碧桂園控股有限公司3月30日公布，2009年全年股東應(yīng)占溢利20.8億元(包括股份掉期公允價(jià)值收益約2.51億元)，較08年同期增長(zhǎng)50.9%，每股盈利0.1273元，派末期息0.045元。

　　然而，扣除有關(guān)掉期損益影響后，純利按年跌30.2%至18.28億元，純利率由16.7%降至10.4%。

　　公告顯示，該公司2009年度總收入為175.9億元，較2008年增長(zhǎng)約11.9%；確認(rèn)收入建筑面積約為348.9萬平方米，較2008年增長(zhǎng)約62.5%。其中，2009年全年合同銷售金額約232億元，合同銷售建筑面積約475萬平方米，同比分別增長(zhǎng)約32%及40%。物業(yè)確認(rèn)收入的平均銷售價(jià)格由2008年每平方米6861元下降至4742元，下降30.9%。

　　公司總裁兼執(zhí)行董事崔健波表示，2010年的合同銷售目標(biāo)是300億，同比增長(zhǎng)29%。10年總開工面積1430萬平方米，其中660萬平方米是新開工面積。目標(biāo)竣工525萬平方米，同比增長(zhǎng)30%，并預(yù)計(jì)今年毛利水平會(huì)比2009年要高。

　　二、三線城市筑“防火墻”

　　崔表示，公司在廣東省外的經(jīng)營(yíng)占比由2006年的6%擴(kuò)大至2009年的33%。而73個(gè)項(xiàng)目總量中44個(gè)集中在廣東地區(qū)的二三線城市，如增城、佛山、中山、江門和東莞。

　　公司主席兼執(zhí)行董事楊國(guó)強(qiáng)對(duì)本報(bào)記者表示，未來二三線城市房?jī)r(jià)的確漲幅會(huì)低，但不如一線城市波動(dòng)大，在經(jīng)濟(jì)不好的情況下，相對(duì)比較穩(wěn)定，可以保證一定的收益。另一方面，對(duì)于中小城市的開發(fā)建設(shè)也符合國(guó)家的政策。

　　RBS亞太區(qū)地產(chǎn)研究部主管吳嘉俊認(rèn)為，碧桂園在中等城市而不是大城市的擴(kuò)張，讓其擁有更多樓盤，以保證更快的房屋銷售及穩(wěn)定的現(xiàn)金回籠，而在廣東省以外地區(qū)開發(fā)亦分散了地域風(fēng)險(xiǎn)，保證了潛在成交量的增長(zhǎng)。

　　崔健波認(rèn)為，碧桂園的商業(yè)模式與國(guó)家的政策相匹配，受調(diào)控政策的影響相對(duì)較低。“首先，土地首付款增加對(duì)碧桂園不會(huì)造成影響，因?yàn)楸坦饒@一直都以五成首付買地，也不曾囤地。此外，保障型經(jīng)濟(jì)適用房與碧桂園的產(chǎn)品沒有矛盾，碧桂園的主要定位是中產(chǎn)，影響輕微。再次，按揭率提高對(duì)于碧桂園的銷售也不會(huì)有太大沖擊，原因是碧桂園的客戶主要是以自住為主，用于投資的比例非常低，去年按揭的客戶也只有54%�！�

　　他續(xù)稱，碧桂園由于銷售周期短，從報(bào)建到預(yù)售僅6-8個(gè)月的時(shí)間，資金周轉(zhuǎn)速度快，因而不依賴外界借款，目前100多億的銀行信用額度還沒有完全利用。

　　現(xiàn)金及存款84億

　　公告顯示，截至去年底，碧桂園手持現(xiàn)金及銀行存款共約84.24億元，增加46.9%；負(fù)債比率由08年的40.9%增至53.3%。

　　崔向本報(bào)記者表示，目前公司總借貸175億元，其中國(guó)內(nèi)項(xiàng)目開發(fā)貸款103億元，境外貸款當(dāng)中可轉(zhuǎn)債43億元，高息債26億元，其他商業(yè)貸款3.5億元。3.75億美元高息債中有3.5億美元償還中信和渣打的貸款，其它已經(jīng)匯回國(guó)內(nèi)買地和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　對(duì)于今年是否還會(huì)有進(jìn)一步的發(fā)債籌資方案，財(cái)務(wù)總監(jiān)伍綺琴補(bǔ)充稱，“目前有80多億元資金在手，資金很充裕，對(duì)于其它融資方式我們持開放態(tài)度。”

　　崔續(xù)稱，即使在國(guó)家利息預(yù)期上浮1%的情況下，公司也只是增加1.2億元的財(cái)務(wù)成本，對(duì)于公司的影響很低。

　　對(duì)于2010年資金使用情況，崔表示，“土地儲(chǔ)備會(huì)安排約70億元，包括交付應(yīng)付未付的22億，50億用來購(gòu)買新增土地，去年買地費(fèi)用為67億元，今年有所調(diào)整，主要是預(yù)留2011年2月到期的可轉(zhuǎn)債償還。資本開支的另一個(gè)方面是土地建設(shè)投資，預(yù)計(jì)4億元。”

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