中國已成為全球最大的家具出口國，而且在國內(nèi)的消費(fèi)升級拉動和全球生產(chǎn)基地向中國轉(zhuǎn)移的情況下，家具行業(yè)將進(jìn)入一個高速發(fā)展階段，

　　在未來幾年出口和國內(nèi)消費(fèi)增長都將保持25%以上的年均增長速度。而由于行業(yè)集中度較低，我們預(yù)計(jì)行業(yè)整合的空間較大，大型家具企業(yè)將應(yīng)運(yùn)而生。擴(kuò)張能力強(qiáng)并具有清晰盈利模式的企業(yè)，將擁有更多的優(yōu)勢。

　　中國已成全球第一大家具出口國，木質(zhì)家具出口年復(fù)合增長率達(dá)26.5%

　　2005年起，中國成為世界第一大家具出口國，家具的出口額達(dá)137.7億美元，占當(dāng)年600億美元國際家具貿(mào)易額的23%。排名第二的是意大利(出口額109億美元)，第三是德國(出口額68億美元)。2003-2006年，中國木質(zhì)家具出口額復(fù)合增長率為26.5%, 2006年中國木質(zhì)家具出口額達(dá)到57.51億美元。其中，向美國和歐盟的出口額占總出口的64%，對美國出口的年增長率保持在30%以上。

　　對其他國家或地區(qū)產(chǎn)品的替代是促進(jìn)中國家具出口增長的重要動力。2000年后，西方主要國家的家具制造業(yè)開始衰退。中國低廉、充足而高質(zhì)量的勞動力是降低成本、吸引海外訂單的主要因素。

　　此外，中國油漆、五金等產(chǎn)業(yè)的配套及交通網(wǎng)絡(luò)也較其他發(fā)展中國家完善得多。而歐美的家具消費(fèi)更新?lián)Q代相對較快，也是中國家具保持穩(wěn)定增長的一個原因。

　　今后幾年，全球家具訂單向中國的集中會成為主流趨勢。我們的分析顯示，出口地國的經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)業(yè)繁榮與否，并非決定中國家具出口是否會增長的主要因素。而國際家具制造中心向中國的轉(zhuǎn)移是大勢所趨，并由此拉動中國家具出口的快速增長。

　　從國內(nèi)市場看，目前中國城市人口人均家具消費(fèi)量不足100元，而世界平均水平為200美元。受益于消費(fèi)升級，2002-2006年，中國國內(nèi)家具消費(fèi)的復(fù)合增長率達(dá)到了31%， 2006年中國家具消費(fèi)額達(dá)到了307億元，其中我們估計(jì)，實(shí)木家具需求在50%左右。

　　行業(yè)前三名市場占有率僅為10%

　　與快速發(fā)展的國內(nèi)家具消費(fèi)市場相對應(yīng)的是，中國家具行業(yè)集中度很低。目前全國約有5萬多家家具企業(yè)，且分別從事各類材質(zhì)、各類用途的家具生產(chǎn)，行業(yè)構(gòu)成很分散。上千個家具品牌中，還沒有銷量足夠大、市場份額很高的大家具品牌，地方性品牌眾多。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，國內(nèi)銷量最大的兩個品牌，市場份額都不到3.5%。因此，家具業(yè)有較大的整合空間。

　　資源優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和銷售管理能力為核心的盈利模式值得重視

　　總體來看，家具是一個利潤率豐厚，內(nèi)、外銷市場普遍繁榮的朝陽型行業(yè)，其發(fā)展?jié)摿χ档弥匾暋?

　　全球家具生產(chǎn)基地向中國轉(zhuǎn)移是不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢，在此過程中，大型家具企業(yè)將應(yīng)運(yùn)而生。

　　良好的盈利模式是可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，我們認(rèn)為資源優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和銷售管理能力是應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。以宜華木業(yè)為例，其2006年在中國家具出口企業(yè)中排名第五，2007年開始進(jìn)軍國內(nèi)市場。依托資源、規(guī)模和銷售管理優(yōu)勢，宜華木業(yè)全面整合上下游，擁有林木資源—設(shè)計(jì)—生產(chǎn)—銷售一條龍的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　宜華木業(yè)也是唯一一家擁有林業(yè)資源的家具業(yè)上市公司，在廣東大埔擁有10萬畝速生豐產(chǎn)林，并在伊春建立了森林種植加工基地，在南美洲的蘇里南等地建立了原材料基地。在林業(yè)資源日益稀缺、木材價格上漲的趨勢下，公司具有較強(qiáng)的成本控制能力。

　　2006年進(jìn)口木材價格上漲了10-20%，國產(chǎn)木材也上漲了5-10%，宜華木業(yè)的毛利率仍達(dá)到了27.5%，同比提升1.6個百分點(diǎn)，除商品結(jié)構(gòu)調(diào)整、附加價值提高外，原料成本的合理控制也是主要的貢獻(xiàn)之一。2007年初，蘇里南的首批木材運(yùn)到國內(nèi)，成本遠(yuǎn)低于市場平均價格，而國內(nèi)速生林基地的木材在今后也可陸續(xù)投入使用。

　　銷售規(guī)模較大、生產(chǎn)設(shè)備先進(jìn)的宜華木業(yè)原木綜合利用率超過60%(部分木料可達(dá)到90%)，高于行業(yè)50%左右的平均水平。

　　銷售規(guī)模的增大也有利于固定性費(fèi)用率的降低。例如，在過去幾年中，宜華木業(yè)的營業(yè)費(fèi)用率獲得了下降，主要得益于更多的客戶、更大的銷售網(wǎng)絡(luò)分享(分享快樂、分享經(jīng)驗(yàn)、分享心情)公司已建立起來的銷售渠道管理平臺。

　　銷售渠道管理方針能夠體現(xiàn)一家公司的經(jīng)營理念。對于出口業(yè)務(wù)而言，向目的地國經(jīng)銷商、零售商直接銷售產(chǎn)品的毛利率往往高于轉(zhuǎn)口貿(mào)易的毛利率，而銷售部門的有效運(yùn)營、長期客戶關(guān)系的鞏固也有利于銷售費(fèi)用率的降低。目前，宜華木業(yè)的海外客戶中有經(jīng)銷商、也有零售商，今后公司將更多地向零售商直接銷售，其不少客戶進(jìn)入了美國家具零售業(yè)的百強(qiáng)排名。

　　國內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，門店擴(kuò)張模式是很重要的。宜華木業(yè)自2007年起以“體驗(yàn)式旗艦店+標(biāo)準(zhǔn)加盟店”的方式發(fā)展國內(nèi)零售渠道，計(jì)劃到2009年底門店數(shù)量達(dá)到200家，其中加盟店將占大多數(shù)，僅在富裕的一級城市開設(shè)直營旗艦店。其體驗(yàn)式旗艦店為客戶提供導(dǎo)購、設(shè)計(jì)、配置、安裝、售后服務(wù)五位一體的一站式服務(wù)。

　　加盟店的發(fā)展對于家具企業(yè)而言是很重要的。與紅星美凱龍、居然之家等綜合性家具、家裝產(chǎn)品零售商不同，宜華木業(yè)和美克美家是家具品牌的經(jīng)營者。在綜合性家具零售商與品牌經(jīng)營者之間存在著龐大的經(jīng)銷商群體，他們擁有豐富的零售經(jīng)驗(yàn)和良好的網(wǎng)點(diǎn)資源，是品牌經(jīng)營者可以依托的銷售體系。中國和世界各地80%的品牌服裝是通過經(jīng)銷商及其擁有的加盟店銷售的，在家電、建材等領(lǐng)域中也同樣存在這樣的分工。

　　有些公司采取了全面直營的開店方式，例如美克美家現(xiàn)有20家店全部都為直營門店。在國內(nèi)市場開拓初期，全面直營的方式不利于以較快速度獲得銷售規(guī)模的擴(kuò)大和市場份額的提升，有可能會導(dǎo)致固定性支出龐大、盈利表現(xiàn)不佳。主要原因就是擴(kuò)張速度較慢，相對有限的銷售規(guī)模和毛利水平難以較好覆蓋品牌營銷、總部管理、物流、租金等固定性支出。

　　品牌出口商定價能力強(qiáng)

　　與產(chǎn)品規(guī)格一致、標(biāo)準(zhǔn)化程度高的一些產(chǎn)品不同，全球家具生產(chǎn)基地的形成需要更高的加工工藝、配套的產(chǎn)業(yè)鏈條和規(guī)模效益所形成的低制造成本。而且，美國進(jìn)口商從中國進(jìn)口后，可加價100%銷售，毛利空間非常大。因此，進(jìn)口商會更加樂意與規(guī)模效益顯著的優(yōu)勢企業(yè)做生意、并且比較容易全面承擔(dān)關(guān)稅、人民幣升值等貿(mào)易成本的上升。

　　2000年之前，宜華木業(yè)出口業(yè)務(wù)基本是通過香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，毛利率低。2000年開始，公司直接接受海外家具經(jīng)銷商、零售商的訂單，并要求必須使用公司的自有品牌。2000年恰好是全球家具生產(chǎn)中心逐步向中國轉(zhuǎn)移的起點(diǎn)，中國廠家日益受到歐美市場的重視，可以說這為公司推廣自有品牌和直接銷售提供了很好的切入時點(diǎn)。目前，宜華木業(yè)的產(chǎn)品主要向美國、歐盟、日本及澳大利亞等發(fā)達(dá)國家出口，是唯一在海外市場使用自有品牌進(jìn)行銷售的國內(nèi)家具企業(yè)。

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