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“華爾街地震”對中資銀行沖擊情況分析
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-9-19
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- 中研網(wǎng)訊：
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2008-2010年中國私人理財行業(yè)應(yīng)對金融危機影響及 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國保險行業(yè)應(yīng)對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國醫(yī)療保險行業(yè)應(yīng)對金融危機影響及 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國證券行業(yè)應(yīng)對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。金融危機貝爾斯登轟然倒下猶在昨日，美國金融業(yè)近來再受重創(chuàng)。短短數(shù)日，雷曼破產(chǎn)、美林易主，美國大型投資銀行五去其三。保險巨頭AIG陷入危機，美聯(lián)儲不得不以850億美元施以援助。美國大型金融機構(gòu)接連出現(xiàn)危機，帶動華爾街股市連日大幅下挫。美國金融業(yè)已然陷入翻天覆地的大動蕩中。
這場金融大地震必然對大洋彼岸的中國金融同業(yè)們有所沖擊。
不久前，各上市銀行在其中期業(yè)績報告中公布了"兩房"債券的損益情況。雖然總體影響不大，但畢竟有所虧損。誰知舊傷未好，又添新痛。雷曼破產(chǎn)、美林易主、AIG陷入危機，致使銀行業(yè)持有的相關(guān)資產(chǎn)出現(xiàn)不同程度縮水。而受華爾街金融風(fēng)暴影響，滬深兩市大幅下挫，銀行股全線重挫。
這場始于2007年夏季的金融危機似乎仍在不斷加劇，風(fēng)雨動蕩中，中資銀行業(yè)能夠獨善其身？中資銀行業(yè)務(wù)國際化、多元化已具一定規(guī)模，全球金融振蕩將對其造成哪些沖擊？內(nèi)憂外患下，中資銀行的長期走勢如何？
虧損可承受
根據(jù)各方公布的資料顯示，中資銀行因持有問題債券而造成的損失并不嚴重。
自去年次級抵押信貸危機發(fā)生以來，工行、中行、建行詳細披露了所持次貸產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和撥備情況。業(yè)內(nèi)專家普遍認為，和他們龐大的資產(chǎn)及快速增長的利潤相比，次貸損失不足為懼。
然而，次貸危機陰云未散，"兩房"風(fēng)波又不期而至。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計，截至6月30日，中行、工行等7家上市銀行共持有253.45億美元"兩房"相關(guān)債券，折合人民幣1738.44億元。而且各行還在減持"兩房"債券。截至8月25日，中行實際持有的"兩房"發(fā)行的債券減少到75億美元，"兩房"擔保住房貸款抵押債券減少到51.74億美元。建行持有的"兩房"債券從6月底的32億美元，減少至7月底的20億美元左右。
特別是近期，由于"兩房"被美國政府接管，市場信心得到有力支撐。加之機構(gòu)大規(guī)模減持等原因，"兩房"債券的收益率略有提升。
然而，繼"兩房"之后，雷曼兄弟又在日前轟然倒下，不可避免地，市場將懷疑的目光再次聚集在雷曼兄弟債券上。
"雖然有些銀行仍在統(tǒng)計相關(guān)債券持有情況，但可以預(yù)計，中資銀行業(yè)的財務(wù)損失有限。"中行全球金融市場部分析師石磊告訴記者。他說，中資銀行業(yè)龐大的資產(chǎn)規(guī)模與利潤收益完全可以消化持有雷曼債券所帶來的損失。
據(jù)了解，工行（包括境外機構(gòu)）持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券的余額總計為1.518億美元。雷曼債券投資僅占工行資產(chǎn)總額的萬分之一，占其債券投資規(guī)模的萬分之三，僅為其上半年稅后利潤95億美元的1.6%。
中行亦在17日晚間發(fā)布公告披露稱，截至當日中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發(fā)行的債券7562萬美元。相關(guān)債券和貸款合計占2008年6月30日中國銀行集團總資產(chǎn)的0.01%，占集團凈資產(chǎn)的0.19%。
"'真金白銀'的損失不大。和幾十萬億元的銀行資產(chǎn)、上萬億元的利潤相比，持有相關(guān)債券所造成的損失完全在承受范圍內(nèi)。而且這些投資也不會血本無歸的。"中國社會科學(xué)院金融研究所所長李揚表示。
沖擊將有限
由于是全球金融體系的一個組成部分，華爾街金融動蕩自然會在一定程度上傷及中國金融同業(yè)們。
"首先是信心上的巨大沖擊。一般認為，美國金融市場監(jiān)管嚴格，信息披露詳盡，市場準入嚴格。而就是被普遍認為較為先進的美國金融體系居然出現(xiàn)如此大的動蕩，這更讓我們質(zhì)疑國內(nèi)金融機構(gòu)的穩(wěn)健性。"對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)教授何自云告訴記者。
"影響總是有的。由于美國本土銀行乃至一些國際巨頭相繼爆發(fā)危機，中資銀行可能對交易對手實行限制，一些業(yè)務(wù)種類也將受到限制，如銀行的代客理財業(yè)務(wù)、外幣自營業(yè)務(wù)等等。部分銀行還將逐步清理相關(guān)資產(chǎn)。"石磊表示。
受美國乃至全球資本市場低迷影響， QDII產(chǎn)品面臨低收益困境。
華安國際配置基金便是一個典型例證。由于受到雷曼兄弟控股集團公司申請破產(chǎn)保護的影響，華安國際配置基金對雷曼兄弟及其關(guān)聯(lián)公司的債權(quán)(包括要求雷曼兄弟金融公司履行保本義務(wù)的權(quán)利)有可能需參與破產(chǎn)清算從而無法全額收回。此外，如果雷曼兄弟金融公司無法再履行對保本票據(jù)的保本義務(wù)，這對華安國際配置基金的存續(xù)也將產(chǎn)生重大影響。
銀行系QDII或?qū)⒃谶@場金融大地震中損失慘重。
"不利影響還可能以一種弱傳導(dǎo)的形式出現(xiàn)。即不利影響按國外金融→國外經(jīng)濟→國內(nèi)經(jīng)濟→國內(nèi)金融的路線傳遞，引起外需、大宗商品、匯率的變化。"石磊表示。從長期來看，外需的惡化或?qū)χ袊y行業(yè)形成間接沖擊。
長期看仍向好
內(nèi)憂外患夾擊下，中國銀行業(yè)能否實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長？
"2008年中國經(jīng)濟增長已經(jīng)達到波峰，預(yù)計之后將進入下行階段。銀行業(yè)是順周期產(chǎn)業(yè)，與經(jīng)濟周期同向波動，但比經(jīng)濟周期要慢半拍。預(yù)計在經(jīng)濟增速放緩一定時間后，銀行業(yè)績增長將出現(xiàn)回調(diào)。"石磊表示。
在某些分析人士看來，2008年是"中國經(jīng)濟最為困難的一年。"有專家指出，出口疲軟、企業(yè)和地方政府出現(xiàn)償債危機以及生產(chǎn)成本上升，是中國目前面臨的三大挑戰(zhàn)。
作為經(jīng)濟的"晴雨表"，金融業(yè)自然面臨巨大考驗。
然而，更多證據(jù)支持--銀行業(yè)仍將長期向好。
"銀行業(yè)通過引資、上市，確定了明確且相對健康的發(fā)展方向。商業(yè)銀行的公司治理加強，經(jīng)營管理水平提高。這是銀行業(yè)保持高速增長的重要內(nèi)驅(qū)力。" 何自云表示。
"中國經(jīng)濟雖然會有所回調(diào)，但預(yù)計增長仍在7％以上，足以支撐銀行業(yè)績持續(xù)增長。"
利息收入仍將是商業(yè)銀行盈利的主要來源。當前銀行業(yè)約有80%的盈利來自利息收入，盡管央行日前剛剛進行的非對稱降息會導(dǎo)致銀行利差縮小，但存貸款之間仍存在約三個百分點的息差。利差仍然大大高于國際平均水平，足以讓銀行維持較高的盈利水平。
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