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2010年上半年，在國際國內復雜的環(huán)境下，中國經濟增長速度適度回落，但仍然總體保持了回升向好

2010年上半年，基金行業(yè)全部基金的資產凈值合計21157.34億元，份額規(guī)模合計23972

【出版日期】 2010年7月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

2010年二季度股市一片慘淡，連續(xù)三個月收陰，每月跌幅均超過7%，二季度累計跌幅22.87%

　　繼匯豐和巴黎銀行交出靚麗二季度“成績單”之后，歐洲銀行業(yè)周三又傳來好消息。渣打銀行、法國興業(yè)銀行以及萊斯銀行當天發(fā)布的財報均顯示，在第二季度和整個上半年，這些銀行的利潤都超過預期。而萊斯銀行更是出現(xiàn)自收購HBOS銀行以來的首次半年盈利。

　　這樣的結果似乎印證了前不久歐盟發(fā)布的良好銀行壓力測試結果。不過，也有分析人士認為，歐洲銀行業(yè)的主權債“黑洞”仍未填平，未來一段時間很多銀行可能需要大舉融資，盈利前景也不容樂觀。

　　渣打上半年凈利超預期

　　渣打銀行4日發(fā)布的財報顯示，上半年，該行盈利增長11%，主要得益于不良貸款撥備減少逾一半，業(yè)績好于市場普遍預期。

　　根據公告，渣打今年1至6月的凈利潤增至21.5億美元，上年同期為19.3億美元。此前分析師的預估中值為20.8億美元。如果計算稅前利潤，渣打上半年的盈利為31.2億美元，符合分析師預期，也高于上年同期的28.4億美元。

　　渣打銀行去年的稅前盈利中，有超過四分之三都來自于公司銀行業(yè)務。該行6月份表示，盡管主權債務危機導致財富管理以及其他部門的營收下滑，但不良貸款撥備仍在改善。根據公告，渣打上半年的減值支出為4.37億美元，低于上年同期的10.9億美元。

　　渣打的業(yè)務主要集中在新興市場，特別是亞洲，該行有超過四分之三的利潤都來源于亞洲。

　　在渣打之前，另一家同樣倚重新興市場的英國銀行——匯豐控股在本周一發(fā)布了強勁的財報。上半年，匯豐凈利潤增長一倍，達到67.6億美元，主要受資產減值支出下降推動。

　　萊斯銀行兩年來首度盈利

　　同樣在周三，另外兩家歐洲大型銀行也發(fā)布了好于預期的財報。其中，英國的萊斯銀行更是兩年來首次扭虧為盈，法國興業(yè)銀行的季度盈利則增長逾200%。

　　法國興業(yè)銀行周三發(fā)布的財報顯示，第二季度，該行實現(xiàn)凈利潤10.8億歐元，增長兩倍多，遠遠超過市場預期的中值7.32億歐元。去年同期該行盈利3.09億歐元。第二季度，法興的營業(yè)收入達到67億歐元，此前湯森路透的調查中值為62億歐元。

　　法興稱，盈利大增的主要原因是旗下法國零售銀行業(yè)務強勁增長，幫助抵消投行業(yè)務的利潤下滑。另外，該行第二季度的壞賬撥備也低于市場預期，只有10億歐元。

　　同樣帶來驚喜的還有英國最大的零售銀行萊斯銀行，后者4日的財報顯示，上半年成功扭虧為盈，稅前盈利16.03億英鎊，上年同期為虧損39.6億英鎊。這也是萊斯銀行自兩年前收購HBOS以來的首次盈利。此前市場預期僅為盈利6.95億英鎊。

　　2008年9月，當時市值排名英國第五的萊斯銀行宣布，以122億英鎊收購英國最大的抵押貸款銀行HBOS.HBOS是次貸危機的最嚴重受害者之一。

　　不良貸款撥備的大幅下降，也是萊斯銀行業(yè)績改善的主要原因。上半年，該行的不良貸款撥備為65.6億英鎊，上年同期則高達134億英鎊。

　　主權債風險仍未消除

　　周三的歐洲市場早盤，上述幾只銀行股的表現(xiàn)各異。盡管公布強勁業(yè)績，但渣打的股價自紀錄高點大跌6%左右，一度創(chuàng)一年來最大跌幅，萊斯銀行和法興的股價則大漲逾3%。

　　盡管近期歐美銀行的財報頻頻報喜，但仍有不少人對行業(yè)的前景擔憂。華爾街知名銀行分析師惠特尼周二表示，盡管近期一些大型銀行屢屢發(fā)布利好季報，但未來幾個季度，美歐大銀行仍可能受累于疲軟的收益增長。要保持盈利，銀行需要繼續(xù)削減成本和縮減人員。

　　惠特尼表示，歐洲上月發(fā)布的壓力測試結果“值得商榷”，并未充分反映歐洲銀行業(yè)持有大量高估的主權債這一事實。

　　7月23日歐盟發(fā)布的銀行壓力測試結果顯示，區(qū)內91家大銀行絕大多數(shù)都通過測試，僅有7家銀行需進一步融資以保持6%的最低資本充足率。預計這7家銀行需要籌集的資金總額為35億歐元。

　　不過，鑒于此次測試在計算主權債潛在損失時只考慮所謂“銀行賬戶”上的資產，而不考慮“交易賬戶”上的資產，所以很多分析師并不認同官方的評測結果。巴克萊資本預計，如果銀行賬戶上持有的主權債頭寸也按照與交易賬戶同樣的標準測試，歐洲不及格的銀行會高達22家，而銀行需要額外籌集的資本也將達到126億歐元。

　　不少人預計，隨著政府擔保計劃的到期，歐洲銀行業(yè)未來三年將面臨巨大的再融資壓力。

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