在經(jīng)歷了2008年后半年棉花市場一片低迷之后，2009年棉花市場呈現(xiàn)低開高走之勢。鄭棉連續(xù)期貨價格從2009年1月5日的11,740元/噸上漲到2009年12月14日的15,725元/噸，上漲了3,985元/噸，漲幅達到33.9%。中國棉花價格指數(shù)328級棉花價格從2009年1月5日的10,995元/噸上漲到2009年12月14日的14,799元/噸，上漲了3,3804元/噸，漲幅達到33.56%。從價格走勢變化來看，可以分為以下三個階段。

　　第一階段是從2009年1月4日到2009年5月8日，棉花價格震蕩上行。其中，鄭棉連續(xù)期貨價格從11,740元/噸震蕩上行到13,655元/噸，中國棉花價格指數(shù)328級棉花價格從10,995元/噸上漲到12,756元/噸。棉花價格震蕩上行主要原因有：首先，受國家收儲政策支持，國內(nèi)市場棉花資源逐漸減少，籽棉價格開始觸底反彈。截至2009年4月10日2008年度三批棉花收儲計劃全部完成，收儲量共272萬噸，占2008年度棉花產(chǎn)量的36%。而3級籽棉收購價格也從1月的2.3元/斤上漲到了4月的2.75元/斤，上漲了近20%。

　　其次，國家加大對紡織行業(yè)扶持力度，國內(nèi)紡織行業(yè)有所回暖，紡織企業(yè)補庫積極性有所增加。國家不但提高紡織品出口退稅，將服裝及紡織品出口退稅從11%提高到13%，再提高到14%，進而又提高到15%，最終部分紡織品提高到17%。而且還出臺了包括紡織業(yè)在內(nèi)的十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，加大中小紡織企業(yè)扶持力度，鼓勵擔(dān)保機構(gòu)提供信用擔(dān)保和融資服務(wù)，減輕紡織企業(yè)負擔(dān)。

　　再次，2009年棉花種植意向大幅下降，新年度棉花減產(chǎn)預(yù)期增加。由于2008年新棉價格低迷，植棉成本驟增，農(nóng)戶植棉收益劇減，2009年全國植棉意向較上年大幅下降，下降幅度為15.3%。

　　第二階段是從2009年5月8日到2009年9月10日，棉花價格區(qū)間震蕩。其中，鄭棉連續(xù)期貨在12,930元/噸和13,910元/噸間波動運行，中國棉花價格指數(shù)328級棉花價格運行于12,726元/噸和13,188元/噸之間。國家大規(guī)模拋儲來緩解國內(nèi)棉花市場供應(yīng)緊缺狀態(tài)。前階段國家收儲和各項刺激紡織業(yè)政策大量消耗了國內(nèi)棉花商業(yè)庫存，國內(nèi)棉花市場出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)。為了穩(wěn)定棉花市場，確保紡織企業(yè)用棉需求，國家于5月22日決定拋儲152.3萬噸儲備棉，及時有效地緩解了現(xiàn)貨資的緊張，棉花價格漲幅明顯降低。紡織品價格上漲幅度大大小于原材料價格上漲幅度，紡織行業(yè)形勢更加嚴(yán)峻，不少紡織企業(yè)紛紛停產(chǎn)、減產(chǎn)。前6個月國內(nèi)328級棉花價格上漲幅度達15.4%，滌綸短纖價格上漲14.4%，粘膠短纖價格上漲41.6%，而32支純棉紗由于棉紗、服裝等產(chǎn)品銷售困難價格僅上漲7.8%，對棉花需求進入疲軟階段。

　　第三階段是從2009年9月10日到2009年12月14日，棉花價格大幅攀升。其中，鄭棉連續(xù)期貨從13,415元/噸攀升到15,725元/噸，中國棉花價格指數(shù)328級棉花價格從12,978元/噸上漲到14,799元/噸。

　　連續(xù)陰雨天氣大幅降低了新年度棉花產(chǎn)量、質(zhì)量，也推延了新棉上市時間，棉花供應(yīng)短缺使全國籽棉收購價格、皮棉銷售價格持續(xù)上漲。9月下旬中期至10月中旬西北地區(qū)中東部、華北中南部、黃淮東部和西南部分地區(qū)持續(xù)陰雨天氣，嚴(yán)重影響棉花及時采摘晾曬，棉花產(chǎn)量和品質(zhì)都有大幅下降。而紡織企業(yè)擔(dān)心后期價格走高急于補庫，流通企業(yè)、棉農(nóng)開始觀望，惜售，對高等級棉花資源緊缺的預(yù)期加強進一步推動了棉花價格上揚。

　　政府為了保持棉花產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展，提高了國家可接受的棉花價格運行底線。在前兩批儲備棉投放市場結(jié)束后，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格仍然維持較強的漲勢，國家推遲了20天才向市場投放第三批儲備棉，數(shù)量并沒有增加，但競拍底價上調(diào)了400元/噸，且市場急需的2008年收儲的高等級棉花所占比率大幅下降。

　　受2008年世界性金融危機的沖擊，中國棉花產(chǎn)量、消費量雙雙下降，政策成為2009年中國棉花市場最關(guān)鍵的影響因素。而到了2010年政策調(diào)控手段很可能是有心無力，影響棉花價格走勢的因素也變得更加錯綜復(fù)雜。

　　2010年中國棉花種植面積將創(chuàng)歷史新高。2009年棉花收購價格高位運行必然大大提高棉農(nóng)種植積極性。2008年10月、11月中國3級籽棉平均收購價格為2.51元/斤，2007年同期為3.01元/斤，與之對應(yīng)的2009年棉花種植面積比2008年低了約13%。2009年10月、11月中國3級籽棉平均收購價格為3.3元/噸，均大幅高于2008、2007年同期籽棉收購價格，棉農(nóng)積極性必然也會達到新的高度。

　　為了加強對2010年棉花市場調(diào)控力度，國家也會鼓勵擴大棉花種植面積。隨著世界經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，國內(nèi)棉花對外依賴度將會大幅高，只有提高棉花產(chǎn)量，才能加強政策對棉花市場調(diào)控那個力度。

　　2010年國內(nèi)棉花進口量或超預(yù)期，外棉價格炒作推動國內(nèi)棉花價格上揚。如果2010年國內(nèi)棉花消費量恢復(fù)到2007年1,232萬噸的水平，2009年國內(nèi)棉花產(chǎn)量不足700萬噸，國儲棉在2009年底大量消耗，2010年美國農(nóng)業(yè)部可能會再次上調(diào)中國196萬噸的棉花進口量。美國農(nóng)業(yè)部12月月報大幅下調(diào)全球期末庫存。美國農(nóng)業(yè)部12月全球棉花供需預(yù)測月報調(diào)低了2009/10年度全球期初庫存，調(diào)高了消費量，因而期末庫存減少了3.6%。

　　2010年中國棉花市場政策調(diào)控目標(biāo)將以穩(wěn)定市場為主。拋儲政策難以從量上根本改變市場的供需格局。2008年、2009年共收儲272萬噸新棉，而09年3次拋儲共向市場投放262.3萬噸棉花，其中08年臨儲棉163.9萬噸。政府不可能將所剩不多的儲備棉全部拋向市場，直接喪失對市場最有力的干預(yù)方式，因此2010年政府采用拋儲來平抑棉花市場價格上漲會相當(dāng)謹慎。

　　隨著外棉價格的不斷上漲，配額政策的調(diào)控作用將變得越來越弱。2010年配額和關(guān)稅政策還沒有出臺，如果2010年關(guān)稅外配額依然采用2007年的滑準(zhǔn)稅政策，外棉報價在80美分/磅時計算的滑準(zhǔn)稅后價格為1,4624元/噸。ICE棉花期貨價格主力3月合約2009年12月16日收盤價為76.05美分/磅，受全球棉庫存大幅下降，2010年中國棉花需要大量進口等因素影響，ICE棉花價格走弱的可能性比較小。在外棉價格持續(xù)上漲的作用下，本用于保護國內(nèi)棉農(nóng)利益的配額政策將會直接推高國內(nèi)棉花價格。控制配額數(shù)量、下調(diào)滑準(zhǔn)稅調(diào)控價格可能會是2010年配額政策的一種選擇。

　　2010年棉花市場最關(guān)鍵的影響因素是配額政策和產(chǎn)量。配額政策可能會采取分階段投放市場來穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場供需平衡。在種植面積預(yù)增的情況下，病蟲害和氣候條件直接影響了產(chǎn)量多少，而9、10月份的天氣狀況最為關(guān)鍵。雖然通貨膨脹預(yù)期明顯增強，國內(nèi)棉花市場也處于供需緊平衡狀態(tài)，但新年度棉花產(chǎn)量將會大幅增加，棉花價格沖高回落的可能性比較大。

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