3月11日日本大地震后股市、匯市、國債市場的表現(xiàn)與1995年如出一轍，日經(jīng)指數(shù)在3日內(nèi)暴跌了接近20%，日元大幅升值，日本國債也大幅升值，商品市場短期大跌。從本次地震發(fā)生后目前美元兌日元的走勢來看，日元匯率只在非常短的時間內(nèi)出現(xiàn)了貶值，但不久后就出現(xiàn)了大幅升值。這主要是因為日本應急預案要求日本央行出手支持日元匯率，這不僅有利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，避免超跌造成的銀行體系外債飆升，而且也能夠令日本在災后重建進口原材料、機械設(shè)備時付出更少的成本。而從中長期來看，災后家庭、企業(yè)和政府都需要匯回大量外幣資產(chǎn)以支持災后的必要消費、資本重建和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　從2010年末日本央行對日元過快升值的態(tài)度來看，不排除本次干預日元過度升值的可能性，因此盡管日元升值的趨勢將會存在，但是本次在持續(xù)時間和幅度上可能會相對較小。而日經(jīng)指數(shù)在地震出現(xiàn)后立刻出現(xiàn)了暴跌，并且三日內(nèi)下跌20%，同時帶動亞洲其他國家的股市走低，在地緣政治、地殼運動以及2012情節(jié)三重影響下，股市彌漫著憂慮的氣氛。盡管日經(jīng)指數(shù)目前所處的位置處于歷史最低谷，比1995年還低，下跌的空間相對較小，同時此次受災地區(qū)的經(jīng)濟重要性相對較低，災后重建又可以拉動國內(nèi)需求，但由于核泄露問題對未來日本經(jīng)濟發(fā)展有質(zhì)的影響，這個問題不解決好，日經(jīng)指數(shù)的前途依然堪憂。

　　輪流限電、緊急輸入油氣，地震后的日本面臨巨大的電力和能源供應壓力，不僅對震后救災和短期經(jīng)濟恢復構(gòu)成了挑戰(zhàn)，而且可能對世界能源價格形成沖擊。上周五遭受9.0級地震襲擊的日本，能源供應頓時緊張。日本目前5家煉油廠（約124萬桶/天煉油產(chǎn)能）因受到地震影響而關(guān)閉，占日本煉油總產(chǎn)能的27%。因此，作為世界第三大石油消費國的日本煉油產(chǎn)能的大幅下降，將使原油價格尤其是作為中東出口亞洲原油價格基礎(chǔ)的迪拜原油價格，在短期內(nèi)承壓。因此，此次地震短期而言，利空能源市場。但考慮到長期日本為彌補核電發(fā)電與煉油能力的損失，會增加天然氣、石油與煤炭進口，這將在未來推高全球能源價格。

　　在基本金屬方面，從供給看，目前日本已有兩家銅冶煉廠宣布停產(chǎn)，2010年合計產(chǎn)量約43萬噸。相對于供給方面的影響，需求的影響較大，據(jù)報道大量的制造業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)宣布暫時性停產(chǎn)。日本本身是一個金屬消費國，2010年其對銅的消耗占全球的5.4%，對鋁消耗占4.8%，對鎳消耗占11.2%，對鋅消耗占4.2%。因此，短期看日本地震將使基礎(chǔ)金屬價格承壓。但從中期來看，相信對基礎(chǔ)金屬消耗依賴度較高的災后重建和對于耐用產(chǎn)品的替換需求（如汽車、家電）將會支撐金屬消費。

　　地震和海嘯造成日本東北部部分港口和空港關(guān)閉，如果物流設(shè)施不能得到及時恢復，日本的訂單將減少。一位業(yè)內(nèi)人士說：此時正是日本從事糧食貿(mào)易的商社為今年下半年做采購訂單的時候，如果東京等地的秩序恢復正常，采購還來得及。因此地震對日本糧食需求影響有限，同時中國不是日本糧食貿(mào)易的主要伙伴，受到的影響將更加有限。

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