至此，有觀點認為：這是維生素產(chǎn)品的一波輪漲行情，出口量與價格齊增，標志著維生素行業(yè)進入全面景氣階段。業(yè)界已經(jīng)開始展開對下一個提價維生素的猜測和對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)影響的聯(lián)想。那么維生素到底能惹多大的事兒？

    筆者認為：維生素價格的普漲，其成因與影響絕非一句“全面景氣”就可一語概之。從生產(chǎn)企業(yè)普遍反映的理由來看，漲價的原因在于多種生產(chǎn)要素的價格上升，這似乎是個合情合理的解釋。那么問題就來了，如果上游生產(chǎn)成本的高企是維生素漲價的理由，那又是什么成為下游需求商承接這種價格壓力的理由？維生素的價格回升趨勢是否可繼續(xù)維持？

    最直接的理解是環(huán)保成本的上升，以及玉米等生產(chǎn)原料價格的上漲，從而整體抬高維生素價格。許多維生素的生產(chǎn)都是延用發(fā)酵法，會產(chǎn)生大量的“三廢”。相關(guān)企業(yè)人士表示，環(huán)保成本投入具體的增加幅度目前還沒有統(tǒng)計，但現(xiàn)在要求越來越嚴格，投入將有增無減。這種可能性當然很難排除，但考慮到生產(chǎn)運營中其他因素的復(fù)雜性，這樣的解釋在直覺上很難令人信服。

    業(yè)內(nèi)又有另一種解釋：維生素產(chǎn)品的壟斷性態(tài)勢決定了生產(chǎn)和需求方的議價變化。即部分維生素生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模上占據(jù)優(yōu)勢地位，從而使得在產(chǎn)品價格上有了更多的話語權(quán)。例如在新和成提價之后，全球另兩家主要生產(chǎn)商荷蘭帝斯曼公司和德國巴斯夫公司也緊跟著提價。浙江醫(yī)藥目前產(chǎn)能為1.5萬噸，新和成為1萬噸，兩者維生素E的產(chǎn)量合計占全球市場的40％左右。

    這樣的說法同樣存有盲區(qū)：維生素產(chǎn)品在醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)體系中屬于大宗基礎(chǔ)原料藥，門檻低，渠道限制多，在世界醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈條上的影響仍然是從屬性的，這也正是數(shù)年來中國多宗原料藥雖占據(jù)壟斷性地位，但卻一直沒有定價權(quán)的原因。

接著，還有一種說法是：維生素產(chǎn)品的供求失衡使得供需雙方開始尋求價格平衡。當然，這并非表示前述兩層因素不影響價格走勢，而是說這些供給方面的擾動可能是一次性的，很難形成系統(tǒng)性的價格變動；只有當與需求方也就價格達成協(xié)議，才有可能促成周期性的上揚。

    那么影響會有多大呢？

    第一，價格提高并不等于盈利能力提高。維生素企業(yè)的盈利能力原本就不強，產(chǎn)品提價的同時，成本也在上漲，對于盈利是一個強阻；另一方面，維生素產(chǎn)品的國際市場競爭激烈，價格上漲趨勢具有不確定性；此外，人民幣的持續(xù)升值和銀行利率的提升，進一步影響了公司的利潤實現(xiàn)。

    第二，價格傳導(dǎo)可能波及下游一些相關(guān)產(chǎn)品。例如此次提價的合成維生素E主要用于飼料添加劑和食品添加劑。這些相關(guān)產(chǎn)品的價格很有可能出現(xiàn)同步波動。

    第三，對維生素景氣周期的判斷應(yīng)審慎樂觀。供過于求，或是供大于求，這樣供求失衡的狀況從市場傳達至價格，一般存在一個滯后期，因此，對于景氣周期的判斷應(yīng)與未來6～12個月的供求關(guān)系聯(lián)系起來；此外，相關(guān)稅率等政策對于國際貿(mào)易占較大份額的維生素行業(yè)而言，影響不言而喻，因而未進入降低退稅率的名單減少了價格波動性，可能將景氣上升周期延續(xù)到2008年。

    如果上游生產(chǎn)成本的高企是維生素漲價的理由，那又是什么成為下游需求商承接這種價格壓力的理由？維生素的價格回升趨勢是否可繼續(xù)維持？   

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