因?yàn)榈卣穑�交易員們開始拋售股票，日經(jīng)225指數(shù)在這14分鐘下跌了1%。但投資者們當(dāng)時(shí)還不知道，地震引發(fā)了一場(chǎng)毀滅性的海嘯正向日本海岸進(jìn)發(fā)。

　　而當(dāng)星期一(14日)股票市場(chǎng)重新開盤時(shí)，這場(chǎng)地震與海嘯災(zāi)難已經(jīng)迅速演變成一場(chǎng)不斷升級(jí)的核危機(jī)，福島第一核電廠已經(jīng)發(fā)生了三起核爆炸。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們擔(dān)心，這場(chǎng)災(zāi)難會(huì)將日本經(jīng)濟(jì)帶入衰退，而股市則開始以崩盤的方式下跌。

　　瑞穗國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Allum說，“現(xiàn)在來評(píng)估地震和海嘯的影響還太早了，但金融市場(chǎng)不會(huì)等待一陣子來進(jìn)行反思�！�

　　雖然現(xiàn)在的估算還只是初步的，但日本這場(chǎng)地震有可能是歷史上最為昂貴的地震。

　　“史上損失最重的地震”？

　　研究者估計(jì)，日本經(jīng)濟(jì)損失將達(dá)1800億美元或者更多，是其GDP的3%-5%，甚至20%

　　災(zāi)難模型公司Eqecat周日預(yù)計(jì)，地震、海嘯和火災(zāi)總計(jì)成本將達(dá)到1000億美元，其中包括200億居民住宅的損失，400億美元公路、鐵路和港口等基礎(chǔ)設(shè)施的損失。

　　另一家災(zāi)難模型公司AIR同一天預(yù)計(jì)，僅地震損失估計(jì)就在145億-346億美元。這家公司沒有對(duì)海嘯和福島核電站的損失給出估計(jì)。

　　研究公司保險(xiǎn)信息機(jī)構(gòu)說，1995年的阪神地震是此前史上損失最大的地震，總計(jì)損失1000億美元，但保險(xiǎn)損失只有30億美元。該機(jī)構(gòu)雖然沒有給出任何具體數(shù)據(jù)，但表示相信日本這次地震是“有史以來最昂貴的地震”。

　　瑞信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hiromichi Shirakawa在星期一的一份研究報(bào)告中寫道，依據(jù)截至當(dāng)天的信息，日本地震的經(jīng)濟(jì)損失將達(dá)到1710-1830億美元。

　　巴克萊的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)損失將高達(dá)1800億美元，這相當(dāng)日本GDP的3%。而三菱UFJ證券和瑞士嘉盛萊寶則預(yù)計(jì)，地震最終成本可高達(dá)GDP的5%。

　　目前最悲觀的預(yù)計(jì)來自于倫敦智庫英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究所的資深研究員Vanessa Rossi。他預(yù)計(jì)，日本在這次地震中將損失10%的資本存量，相當(dāng)于GDP的20%，即1萬億美元。

　　他說，“更大的成本是資本存量的重建。這種問題的確將嚴(yán)重破壞資本存量，重建不可能只有1-2年，我預(yù)期有4-5年�！�

　　工廠關(guān)閉：全球供應(yīng)鏈中斷

　　“看起來整個(gè)國(guó)家大部分區(qū)域至少未來數(shù)周都會(huì)處于脫機(jī)狀態(tài)�！�

　　短期來說，最直接的經(jīng)濟(jì)影響是企業(yè)關(guān)閉工廠。雖然只是部分地區(qū)受到地震和洪水的直接破壞，但因?yàn)楣�路和鐵路系統(tǒng)遭到破壞，供應(yīng)鏈中斷，地區(qū)限電等，許多工廠目前依然處于關(guān)閉狀態(tài)。

　　日本最大的幾個(gè)出口商，包括三大汽車廠商豐田、本田、和尼桑本周一都已經(jīng)關(guān)閉了他們?cè)谌毡镜拇蟛糠止�廠。盡管沒有受到任何物理傷害，但受限電政策影響，其中一些工廠本周剩余時(shí)間依然將關(guān)閉。

　　野村證券預(yù)計(jì)，日本的汽車業(yè)受影響最大，稱今年豐田、本田和尼桑的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將減少3%到8%左右。

　　電子巨頭索尼公司也關(guān)閉大部分工廠，稱無法確定何時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)。日本是世界主要的電子產(chǎn)品制造國(guó)，根據(jù)研究咨詢公司IHS iSuppli數(shù)據(jù)，去年日本生產(chǎn)電腦、消費(fèi)性電子和通信裝置占全球的14%。

　　制造半導(dǎo)體、建造核反應(yīng)堆的東芝公司也表示，旗下位于日本北部的芯片工廠不知何時(shí)能復(fù)工。這些公司近兩日股價(jià)都遭到重挫。

　　穆迪經(jīng)濟(jì)網(wǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說，“看起來整個(gè)國(guó)家大部分區(qū)域至少未來數(shù)周都會(huì)處于脫機(jī)狀態(tài)�！�

　　日本生產(chǎn)的一些高價(jià)值的產(chǎn)品，如電腦芯片或者特殊汽車零配件，在全球其他地方可能會(huì)有限。

　　高盛集團(tuán)的一份報(bào)告指出，短期內(nèi)全球電子業(yè)的供應(yīng)鏈將遭到“極大破壞”。比如，韓國(guó)公司對(duì)日本液晶顯示器玻璃、芯片設(shè)備、硅片和其它用于半導(dǎo)體產(chǎn)品的電子元件就有較高的依賴性。中國(guó)、歐洲和北美等地的工廠可能也會(huì)難以獲得所需要的零部件。

　　但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期全球供應(yīng)鏈中的多數(shù)日本產(chǎn)品不會(huì)缺失太久。贊迪說，“多數(shù)生產(chǎn)可以來自其他地方，特別是北美產(chǎn)能過剩�！�

　　野村證券的分析師認(rèn)為，產(chǎn)量減少會(huì)影響今年第一和第二季度日本經(jīng)濟(jì)，但第三季度將恢復(fù)增長(zhǎng)。雖然地震發(fā)生時(shí)，第一季度只剩下三個(gè)星期，但日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Rea依然認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)第一季度負(fù)增長(zhǎng)的幾率為95%。他預(yù)計(jì)，日本第二季度GDP將繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　債務(wù)危機(jī)將加��？

　　日本是一個(gè)富裕的國(guó)家，能夠以低利率借貸，有能力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。這場(chǎng)地震甚至可能成為內(nèi)部政治統(tǒng)一體的催化劑。

　　在地震的短期影響慢慢消退后，日本將著力開始重建。

　　而重建可能還會(huì)提振日本經(jīng)濟(jì)。那時(shí)保險(xiǎn)公司和政府需要支付費(fèi)用，來重建受損的道路、港口、工廠和房屋。BMO金融集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sherry Cooper說，“雖然財(cái)富的毀滅是巨大的，但所有這些(重建)都將使GDP增加�！�

　　雖然目前日本的政府債務(wù)已經(jīng)是GDP的兩倍了，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信，日本政府仍將支付必要的開支，來支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　贊迪說，“一般情況下，在發(fā)達(dá)國(guó)家的災(zāi)難中，保險(xiǎn)和政府援助的總量總是等于或者超過損失的總量。”他說，日本政府需要過度借債，來籌集重建所需的資金，這可能輕微推高全球債券收益率。

　　而經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Jessop在其研究報(bào)告中寫道，“日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)失去了動(dòng)力，重建的大部分成本都將進(jìn)一步增加政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，”他認(rèn)為，災(zāi)難對(duì)于本已蹣跚的日本經(jīng)濟(jì)來說又是一記重?fù)簟?/P>

　　過去20年間，日本一直在衰退與增長(zhǎng)之間徘徊。許多投資者都預(yù)期，債務(wù)問題將是日本下一個(gè)爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。但人們不知道財(cái)政危機(jī)到底什么時(shí)候會(huì)達(dá)到臨界點(diǎn)。

　　“末日博士”、紐約大學(xué)商學(xué)院教授魯比尼(Nouriel Roubini)說，重建會(huì)刺激財(cái)政開支，可日本預(yù)算赤字已接近GDP的10%，人口又步入老齡化，這肯定是日本在最糟糕的時(shí)間發(fā)生的最糟糕的事請(qǐng)。

　　但也有人持樂觀態(tài)度。

　　星期一，PIMCO首席執(zhí)行官M(fèi)ohamed El-Erian專門撰文說，雖然目前還有包括核反應(yīng)堆風(fēng)險(xiǎn)等重大不確定性，但未來主要還是從五個(gè)方面來看日本的經(jīng)濟(jì)前景。PIMCO是全球最大的債券基金，管理資產(chǎn)超過1萬億美元。

　　他說，日本經(jīng)濟(jì)將在震后下滑，隨后又會(huì)因重建活動(dòng)而快速回升。供應(yīng)鏈遭到破壞以及庫存損失將造成供應(yīng)短缺和通脹暫時(shí)上升。因收入損失和緊急開支增加，財(cái)政赤字和公共債務(wù)將大幅上升。日本央行將放松貨幣政策，考慮到利率已經(jīng)在接近于零的區(qū)域，央行的措施將包括緊急借貸和流動(dòng)性工具。最后，還將有大量海外資金回流日本。

　　El-Erian說，日本是一個(gè)富裕的國(guó)家，能夠以低利率借貸，有能力從恐怖的自然災(zāi)害中恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。這場(chǎng)地震甚至可能成為內(nèi)部政治統(tǒng)一體的催化劑，超越他們過去20年來令人失望的表現(xiàn)。

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