8月7日晚，張裕公布了2009年上半年公司半年報，數(shù)據(jù)顯示，2009年上半年公司營業(yè)收入為19.69億元，同比增長8.14%；凈利潤4.55億元，同比增長14.15%；基本每股收益0.86元。據(jù)張裕此前公布的一季報顯示，一季度的營業(yè)收入為12.57億元，同比減少0.58%；凈利潤2.99億元，同比增長9.89%。照此計算，公司二季度的營業(yè)收入僅為7.12億元，凈利潤則為1.56億元，較一季度分別下滑了43.36%和47.83%。

    公司同時稱，受到金融危機影響，上半年葡萄酒消費增長受到一定程度抑制，因此阻礙了公司業(yè)績持續(xù)快速增長，使公司完成全年計劃目標面臨較大壓力。半年報顯示，張裕2009年上半年整體銷售收入的增長，主要得力于公司產(chǎn)品需求較為平穩(wěn)，銷量穩(wěn)定；以酒莊酒和解百納干紅為主體的高價位產(chǎn)品增長較快，使產(chǎn)品平均售價同比上升所致。

    中投顧問發(fā)布的《2009-2012年中國葡萄酒市場投資分析及前景預(yù)測報告》顯示，葡萄酒行業(yè)負增長的趨勢一直延續(xù)至今年一季度；2009年前三個月的累計產(chǎn)量僅19.76萬噸，同比下降4.75%。不過，在二季度，葡萄酒漸漸走向正規(guī)。2009年1-6月，葡萄酒累計產(chǎn)量為39.88萬千升，增速5.37%，比1-5月的增速上升3.17個百分點，環(huán)比繼續(xù)回升。

    中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認為，中低檔葡萄酒銷售增長發(fā)力阻礙了張裕業(yè)績的增長，下半年業(yè)績有望借助經(jīng)濟回暖的東風(fēng)。上半年，公司的銷售收入增長主要來自于葡萄酒和白蘭地，而上半年公司重點發(fā)展的部分品類和酒種銷售低于預(yù)期，特別是中檔葡萄酒銷售增長乏力。

    上半年，為了緩解金融危機的影響，公司推出了6款低價位的麟球系列產(chǎn)品，售價在18-32元，意在占領(lǐng)低端市場份額。但是效果不大，阻礙了業(yè)績發(fā)展。陳晨認為，占公司總收入15%、占行業(yè)80%份額的白蘭地系列，將成為未來三年至五年公司的重點發(fā)展方向。

    在2008年年報中，張裕曾提出2009年實現(xiàn)營業(yè)收入不低于37億元的目標，從目前的情況來看，張裕面臨的壓力較大，但是其優(yōu)勢也較明顯。雖然張裕上半年的麟球系列營收乏力，但是未來有望提高公司在葡萄酒行業(yè)的市場份額。另外，其愛斐堡酒莊尚處于起步階段，08年銷量約100多噸，09年6月將全部完工并投入運營，這將給張裕帶來新的利潤增長點。

    中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認為，目前，張裕已經(jīng)形成了較好的抗風(fēng)險產(chǎn)品線，在堅持發(fā)展高檔產(chǎn)品的同時，也發(fā)展中低檔產(chǎn)品，增加中低檔產(chǎn)品在流通渠道覆蓋率，這將成為日后發(fā)展的一張王牌。隨著下半年經(jīng)濟的回暖和居民消費能力的回升，張裕還是有望實現(xiàn)2009年營業(yè)收入不低于37億元的目標。

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