看好天津房地產市場。97年以來，天津房地產市場供求矛盾逐漸加劇，而08年商品房供給增長率不高，同時城市化帶來的新增需求的增加及相對購房能力的改善，08年天津房地產市場依然看好。

　　一線城市商品房供給相對下降，房地產市場供給主力將有所轉移。無論從開發(fā)投資增長率，還是從施工面積占全國的比重，再是土地購置面積占全國的比重，一線城市（北京、上海、天津、深圳、廣州和重慶）都低于全國平均水平或比重較同期有所下降，未來商品房供給將更多來源于其他二三線城市。

　　看好一線城市房地產市場。一線城市住房需求能力處于全國前列，同時城市化等帶來的外來商品房需求也高于二三線城市，在一線城市商品房銷售竣工比大于1的情況下，而土地購置面積04-06年以來的持續(xù)下降必將帶來供給的緊縮，未來一線城市房地產市場供求矛盾依然突出，看好一線城市房地產市場。

　　一線城市房地產市場價升量減，“拐點”不在。一線城市商品房價格增長率較快，而銷售面積增長率相對較慢。若以此判斷一線城市房地產市場支撐不下去，出現(xiàn)所謂“拐點”，將不客觀。04-06年以來，除重慶外，北京、上海、深圳、天津和廣州的土地購置面積持續(xù)下降，而這些城市的人均可支配收入和外來商品房需求都非常高，這必然導致市場出現(xiàn)價增量相對跌的局面。

　　推薦萬科A。萬科不僅土地儲備豐富，而且項目資源多位于一線城市，資源質量較高。在良好的營運能力和融資能力的支持下，公司業(yè)績將有較大提升。預計07，08年每股收益將分別為0.61，1.28元，08年PE約21倍，給予強烈推薦評級。