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攜程再次投資上游酒店業(yè)點(diǎn)評(píng)
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-3-22
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2010-2015年中國上海餐飲業(yè)投資分析及深度研究咨 當(dāng)前我國餐飲業(yè)發(fā)展正處于建國以來最好的時(shí)期，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。餐飲行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2009年中國旅游產(chǎn)品行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告 該報(bào)告為獨(dú)家首創(chuàng)旅游產(chǎn)品行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告，此報(bào)告為個(gè)性定制服務(wù)報(bào)告，如果該報(bào)告目2009-2012年中國餐飲行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 改革開放30年來，我國餐飲業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了起步階段、數(shù)量型發(fā)展階段、規(guī)�；l(fā)展階段和品牌建設(shè)階段2009-2013年中國星級(jí)酒店全面分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 【出版日期】 2009年9月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印就在漢庭上市之際，繼去年增持如家之后，攜程對(duì)上游酒店再次進(jìn)行戰(zhàn)略投資。
3月16日，攜程宣布，已經(jīng)簽署正式協(xié)議分別收購漢庭約8%和首旅建國酒店15%的股份。
從3月5日向美國證交會(huì)遞交IPO申請(qǐng)書以來，漢庭的IPO申請(qǐng)書已經(jīng)有多次補(bǔ)充。一開始擬融資5000美元，后又突然加入戰(zhàn)略投資者攜程，現(xiàn)在擬融資已增至1.27億美元，發(fā)行價(jià)格定為每股10.25-12.25美元。
按照約定，攜程將以發(fā)行價(jià)向漢庭購買720萬股，向漢庭投資人購買1164萬股，這部分價(jià)格總額最高可達(dá)5700萬美元。交易完成后，攜程占漢庭普通股近8%的份額。
在攜程，季琦不僅是聯(lián)合創(chuàng)始人，扮演的角色還包括股東和獨(dú)立董事。漢庭和攜程之間的交易金額也逐年增多，從2007年到2009年，漢庭支付攜程的傭金分別為560萬元、750萬元、990萬元人民幣。
同樣，攜程也向另一家上游酒店購買股份。攜程與Hongkong Polaris Hotels Limited簽訂協(xié)議，向Polaris購買其擁有首旅建國的15%的股份。之后，攜程還有權(quán)向Polaris再購買首旅建國另外10%的股份。
在入股漢庭之前，攜程也多次增持國內(nèi)最大的經(jīng)濟(jì)型酒店如家。
去年5月8日，攜程宣布出資5000萬美元認(rèn)購如家750萬股普通股，使得其所持有的如家股權(quán)增加至18.25%而躍升為后者的第一大股東。在攜程的2009年二季度財(cái)報(bào)中，還計(jì)入了如家700萬美元的利潤貢獻(xiàn)。
在經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)，攜程、如家、漢庭、桔子酒店都因創(chuàng)始人出自攜程，之間的合作頻頻受人矚目。不過，這幾家之間的合作也不能都?xì)w于“淵源頗深”，攜程有其現(xiàn)實(shí)考慮。
其一，航空公司和酒店自身的直銷和渠道力量不斷增強(qiáng)，以及外部競(jìng)爭(zhēng)的激烈，使得攜程難以維持前幾年50%的高增長(zhǎng)。
國航方面曾表態(tài)，目前國航通過直銷出機(jī)票的比例僅5%左右，但到2011年希望提升到20%。而酒店方面，7天、如家等直銷比例非常高。經(jīng)濟(jì)型酒店都傾向于把會(huì)員都抓在自己的手里，其中一家經(jīng)濟(jì)型酒店通過第三方渠道獲得的客戶已經(jīng)少于5%。
經(jīng)濟(jì)型酒店的例子可能過于極端。匯通天下創(chuàng)始人張滇高告訴者，隨著各種定位的酒店連鎖規(guī)模變大，在線預(yù)訂、直銷渠道，以及其他第三方都會(huì)成為酒店獲得客源的渠道，呈互補(bǔ)關(guān)系。
可以預(yù)見，過去一些酒店對(duì)攜程的深度依賴，將會(huì)逐步減弱。
本報(bào)記者曾對(duì)攜程最近幾年財(cái)報(bào)做過比較，顯示出這種趨勢(shì)逐步帶來的負(fù)面影響。從2007年到2008年二季度，攜程凈營收保持了高達(dá)50%左右的增長(zhǎng)率，但自2008年三季度開始急速下滑，2008更是跌落到11%。
記者查閱最新未經(jīng)審計(jì)的2009年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其毛利率又比2008年下降1個(gè)百分點(diǎn)。
其二，在線旅游行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，如去哪兒、酷訊等比價(jià)網(wǎng)站的出現(xiàn)，對(duì)攜程殺傷力不小。
2008年至2009年，一方面攜程要與去哪兒打官司，一方面攜程還要不斷思考如何增強(qiáng)分銷能力。攜程早在2008年參股一家中國的PMS廠商，希望藉酒店信息系統(tǒng)占領(lǐng)酒店資源，為以后的實(shí)時(shí)在線分銷做戰(zhàn)略儲(chǔ)備。隨后，攜程也在考慮給航空公司做存量管理，可以向航空公司、機(jī)場(chǎng)及旅行社提供訂票系統(tǒng)及客票掃描系統(tǒng)。
不管怎樣，在 “封殺”格林豪泰酒店銷售事件之后，攜程對(duì)其他經(jīng)濟(jì)型酒店投資，無論從鞏固戰(zhàn)略合作關(guān)系，還是增加收入規(guī)模上看，都是一筆不錯(cuò)的買賣。
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