目前歐元價格位于1.4000附近的區(qū)域，正處于以2008年7月中旬和2009年11月底、12月初的高點價格為起始點所形成的兩條壓力線的壓制之下。一旦突破，歐元就會開辟出上漲的新空間。如果未能突破，歐元就會深幅回落。然而，歐元目前還處于2011年1月初以來的上升趨勢之中，在明顯樂觀的基本面面前，有理由對歐元中短期的向上突破寄以期待。

    具體來說，歐元的上漲來自于日漸清晰的加息預期的支持。這有四個來源，一個是全球油價的明顯上漲，二是原油價格上漲對于歐洲通貨膨脹的壓力，三是歐洲央行在控制通貨膨脹上的堅定主張，第四是利率預期對于歐元漲跌的核心決定作用。

    首先考察多年來的歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)歐元的漲跌與全球油價的漲跌是同步的。從2002年起，歐元與國際原油期貨價格兩者之間的走勢曲線幾乎是一樣的。在2002年1月25日，當原油價格從19.99美元/桶啟動時，歐元也從0.8772啟動。當原油價格在2008年7月2日達到最高145.57美元時，歐元也在2008年7月15日達到歷史高點1.6037。隨后兩者的價格同時衰減下來。而在原油價格于2008年12月19日創(chuàng)出33.87美元時，歐元也只是提前不到兩個月的時間，在2008年10月28日創(chuàng)出1.2329的低點。隨后歐元與國際原油期貨價格又共同上漲，只是在2010年的歐洲債務(wù)危機中，歐元才單獨于2010年6月7日創(chuàng)出了4年來的新低1.1876，而原油期貨價格雖然同時沒有創(chuàng)出4年來的新低，卻也在2010年5月25日創(chuàng)出73.52的階段性低點�，F(xiàn)在原油價格于2011年2月23日達到100美元，3月7日達到106美元。而就是在2011年3月4日，歐元沖破1.4000關(guān)口。目前國際原油價格在地中海南岸的地緣政治局勢動蕩中，有繼續(xù)看漲的趨勢，因此歐元的價格從中期來看，也是可以看漲的。

    其次，從經(jīng)濟的內(nèi)在原因來看，國際原油價格的上漲將會造成歐洲通貨膨脹壓力增大。從2004年年中開始直到2006年第三季度，歐元區(qū)的調(diào)和物價指數(shù)（HICP）都是超過2%的，這期間國際原油價格上升很快。又從2007年第三季度到2008年11月金融危機傳遞到歐洲期間，歐元區(qū)的調(diào)和物價指數(shù)也是超過2%的，這期間國際原油價格則沖破了100美元大關(guān)。特別是最近，從2010年12月起，歐元區(qū)的通貨膨脹再次升高。2010年12月，歐元區(qū)的調(diào)和物價指數(shù)是2.2%，到了2011年1月是2.3%，到了2月則是2.4%。

    再次從歐洲央行的態(tài)度來看，其首要的職能是維護貨幣價值的穩(wěn)定，也就是反通貨膨脹。歐洲央行的職能非常單一，而且獨立性很高，對于通貨膨脹異常厭惡。同時，歐洲央行設(shè)置的通貨膨脹的口徑是調(diào)和物價指數(shù)，不同于一些國家的去掉食品和能源價格的所謂核心通貨膨脹標準，歐洲央行的這個標準是包含能源價格在內(nèi)的。原油價格的上漲，將引起歐洲央行的絕對警惕。

    最后，兇猛上漲的原油價格將會引起歐洲央行提前加息的舉動。歐洲央行設(shè)立的通貨膨脹的數(shù)量標準就是，當調(diào)和物價指數(shù)超過2%的警戒線時，歐洲央行將啟動加息周期。本來在債務(wù)危機中，歐洲央行的加息周期會延后�，F(xiàn)在歐元區(qū)的通貨膨脹已經(jīng)連續(xù)3個月超過了歐洲央行規(guī)定的警戒線，因此歐洲央行的加息會提前啟動。在3月3日歐洲央行的利率政策會議結(jié)束以后發(fā)表的記者會上，歐洲央行行長特里謝已經(jīng)暗示歐洲央行將很快加息。預計最快在4月份舉行的利率會議上，歐洲央行可能加息25個基點。由于利率因素是決定貨幣漲跌的最主要的因素之一，而在歐元與美元的利率對比中，利率的差異變得對歐元更有利，因此歐元未來面臨的上漲的概率較大，可能一直會持續(xù)到美國的加息預期來臨或者是加息周期啟動為止。

    所以，觀察未來歐元的走勢，國際原油價格是先行指標。而這輪原油價格的上漲，極可能引領(lǐng)歐元重新突破。

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