從2007年公布的年報(bào)來看，中國彩電業(yè)業(yè)績有所改善。從2008年一季度的報(bào)告中可以看出，中國彩電企業(yè)的業(yè)績得到了進(jìn)一步的提升。

　　2007年國內(nèi)平板電視市場進(jìn)一步擴(kuò)大，彩電企業(yè)的運(yùn)營效率得到提升，從而提升了公司的盈利能力，同時(shí)屏資源的緊缺促使行業(yè)初現(xiàn)整合曙光。

　　而展望2008年，由于奧運(yùn)的拉動(dòng)，內(nèi)需又將是一個(gè)豐收年，三四級市場的開拓將對國內(nèi)彩電企業(yè)的發(fā)展起決定性的作用。

　　而白電的2007年是豐收的一年，空調(diào)行業(yè)走出了2006年的低谷，2007年出現(xiàn)了明顯的回暖，內(nèi)銷外銷均獲得了快速的增長。冰箱和洗衣機(jī)業(yè)務(wù)也由于換機(jī)時(shí)代的來臨以及三四線市場的啟動(dòng)，均經(jīng)歷了20%以上的增長。

　　預(yù)計(jì)2008年的白電市場仍將保持良好的增長，但增長將主要來自三四級市場。由于消費(fèi)水平的提升、消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變及渠道的鋪設(shè)，三四級市場的消費(fèi)量將占總體消費(fèi)量的30%，并且持續(xù)在擴(kuò)大。

　　基于我們對行業(yè)的看好，我們依然推薦公司經(jīng)營出現(xiàn)拐點(diǎn)的廈華電子及白電龍頭格力電器和處于新一輪大變革時(shí)期的青島海爾。

　　黑電

　　從2007年公布的年報(bào)來看，除個(gè)別調(diào)整中的公司如廈華電子外，中國彩電業(yè)業(yè)績普遍有所改善。而從2008年一季度的報(bào)告中可以看出，中國彩電企業(yè)的業(yè)績得到了進(jìn)一步的提升。

　　平板時(shí)代已經(jīng)來臨

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國平板電視的銷售量從2006年的480萬臺增長到了2007年的800萬臺，而預(yù)計(jì)未來三年中國平板電視的銷量將達(dá)到1400萬臺，2000萬臺，2500萬臺。平板電視銷售的持續(xù)增長及CRT銷售以高于10%的速度萎縮，證實(shí)平板時(shí)代的來臨。同時(shí)，規(guī)模的提升也使得以往虧損較大的平板電視獲得極大改善。

　　運(yùn)營效率提升，行業(yè)出現(xiàn)整合曙光

　　除規(guī)模擴(kuò)大以外，運(yùn)營效率的大幅提升以及產(chǎn)品的差異化競爭有是行業(yè)盈利能力提升的原因之一。隨著液晶面板技術(shù)的成熟，平板的競爭將轉(zhuǎn)向功能應(yīng)用。而隨著眾多新應(yīng)用的推出，可以增加終端產(chǎn)品的附加值，同時(shí)也避免了無休止的價(jià)格戰(zhàn)，一定程度上提升了盈利能力。

　　至于上游，國內(nèi)的彩電企業(yè)雖然共同研發(fā)液晶模組，但它并不能使國內(nèi)彩電企業(yè)真正擺脫困局。因?yàn)橐壕�模組也是將原材料進(jìn)行加工的過程，真正上游的面板技術(shù)仍然掌握在國外企業(yè)手里。而面板成本占到了整機(jī)成本的60%到80%。所以長期來看，國內(nèi)彩電企業(yè)仍處于一個(gè)較為被動(dòng)的位置，液晶模組的建設(shè)可能更多的還是一種企業(yè)自救的行為。只有我們自己擁有制造面板的技術(shù)和能力，這種被動(dòng)的形勢才能真正扭轉(zhuǎn)。

　　而正是由于上游的緊缺，由此行業(yè)初現(xiàn)整合的曙光。自2007年4月份32寸屏率先企穩(wěn)，由此拉開了液晶屏緊俏的序幕。當(dāng)前，除40寸以上尺寸供需不緊缺外，29-37寸屏均出現(xiàn)緊缺，屏資源的緊缺雖說給下游企業(yè)帶來一定的困難，但另一方面，也給參與企業(yè)眾多，競爭無序的我國平板企業(yè)帶來整合的良機(jī)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，07年的持續(xù)屏緊缺已導(dǎo)致至少50家小的終端企業(yè)退出，行業(yè)競爭趨向理性。

　　08年：奧運(yùn)的拉動(dòng)及渠道下沉推動(dòng)行業(yè)繼續(xù)向好

　　2008年的彩電市場"奧運(yùn)"和"高清"無疑是兩個(gè)最核心的關(guān)鍵詞，奧運(yùn)會將對平板電視產(chǎn)生積極拉動(dòng)效應(yīng)，而高清電視的開播以及動(dòng)態(tài)高清標(biāo)準(zhǔn)出臺也將對行業(yè)形成進(jìn)一步的規(guī)范作用和推進(jìn)高清電視的廣泛應(yīng)用，中國彩電市場將繼續(xù)保持穩(wěn)步、健康成長！

　　雖然國產(chǎn)品牌已經(jīng)丟失了一線市場。自2006年以來，外資品牌依托家電連鎖賣場，在一線市場大打價(jià)格戰(zhàn)，使得國產(chǎn)品牌節(jié)節(jié)敗退。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國產(chǎn)品牌目前僅占一線市場的4成左右。由于家電賣場的傭金較大，國產(chǎn)品牌利潤微薄，被迫轉(zhuǎn)戰(zhàn)三四線市場。

　　但得益于消費(fèi)水平的提升，我國三四級市場已處于快速啟動(dòng)階段，且議價(jià)能力較低，盈利能力不可小覷。在三四線渠道方面，外資由于早已退出CRT領(lǐng)域，沒有國產(chǎn)品牌銷售CRT所維系的渠道，而所依托的家電連鎖賣場在三四線市場又缺乏布點(diǎn)，其產(chǎn)品缺乏下沉的通道，國產(chǎn)品牌在三四線市場大有作為。從渠道控制而言，三四線渠道多數(shù)較為分散，議價(jià)能力遠(yuǎn)低于家電連鎖渠道，家電廠商可有效控制渠道，獲得高于一二線市場的利潤。

　　白電

　　即便行業(yè)增長乏力，白電龍頭企業(yè)依然會獲得很好增長，更何況在復(fù)蘇的07年以及增長依然良好的08年一季度。

　　07年：需求恢復(fù)性增長

　　2007年全國空調(diào)銷售非常好，達(dá)到6878.63萬臺，同比增長25.45%。行業(yè)增長態(tài)勢比較明顯，自2005年銷量下跌2.7%以來，2006年即開始發(fā)轉(zhuǎn)，全年銷量達(dá)到5483.24萬臺，增幅為4.46%。

　　其中內(nèi)需市場啟動(dòng)跡象十分明顯。全年內(nèi)銷達(dá)到3205.19萬臺，增幅為24.34%，一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年的內(nèi)銷下降局面，而2005年、2006年內(nèi)銷增幅分別為-7.25%、-2.11%。

　　在出口方面，由于我國集中了全球空調(diào)70%以上的產(chǎn)能，出口依然對全行業(yè)影響重大。2007年空調(diào)出口3673.44萬臺，與2006年出口量2905.44萬臺相比，增幅達(dá)到26.43%，增速比2006年提高15個(gè)百分點(diǎn)。2004年-2006年，出口市場銷售量增速分別為52%、2.17%、11%和26.43%。

　　行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

　　格力、美的、海爾前三大廠商市場份額首次過半，達(dá)到50.1%，比2006年47.6%的市場份額提高了2.5個(gè)百分點(diǎn)。在空調(diào)行業(yè)整合趨勢越來越明顯的今天，三大品牌（格力、美的、海爾）幾乎占據(jù)了半壁江山，整個(gè)行業(yè)的集中度越來越高，這個(gè)趨勢已不可逆轉(zhuǎn)。2000年的時(shí)候，我國市場的家用空調(diào)品牌有400多個(gè)，到2003年下降到140個(gè)左右，年均淘汰率為30%，到2004年，家用空調(diào)品牌就只剩下不到100個(gè)了，2005年空調(diào)市場消失了27個(gè)品牌，經(jīng)過2006空調(diào)冷凍年嚴(yán)寒的洗刷，有能力參與競爭的空調(diào)品牌只有52個(gè)。到2007年空調(diào)市場就只剩下20多個(gè)品牌了，目前活躍的品牌包括外資也就10多個(gè)。

　　冰箱、洗衣機(jī)：城鎮(zhèn)家庭家電市場空間廣闊，農(nóng)村家庭市場需求將爆發(fā)式增長

　　雖然目前城鎮(zhèn)家庭冰箱和洗衣機(jī)普及率較高，但市場空間仍然很大。截止到2007年3季度，中國城鎮(zhèn)居民家庭平均每百戶冰箱、洗衣機(jī)產(chǎn)品擁有量均達(dá)到94臺以上，處于較高的擁有水平。但調(diào)查研究結(jié)果顯示：隨著白色家電的發(fā)展和普及，新居所、新產(chǎn)品和新需求增長，城鎮(zhèn)家電市場已開始更新?lián)Q代，市場空間仍然廣闊。

　　農(nóng)村家電市場將爆發(fā)式增長。農(nóng)村市場已開始啟動(dòng)，未來可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長。調(diào)查研究表明，目前農(nóng)村家電擁有量不高，截止到2006年，農(nóng)村居民家庭平均每百戶冰箱、洗衣機(jī)的擁有量分別為22.5臺和43.1臺。另一方面，農(nóng)村居民家庭人均純收入從2001年的2366.4元增長到2006年的3587.0元，年均增幅約8.7%。隨著農(nóng)民現(xiàn)金收入的增長、小康社會的建設(shè)和發(fā)展，可以預(yù)見，未來幾年農(nóng)村居民對冰箱、洗衣機(jī)的擁有量將進(jìn)一步增加。此外，家電下鄉(xiāng)有望在全國鋪開，這為冰箱和洗衣機(jī)在農(nóng)村市場的普及提供了極好的機(jī)會。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，冰箱行業(yè)2007年繼續(xù)維持高速增長態(tài)勢，全年冰箱銷量達(dá)到4319.2萬臺，同比增長29.14%；國內(nèi)市場銷量達(dá)2682.7萬臺，增幅達(dá)到35.63%，這已是國內(nèi)市場連續(xù)兩年保持30%以上的增幅。2007年中國洗衣機(jī)銷量達(dá)3457.1萬臺，比2006年增長20%。受益國內(nèi)市場消費(fèi)升級，國內(nèi)銷量達(dá)到2119.5萬臺，同比增長25%。

　　08年：增長值得期待

　　對于空調(diào)而言，雖然品牌整合在加速，但隨著一二級城市空調(diào)更新?lián)Q代加快和三四級鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的培育，預(yù)計(jì)2008空調(diào)冷凍年度，國內(nèi)零售市場整體銷售量將增長5%--7%，銷售量維持在2770萬臺--3000萬臺的規(guī)模。目前城市空調(diào)擁有率已經(jīng)到了70%，農(nóng)村三四級則為7%。根據(jù)07年三四級市場空調(diào)零售的整體表現(xiàn)以及今后三四級市場居民收入、支出水平的預(yù)測，預(yù)計(jì)08年三四級市場上空調(diào)的增長將達(dá)到15%--20%，在總體銷售量中的占比將達(dá)到30%。

　　對于冰箱洗衣機(jī)而言，雖然增長一部分是來自一二級市場的換機(jī)需求，但預(yù)計(jì)冰箱洗衣機(jī)的一二線需求增長在10%，整個(gè)市場增長在30%，估計(jì)農(nóng)村有60%的增長。

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