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紡織服裝業(yè)對(duì)可能出臺(tái)的出口退稅政策之分析
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-7-24
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 紡織 服裝 紡織服裝
- 中研網(wǎng)訊：
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從出口退稅調(diào)整的歷史、目前行業(yè)的出口狀況、以及決策層的一些動(dòng)向，我們認(rèn)為上調(diào)出口退稅的可能性較大。雖然造成目前行業(yè)這一局面的主要原因并不在于出口退稅，但是從政策角度來(lái)看，出口退稅政策是針對(duì)行業(yè)具有最直接調(diào)控效果的政策，所以其出臺(tái)可能性較大。
假設(shè)從今年8月份開(kāi)始服裝出口退稅提高4%，紡織出口退稅提高2%，那么出口退稅提高將會(huì)增加08年行業(yè)利潤(rùn)140億元，預(yù)期增加08年行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)總額的11%。
出口退稅對(duì)上市公司的影響：出口比重越大、出口增速越大的中型企業(yè)將會(huì)更受益于紡織服裝出口退稅的調(diào)整。對(duì)于行業(yè)出口的龍頭企業(yè)而言，出口退稅的增加對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響也并不是很大，對(duì)凈利潤(rùn)的影響在5%以下。對(duì)中國(guó)服裝這類(lèi)今年可能出口虧損企業(yè)而言，出口退稅更加顯得寶貴。金飛達(dá)、中國(guó)服裝的相對(duì)收益較大。
投資建議：出口退稅政策不能從根本上改變行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。中小型企業(yè)和虧損企業(yè)將更受惠于出口退稅政策。相關(guān)個(gè)股近期漲幅已基本反映政策對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，某些行業(yè)龍頭漲幅已透支政策利好。所以敬請(qǐng)投資者短期內(nèi)注意風(fēng)險(xiǎn)。但是只要出口退稅政策未出臺(tái)，對(duì)政策的預(yù)期仍會(huì)刺激相關(guān)個(gè)股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，如果相關(guān)個(gè)股經(jīng)過(guò)充分調(diào)整，投資者仍可關(guān)注此類(lèi)公司。
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