)量的降幅更大，因?yàn)樵撔袠I(yè)能耗高，而且中國發(fā)電量的很大一部分都用來煉鋁�！�
　　
　　中國4月創(chuàng)紀(jì)錄的鋁產(chǎn)量所消耗的電力，占到當(dāng)月全國3，768億千瓦時(shí)總用電量的5.2%。因此在政府提高能效的行動(dòng)中，煉鋁行業(yè)成為首當(dāng)其沖的目標(biāo)。
　　
　　不過中國最大的鋁生產(chǎn)商--中國鋁業(yè)公司稱，其預(yù)計(jì)2011年的減產(chǎn)幅度將限制在10萬噸以下。這僅相當(dāng)于該公司400萬噸年產(chǎn)能的約2.5%。中鋁公司控制著全國15%以上的煉鋁產(chǎn)能。
　　
　　“公司旗下的煉廠都是為當(dāng)?shù)亟鉀Q就業(yè)問題的主要企業(yè)，”中鋁公司一位管理人士表示，“根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，地方政府會(huì)提供保護(hù)。除非缺電情況變得相當(dāng)嚴(yán)重。”
　　
　　與大型煉廠相比，規(guī)模較小的冶煉廠應(yīng)會(huì)更早感受到更大的壓力，從而被迫輪流停產(chǎn)檢修。不過分析師稱，小煉廠在今年稍后可能會(huì)填補(bǔ)產(chǎn)量缺口，所以除非缺電程度甚于預(yù)期，否則中國2011年的金屬產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將增加。
　　
　　國有咨詢機(jī)構(gòu)安泰科資深分析師李揚(yáng)稱，該機(jī)構(gòu)已將中國2011年鋁產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降20萬噸至1，930萬噸，因小煉廠在今年夏季可能被迫大幅減產(chǎn)或停產(chǎn)檢修。去年產(chǎn)量為1，750萬噸。
　　
　　安泰科的估計(jì)高于中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的估值，后者預(yù)計(jì)中國2010年原鋁產(chǎn)量為1，570萬噸。
　　
　　李揚(yáng)還預(yù)計(jì)，在原定于2011年投產(chǎn)的大約200萬噸新建煉鋁產(chǎn)能中，有一部分可能會(huì)推遲到2012年。
　　
　　一些煉銅廠由于對價(jià)格不滿意，已經(jīng)減少對現(xiàn)貨市場的供應(yīng)。交易商指出，這已為銅價(jià)帶來支撐，并促使投資者取出保稅倉庫中的銅，轉(zhuǎn)而在現(xiàn)貨市場銷售。
　　
　　中國現(xiàn)貨銅價(jià)格周三約報(bào)每噸68，350元人民幣，較上海保稅倉庫中的進(jìn)口銅價(jià)格低200元。
　　
　　如果電力短缺未帶來重大影響，那麼這種情況在今年稍晚可能有所改變，因?yàn)楹Ｍ獾V產(chǎn)商在今年下半年將支付給中國煉銅廠更高的費(fèi)用，從而鼓舞煉廠提高精煉銅產(chǎn)量。
　　
　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)上周表示，該國鋼產(chǎn)量可能也將受到?jīng)_擊，不過并不足以緩解供應(yīng)過剩的局面。中國是全球最大的鋼生產(chǎn)國。
　　
　　用于生產(chǎn)不銹鋼的鎳鐵合金生鐵也是高能耗產(chǎn)品，因此預(yù)計(jì)產(chǎn)量也會(huì)下滑。中國大約三分之二的鎳鐵合金生鐵廠商是使用電爐的小企業(yè)，很容易成為地方政府限電的目標(biāo)。
　　
　　在限電與現(xiàn)貨價(jià)格較低的推動(dòng)下，一些鉛冶煉企業(yè)也在減產(chǎn)并出售庫存。而在浙江省和廣東省掀起的環(huán)保風(fēng)暴中，有數(shù)以百計(jì)的鉛酸電池生產(chǎn)商關(guān)閉，已經(jīng)促使精鉛產(chǎn)量大幅降低。

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