特變電工是新疆昌吉市僅有的兩家上市公司之一。作為國(guó)內(nèi)輸變電行業(yè)的龍頭企業(yè),又身兼新能源概念,是否、又將如何從振興規(guī)劃中受益呢？

    多位分析師認(rèn)為,新疆區(qū)域振興規(guī)劃出臺(tái)對(duì)特變電工無(wú)疑是個(gè)利好。一方面變壓器、電源電纜的需求在城市建設(shè)過(guò)程中勢(shì)必會(huì)有所增加,更重要的是,疆電東輸將導(dǎo)致輸配電設(shè)備需求大幅提升。

    特變電工的主營(yíng)收入由變壓器、電線電纜、太陽(yáng)能系統(tǒng)工程及太陽(yáng)能硅片三塊構(gòu)成,其中變壓器業(yè)務(wù)占比60%,電線電纜業(yè)務(wù)占比17%,太陽(yáng)能硅片與太陽(yáng)能系統(tǒng)工程業(yè)務(wù)占比10%。

    “在國(guó)內(nèi)變壓器行業(yè),公司已經(jīng)穩(wěn)坐龍頭位置�！遍L(zhǎng)城證券新能源電力設(shè)備行業(yè)分析師近日接受記者采訪時(shí)說(shuō),“在2009年國(guó)家電網(wǎng)公布的中標(biāo)情況中,公司占有約20%的份額�！�

    某券商行業(yè)分析師接受記者采訪時(shí)說(shuō):“由于運(yùn)輸成本太高,新疆當(dāng)?shù)氐拿哼\(yùn)不出去,所以要修很多電廠,把煤礦就地轉(zhuǎn)化為電能,通過(guò)電網(wǎng)傳輸出去�！倍鴺I(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì),加強(qiáng)新疆優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)化將是區(qū)域振興規(guī)劃的重要內(nèi)容。

    根據(jù)新疆2010~2015年的電源裝機(jī)規(guī)模及電網(wǎng)升級(jí)規(guī)劃,未來(lái)5~10年裝機(jī)容量有望提高20倍,新疆大容量變壓器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)30億~40億元,而公司變壓器業(yè)務(wù)在新疆地區(qū)市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到60%~70%,預(yù)計(jì)未來(lái)訂單會(huì)有顯著的增長(zhǎng)。

    東興證券某分析師也認(rèn)為,用電量往往被看做經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參考指標(biāo)之一。只要當(dāng)?shù)赜秒娦枨笤鲩L(zhǎng),那么大規(guī)模建立火電項(xiàng)目、水電項(xiàng)目的市場(chǎng)也肯定是增長(zhǎng)的,公司電線電纜等市場(chǎng)也一定隨之增長(zhǎng),公司將從中受益。

    不過(guò)也有分析師指出,公司已經(jīng)是行業(yè)龍頭,市場(chǎng)份額可能很難進(jìn)一步擴(kuò)張,因而從價(jià)值投資的角度來(lái)說(shuō)是特別好的公司,但在新疆區(qū)域振興規(guī)劃之下可能不是最好的投資標(biāo)的。因?yàn)楣�司受益情況可能不會(huì)像小公司反映得那么明顯。公司雖然龍頭地位確立,但是增速有可能放緩。

    公司除了是變壓器方面的龍頭外,還擁有大量的煤礦資源。中銀國(guó)際分析師韓玲在報(bào)告中稱,公司擁有100多億噸產(chǎn)量的優(yōu)質(zhì)露天煤礦,不過(guò)煤炭采礦權(quán)尚在等待國(guó)家有關(guān)部門(mén)的批復(fù),預(yù)計(jì)批復(fù)下來(lái)后公司煤礦年產(chǎn)量可以達(dá)到500萬(wàn)噸以上。

    在新能源這塊,受宏觀環(huán)境影響,上游原材料面臨瓶頸問(wèn)題且價(jià)格高企,使得公司這塊業(yè)務(wù)相對(duì)比較弱勢(shì)。公司太陽(yáng)能硅片及組件業(yè)務(wù)毛利率僅5.96%,盈利狀況并不太理想。公司證券部工作人員魏先生接受記者采訪時(shí)表示,公司1500噸多晶硅投產(chǎn)以后,可以解決上游原材料問(wèn)題。

    行業(yè)分析師認(rèn)為,未來(lái)多晶硅發(fā)電成本有效下降后,有可能成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    公司目前訂單充足,據(jù)魏先生介紹,截至2009年末公司擁有173億元的訂單。這意味著公司今年的業(yè)績(jī)有一定的保障。

    年報(bào)顯示,2009年末公司每股收益為0.85元,隨著公司股價(jià)近期隨大盤(pán)調(diào)整,從去年11月的高位26.12元一路下探至5月18日的低點(diǎn)16.3元,調(diào)整幅度接近40%。按5月19日收盤(pán)價(jià)17.29元計(jì)算,目前靜態(tài)市盈率近20倍,超跌非常明顯,已有相當(dāng)?shù)陌踩�邊際。

    據(jù)大智慧統(tǒng)計(jì)近半年內(nèi)各機(jī)構(gòu)對(duì)特變電工未來(lái)每股收益預(yù)測(cè)為:2010年1.07元、2011年1.31元、2012年1.48元。

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