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歐美銀行盈利的可持續(xù)性分析
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-7-24
- 【搜索關(guān)鍵詞】：銀行業(yè) 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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繼高盛為美國銀行業(yè)開啟強勁二季報序幕之后，昨日，瑞士信貸承接這一角色，以一份華麗的二季度財報為歐洲銀行業(yè)財報季迎來開門紅。該集團第二季度的凈利潤為14.7億美元，同比增長29％，高于分析師的預(yù)估。
2009年新疆保險市場調(diào)研及企業(yè)競爭力分析報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年四川保險市場調(diào)研及企業(yè)競爭力分析報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年中國證券業(yè)投資分析及深度研究咨詢報 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009年中國證券行業(yè)研究報告 本報告旨在為有意投資證券行業(yè)的投資者服務(wù)，報告對證券行業(yè)2008年的運行情況進行了詳盡的描述上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝表示：“從今年第二季度的銀行業(yè)狀況來看，預(yù)計歐洲銀行業(yè)將與美國相似，絕大多數(shù)銀行的二季報都會呈現(xiàn)盈利狀態(tài)，匯豐、巴克萊、德意志等銀行都應(yīng)該會有不俗的表現(xiàn)�！�
盈利將持續(xù)？
美國東部時間7月22日，美國的富國銀行和摩根士丹利的二季報也在高盛、花旗、美銀、摩根大通之后相繼出爐。富國銀行第二季度利潤增至31.7億美元，漲幅近81％；摩根士丹利則連續(xù)第三個季度出現(xiàn)虧損，第二季度虧損12.6億美元，是截至目前首家報虧的美國銀行。
孫茂輝認為：“歐美銀行業(yè)以盈利為主的趨勢將會在第三、第四季度進一步延續(xù)，因為包括銀行業(yè)自身在內(nèi)，各個行業(yè)的并購重組仍在持續(xù)，且在未來一段時間內(nèi)進一步加強，這將成為歐美大銀行盈利的主要來源。”
經(jīng)濟學(xué)家謝國忠則持不同看法，他指出：“歐美銀行業(yè)目前的盈利狀態(tài)并不具有可持續(xù)性。一方面，經(jīng)濟基本面并沒有得到根本改善；另一方面，不少銀行都是通過裁員、資產(chǎn)剝離等降低成本的方式而獲利。在實體經(jīng)濟沒有復(fù)蘇的前提下，銀行業(yè)即使盈利也顯得比較‘虛’�！�
瑞士信貸于去年12月宣布裁員5300人，并關(guān)閉了一些盈利能力較低的業(yè)務(wù)。正是得益于有效的成本削減措施，瑞士信貸在2009年成功實現(xiàn)盈利增長。同樣，若不是因出售旗下公司美邦而獲得67億美元的收入，花旗第二季度的財報顯然無法呈現(xiàn)盈利狀態(tài)。
危機仍四伏
根據(jù)昨日公布的財報，瑞士信貸的投資銀行、私人銀行、資產(chǎn)管理等部門均有不同程度的改善，其中，投資銀行業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)（股票及債券交易收益翻番）更是該行第二季度大獲盈利的原因所在。這一盈利模式同美國銀行業(yè)極為相似。從歐美大銀行已公布的第二季度財報來看，可以說：投行業(yè)務(wù)重新歸來，投行業(yè)務(wù)的火熱已成支撐歐美銀行業(yè)盈利的最大動力。
“今年第一、第二季度，很多公司出于降低杠桿的需求在市場上進行直接融資，從而導(dǎo)致資本市場的活躍，銀行更是通過為這些企業(yè)提供股票配售、發(fā)債等業(yè)務(wù)而獲利頗豐。”
謝國忠指出，“然而這些都是出于各公司財務(wù)重組的需求，其資本面并沒有擴大。”“同時，歐美各國的失業(yè)率在第三、第四季度仍將持續(xù)上升，從而導(dǎo)致消費疲軟及貸款違約率上升，因此也為銀行埋下了壞賬上升的風(fēng)險�！敝x國忠繼而表示。
孫茂輝對歐美銀行的投行業(yè)務(wù)比較看好，對零售業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的看法則比較保守�！霸诮酉聛淼牡谌�、第四季度里，像私人銀行業(yè)務(wù)等領(lǐng)域不會有很大改觀，業(yè)務(wù)量甚至?xí)兴陆怠＿@正是歐美銀行業(yè)面臨的風(fēng)險�！�
股市將應(yīng)聲而動
昨日，瑞士信貸的股價在超預(yù)期盈利財報出爐后應(yīng)聲上揚，盤中大漲4.4％，至51.1瑞郎，歐洲股市也水漲船高。德意志銀行當(dāng)日上調(diào)瑞士信貸股票評級：由持有變?yōu)橘I入，并上調(diào)目標(biāo)股價：由55瑞郎升至70瑞郎。德意志銀行分析師斯皮克稱：“瑞士信貸的投行業(yè)績令人愉悅�！�
“今年以來，全球股市都呈現(xiàn)了不同程度的回暖。隨著全球經(jīng)濟觸底反彈，股市仍會繼續(xù)攀升。歐洲銀行業(yè)接下來一段時間內(nèi)密集推出的盈利性二季報可能會對歐洲股市起到提振作用�！币晃蛔C券分析師指出，“不過，由于隱含的壞賬風(fēng)險，市場逐漸對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成一定的擔(dān)憂，可能會對股價有所抑制。所以，銀行二季報應(yīng)該不會對股市造成過大的波動�！�
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