慧眼獨具的媒體大亨梅鐸(默多克,Rupert Murdoch)高價求購報業(yè)資產(chǎn),這是否意味著正在走下坡路的美國報業(yè)有望重整旗鼓?

    本周新聞集團<NWSa>擬以50億美元收購道瓊斯<DJ>的消息震撼了美國股市,該出價居然高出道瓊斯股價65%之多.消息刺激道瓊斯股價創(chuàng)出5年來最高,并帶動包括USAToday的發(fā)行商Gannett<GCI>,紐約時報<NYT>等其它媒體股一并走強.

    梅鐸說,他看中要買的企業(yè)一開始往往得不到大家的首肯,但一段時間之後,價值則會大幅上漲,他過去的幾起成功交易也的確證明了他有這方面的才能.道瓊斯和新聞集團結合後,可能會帶來不少協(xié)同效應.比如新聞集團正在籌備一個財經(jīng)新聞頻道,道瓊斯旗下的《華爾街日報》和道瓊斯新聞社等財經(jīng)媒體可以提供內(nèi)容的支持.

    但與其說梅鐸買道瓊斯是為了平面媒體,還不如說是他更憧憬電子媒體的前景.道瓊斯是美國報業(yè)公司中在探索網(wǎng)絡方面最為成功的,體現(xiàn)在它來自報紙的收入占比是行業(yè)中最低的.道瓊斯旗下有兩家電子新聞媒體,包括財經(jīng)新聞網(wǎng)站Marketwatch和提供新聞資料的Factiva公司.《華爾街日報》和英國《金融時報》是目前僅有的兩家成功將網(wǎng)上新聞賣錢的報紙,其中又以《華爾街日報》網(wǎng)絡版收入為高.

    《華爾街日報》是一個金字招牌,但要靠它作為搖錢樹是不可能的.網(wǎng)絡的興起改變了人們的閱讀習慣,使得近年來美國各大報紙的發(fā)行量停滯甚至下滑.30歲以下的人群閱讀報紙的比例越來越少,更多的人從門戶網(wǎng)站,聊天室,甚至搜索引擎來獲取信息.讀者流向網(wǎng)絡,廣告商也跟著而去.就算《華爾街日報》這張發(fā)行量達到美國第二大,面對高端讀者的報紙,也不怎麼賺錢.美國以外的地區(qū)更是很少有人愿意為了網(wǎng)上新聞付錢.

    不僅僅是平面媒體,美國的電視媒體也面臨觀眾流失的問題.由于網(wǎng)絡的普及,世界上任何一個角落的人都可以拿起攝像機和鍵盤成為記者,提供第一手的免費信息.相對而言,傳統(tǒng)媒體國際報道的成本太高,這些年來已經(jīng)紛紛關閉海外記者站.網(wǎng)絡也帶來了信息傳播方式的革命,信息傳遞的主導者逐漸由媒體移向受眾.博客的出現(xiàn),更將信息受體由分眾引向小眾,作者發(fā)表言論的門檻更低了.當然,內(nèi)容是媒體的生命,傳統(tǒng)媒體在這方面還是有優(yōu)勢.傳統(tǒng)媒體不會滅亡,但盈利快速增長的時代可能已經(jīng)一去不復返了.

    **兼并和退市將成潮流**

    網(wǎng)絡誕生以前,巴菲特曾經(jīng)通過投資《華盛頓郵報》集團賺了很多錢.但時過境遷,未來追求高回報的投資者不再對報業(yè)感興趣.整合的開始意味著行業(yè)的巔峰已經(jīng)過去.西方媒體企業(yè)在股市上失寵,下一步可能就是退市潮和兼并潮.

    新技術促進了人類的發(fā)展,但整個TMT行業(yè),即Technology, Media, Telecoms(技術,媒體和電訊),則因為技術的日新月異而受損.一個表現(xiàn)是,電腦配置越來越高,而電腦的價格卻越來越低.國際電話和手機越打越多,但月費卻越來越低.自從網(wǎng)絡股泡沫破滅之後,TMT板塊就一蹶不振.除了少量的網(wǎng)絡股新貴以外,老牌的IBM<IBM>,微軟<MSFT>等公司的股價都遠低于1999-2000年間的高位.

    在中國也是一樣.最近一年來金融,消費和地產(chǎn)等行業(yè)輪番引領大盤上揚,但就是輪不到科技股.不過在中國,媒體因為屬于高壟斷的行業(yè),面臨的競爭強度較小,毛利率也較高.尤其在資產(chǎn)注入好消息的刺激下,包括新華傳媒<600825>在內(nèi)的中國傳媒股票近來表現(xiàn)神勇.但非壟斷性質的媒體就沒有那麼幸運,比如在香港市場,鳳凰衛(wèi)視<8002>的股價只是2000年巔峰時期的一半.

    未來什麼樣的人會去辦報?就像擁有一個球隊一樣,未來擁有一家媒體的第一原因是喜歡,第二才是為了賺錢.除了像新聞集團這樣試圖進行資源整合的大媒體公司以外,潛在投資者購買報業(yè)的目的很有可能是希望提高新聞質量,或者為個人和集團興趣服務.當然,報紙原本就是因此起源的,成為一種盈利工具不過是後來的事情.

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