氧化鋁價格有下跌壓力

    2006年下半年以來，鋁價基本保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。雖然全球鋁供應(yīng)處于過剩狀態(tài)，但一方面由于成本上升因素以及其他基本有色金屬表現(xiàn)較好，另一方面由于LME庫存一直處于歷史上較低水平，使得鋁價表現(xiàn)比較穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年鋁價仍在2800美元/噸左右震蕩的可能性較大。

    在所有的基本有色金屬中，中國的電解鋁產(chǎn)能過剩最為明顯。目前，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到1300萬噸左右，預(yù)計2010年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到1750萬噸，2007~2010年電解鋁產(chǎn)能的復(fù)合增長率為10%左右。

    由于2006年以來氧化鋁價格下跌以及鋁價的上漲，電解鋁行業(yè)盈利水平不斷提高，造成電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率不斷提高。據(jù)預(yù)計，國內(nèi)電解鋁行業(yè)2007年產(chǎn)能利用率達(dá)到92%以上，產(chǎn)量將達(dá)到1250萬噸左右，同比增長34%左右。同時，今年我國將有100萬噸左右的鋁需要通過出口消化。

    由于成本上升因素以及其他基本有色金屬的支撐，下半年鋁價會相對穩(wěn)定或略有下跌。預(yù)計在2008年，由于政府對高耗能產(chǎn)業(yè)的調(diào)控，國內(nèi)產(chǎn)能擴張速度將低于消費增長速度。因此，未來幾年國內(nèi)電解鋁過剩量將會逐步減少，2009年以后可能會成為鋁的凈進(jìn)口國，這對鋁價的長期穩(wěn)定有利。

    今年年初以來，氧化鋁價格反彈缺乏可持續(xù)性，雖然氧化鋁生產(chǎn)成本趨于上升，但目前4000元/噸的現(xiàn)貨價格對氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)來講仍屬暴利。2006年以來，由于中國國內(nèi)非中鋁系氧化鋁項目的大量投產(chǎn)，全球氧化鋁供應(yīng)開始轉(zhuǎn)為過剩。據(jù)統(tǒng)計，2007年國內(nèi)氧化鋁將達(dá)到2000萬噸左右，增速仍高達(dá)50%左右，2008年底國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能可能達(dá)到近3000萬噸。另外，西方國家2007~2008年也有600萬噸以上的產(chǎn)能投產(chǎn)。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為氧化鋁價格仍有較大的下跌壓力，預(yù)計2007~2008年的合理價格應(yīng)該在3000元/噸左右。

    鋅向供應(yīng)過剩發(fā)展

    隨著鋅精礦供應(yīng)緊張局面的逐步緩解，預(yù)計2007年全球鋅供應(yīng)缺口較2006年縮小，2008年可能轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩。因此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2007年平均鋅價仍將高于2006年水平，漲幅可能在10%左右，到2008年由于逐步轉(zhuǎn)為過剩，鋅價有下跌壓力。

    今年下半年，支撐鋅價的主要因素有兩方面：一方面，目前極低的LME庫存；另一方面，上海期交所鋅期貨交易后國內(nèi)外價差縮小，使得下半年鋅出口可能會趨于下降，對國際鋅價有利。

    專家指出，中國的鋅產(chǎn)量依然是影響鋅價的重要因素。由于國內(nèi)鋅產(chǎn)量的增長，中國已由2004~2005年的鋅凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)殇\凈出口國。

    錫趨勢依然向好

    2006年，全球錫市場由2005年的供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)向短缺，其中印尼產(chǎn)量的大幅減少是非常重要的因素。據(jù)估計，2006年全球供應(yīng)為35.07萬噸，同比僅增加了0.92%。而全球的錫消費量則繼續(xù)保持較大的增幅，估計2006年全球消費量為36.49萬噸，同比增加9.51%左右，市場供應(yīng)短缺達(dá)到了4400噸。

    專家指出，印尼供應(yīng)問題依舊是左右錫市場的最關(guān)鍵因素。2006年10月初，印尼3家較大的私人冶煉廠被關(guān)閉。10月底，印尼國內(nèi)35家冶煉廠被逐一關(guān)閉。這些關(guān)閉的冶煉廠的產(chǎn)能大約在6000～7000噸/月，對全球供應(yīng)產(chǎn)生較大影響，供應(yīng)缺口擴大。專家估計，印尼2007年全年的錫錠產(chǎn)量可能在9萬噸左右，較2006年下降3萬噸左右。

    但同時，電子焊料的無鉛化在全球的推廣使得錫消費加速增長。2006年7月1日，歐盟關(guān)于電子產(chǎn)品無鉛化的兩個指令開始實施，很多電子材料生產(chǎn)商為了適應(yīng)這一要求，都在上半年大量轉(zhuǎn)向無鉛焊料的生產(chǎn)。2006年全球錫消費量同比增加了9.51%，達(dá)到36.49萬噸。其中，增幅最多的地區(qū)是亞洲，而中國和日本增加則尤為突出。因此，未來錫消費量增長一方面依賴電子設(shè)備行業(yè)的增長，另一方面依賴無鉛化進(jìn)程的深化(目前全球有53%焊料實現(xiàn)了無鉛化)。據(jù)預(yù)計，2007年全球錫消費量可能增加7%左右，達(dá)到39萬噸，缺口在2萬噸左右。

    鎳價波動將加劇

    中國的不銹鋼產(chǎn)能大幅擴張，成為鎳消費增長的主要驅(qū)動因素，2007年國內(nèi)主要不銹鋼廠商的粗鋼產(chǎn)量同比增速高達(dá)72%。從供應(yīng)角度看，2007年傳統(tǒng)鎳生產(chǎn)商產(chǎn)量并沒有大幅增長，反而麻煩不斷，經(jīng)常因為各類事故或罷工影響產(chǎn)量。而中國的低鎳生鐵產(chǎn)量大幅增長成為全球鎳供應(yīng)增長的主要貢獻(xiàn)者，這也成為影響鎳價的主要風(fēng)險因素，預(yù)計2007年中國的鎳鐵產(chǎn)量將超過8萬噸。但由于低鎳生鐵的高成本以及目前極低的庫存水平，使得鎳價仍能維持在高位，但與此同時波動會有所加劇。

    相關(guān)報道：出口退稅政策對有色金屬行業(yè)影響不大

    王林

    自財政部和國家稅務(wù)總局、國家發(fā)改委、商務(wù)部、海關(guān)總署6月18日發(fā)布《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》以來，業(yè)界普遍認(rèn)為除了紡織業(yè)外，有色金屬將成為該政策又一重大關(guān)系方。

    五部委在解釋該政策出臺原因時，曾表示是為了“進(jìn)一步控制外貿(mào)出口的過快增長，緩解我國外貿(mào)順差過大帶來的突出矛盾,優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，抑制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品的出口，促進(jìn)外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變和進(jìn)出口貿(mào)易的平衡，減少貿(mào)易摩擦，促進(jìn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展”。而資源性產(chǎn)品則包括了有色金屬。

    行業(yè)分析認(rèn)為，出口退稅政策對于有色金屬產(chǎn)品的影響主要有兩類：一是取消非合金鋁制條桿等簡單有色金屬加工產(chǎn)品的出口退稅，主要包括部分非合金鋁條、桿、型材、柱形實心體鋁合金、其他鋁合金制條、桿、鋁絲等8個商品號商品，原出口退稅率為11%或8%。二是調(diào)低其他賤金屬及其制品(除已經(jīng)取消和本次取消出口退稅商品以及鋁箔、鋁管、鋁制結(jié)構(gòu)體等)出口退稅率至5%，主要包括鎳、鉛、鋅、錫等50多種初級金屬加工品，原出口退稅率為13%、8%。

 因此，此次政策對鋁行業(yè)影響大于其他金屬行業(yè)。據(jù)了解，我國鋁材出口比例較高，一季度鋁材出口量約55萬噸,原鋁產(chǎn)量為286萬噸，占比19%左右，而其他各金屬品種，諸如鎳、鉛、錫、鋅等的加工材出口量占產(chǎn)量的比例都很低。

    事實上，從2004年開始，對于鋁產(chǎn)品的出口調(diào)控已經(jīng)開始。2004年1月開始，管理層曾將原鋁出口退稅由13%調(diào)低至8%，2005年1月取消原鋁出口退稅并加增8%關(guān)稅，2006年11月再次將出口關(guān)稅調(diào)升到15%。

    根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于目前電解鋁出口已經(jīng)取消了出口退稅，并加征了5%出口關(guān)稅，對電解鋁出口沒有影響。目前，中國是銅和鋅的凈進(jìn)口國，銅和鋅以及銅材和鋅材出口量僅占國內(nèi)銅和鋅消費量的6%左右，降低出口退稅對銅和鋅出口影響不大。

    同時，由于出口退稅率的下調(diào)早在市場預(yù)料之中，市場已經(jīng)對出口退稅可能造成的影響提前消化。出口成本增加對出口量影響不大，退稅率下調(diào)增加了出口企業(yè)成本3%～8%。如果要維持原有利潤率，有色金屬企業(yè)需要將出口價格提高3%～8%，與目前有色金屬價格的每日4%左右的波動幅度相比，影響不大。

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