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2009年康師傅方便面業(yè)務(wù)利潤增長穩(wěn)定
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-6-4
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- 中研網(wǎng)訊：
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康師傅近期公布09 年一季度業(yè)績：銷售額同比增長21.3%至11.7 億元（美元，下同），股東應(yīng)占溢利增長42.5%至0.92 億元，每股盈利1.66美分，達到我們之前全年業(yè)績預(yù)測的28.8%。凈利潤增長大于銷售額增長得益于公司下降的原材料成本和成本費用控制得當(dāng)。公司整體毛利率上升2.97 個百分點至35.4%。公司方便面業(yè)務(wù)和主打飲料包裝茶市場銷售額份額分別提升到51.4%和45.7%。我們看好公司作為龍頭綜合食品制造企業(yè)的地位，上調(diào)09EPS 預(yù)測2.6%，預(yù)測09-11 年EPS 為5.95 美分、7.3 美分及8.61 美分。我們上調(diào)目標(biāo)價至HK$13.6, 維持股票優(yōu)于大市評級。
2009-2012年中國食品及飼料添加劑產(chǎn)業(yè)市場動態(tài)及 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年全國食品制造行業(yè)年度跟綜分析報告 【出版日期】 2009年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2012年中國有機食品行業(yè)投資分析及深度研究 【出版日期】 2009年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年中國天然食用色素市場崛起的必然性分 【出版日期】 2009年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個
方便面業(yè)務(wù)利潤增長穩(wěn)定 方便面業(yè)務(wù)一季度銷售額同比增長12%。銷售額增長率低于我們預(yù)期，原因在于2007 年底方便面提價13%導(dǎo)致了2008 年較高的銷售額基數(shù)。但基于棕欖油成本的下降，方便面業(yè)務(wù)稅前利潤增長穩(wěn)定，一季度稅前利潤同比增長77.7%。
飲料業(yè)務(wù)增長來源于較低的基數(shù) 飲料業(yè)務(wù)一季度銷售額同比增長36.7%，原因在于2008 年一季度雪災(zāi)導(dǎo)致的飲料銷售較低基數(shù)。其中包裝茶銷售增長迅速。目前，包裝茶銷售額市場份額比2008 年底上升1.4個百分點至45.7%，維持市場第一的地位。而包裝水和果汁飲料市場面臨較多競爭，市場份額有所縮小，但與對手差距不大。
維持優(yōu)于大市評級 我們看好方便面和包裝茶的龍頭地位。截止1Q2009，公司方便面和包裝茶市場銷售額份額分別穩(wěn)步上升到51.4%到45.7%，高于后三名競爭者的銷售份額之和，公司龍頭地位得以鞏固。我們認(rèn)為依賴于高速發(fā)展的包裝茶市場和方便面市場，未來成長空間依然巨大。我們上調(diào)09EPS 預(yù)測2.6%，預(yù)測09-11 年EPS 為5.95 美分、7.3美分及8.61 美分。我們上調(diào)目標(biāo)價至HK$13.6, 維持股票優(yōu)于大市評級。 - ■ 與【2009年康師傅方便面業(yè)務(wù)利潤增長穩(wěn)定】相關(guān)新聞
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