蒙牛乳業(yè)昨日公布截至2009年12月底全年業(yè)績，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.16億元(人民幣，下同)，每股盈利0.68元，建議發(fā)放末期息每股0.14元，期內(nèi)收入升7.73%至257.1億元。該公司2008年虧損9.49億元。雖然去年已扭虧，但業(yè)績還是遜于市場預(yù)期，使該股股價(jià)昨日明顯受壓，收盤跌7.09%至24.25港元。

　　蒙牛的業(yè)績報(bào)告指出，其2009產(chǎn)能為576萬噸，比上年度增長3.41%；期內(nèi)實(shí)現(xiàn)液態(tài)奶收入227.36億元，占總收入比例為88.4%，與2008年相若。其中UHT奶、乳飲料及酸奶分別占液態(tài)奶總收入的62.4%、28.1%及9.5%；2008年度的比例為65%、26.6%及8.4%。

　　蒙牛執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官吳景水表示，今年的資本開支相比于去年的6.7億元，會有進(jìn)一步的上升空間。資本開支主要用作上游基地及下游產(chǎn)能的擴(kuò)張。該公司會通過與大型養(yǎng)殖場合作、參股小型牧場，以及扶持奶農(nóng)擴(kuò)大養(yǎng)殖場，以增加奶源。他同時(shí)指出，中糧集團(tuán)入股后的資金會用作尋找于乳業(yè)市場的發(fā)展機(jī)會。

　　他又表示，雖然市場人士指出，牛奶成本有所上升，但該公司的奶源已升至合理的水平，再上升的空間不大，因此相信成本對該公司不會構(gòu)成太大壓力。而該公司會密切注意市場的變化，如果成本上升及同業(yè)均上調(diào)價(jià)格，將會積極考慮定價(jià)問題。

　　問及一年多前的“毒奶粉事件”使內(nèi)地人紛紛轉(zhuǎn)移到香港購買奶粉時(shí)，他回應(yīng)，內(nèi)地乳業(yè)已恢復(fù)至“毒奶粉事件”前的水平，目前處于行業(yè)增長期。他解釋，內(nèi)地乳業(yè)銷售增長速度是每年內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長速度的2倍，相信蒙牛的增長速度比同業(yè)快。

　　最近有報(bào)道指有學(xué)生飲用蒙牛的產(chǎn)品后中毒，問及事件進(jìn)展時(shí)，蒙牛首席行政官盧建軍表示，目前監(jiān)管部門已出具報(bào)告，表明并非牛奶問題，事件仍在調(diào)查之中。

　　蒙牛公布業(yè)績后，高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，由于其經(jīng)營費(fèi)用超出預(yù)期，使其凈利潤分別低于高盛及市期預(yù)期的10%及14%。高盛認(rèn)為，蒙牛的經(jīng)營費(fèi)用超出預(yù)期，主因是“毒奶粉事件”后持續(xù)投入資金以重塑品牌形象，廣告營銷費(fèi)用占蒙�？備N售額比重達(dá)10.9%；整體銷售費(fèi)用高于該行預(yù)期15%。高盛表示，將重新審核蒙牛評級、目標(biāo)價(jià)及盈利預(yù)測。

　　國浩資本則表示對蒙牛未來幾年的前景依然樂觀，認(rèn)為其2009年至2012年3年每股盈利年復(fù)合增長率預(yù)計(jì)將達(dá)26.8%，表示蒙�，F(xiàn)價(jià)相當(dāng)于25.4倍2010年市盈率，估值并不昂貴。國浩資本指出，預(yù)計(jì)中國乳品市場未來兩至三年將每年增長15%至20%，蒙牛管理層表示將依靠推出新產(chǎn)品及提升市場份額，致力使其增速超越同業(yè)水平。該行認(rèn)為作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，加上中糧集團(tuán)及厚樸的戰(zhàn)略合作，蒙牛很有可能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。

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