通貨膨脹往往造成物價(jià)普漲，但物價(jià)普漲不一定就是由通貨膨脹引發(fā)。通貨膨脹與物價(jià)普漲，其含義有重疊相近之處，但兩者的不同之處更明顯，基本上可以說(shuō)是兩個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念：通貨膨脹本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，物價(jià)普漲本質(zhì)上是一種商品和服務(wù)的供求關(guān)系失衡問(wèn)題。

　　為什么很多人往往把兩者劃上等號(hào)混為一談呢？追根溯源，這恐怕需要從詞源意義上去尋找原因。原來(lái)，在英語(yǔ)中，通貨膨脹是一個(gè)多義詞，可以表述多種物理和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹，在英語(yǔ)中寫作inflation，有膨脹、夸張、充氣、暴漲等多種含義，有本義，也有引申義，而經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的inflation至少有兩義，其一義是指一種太多過(guò)剩的貨幣追逐太少短缺的商品和服務(wù)的失衡供求狀態(tài)，這一定義與漢語(yǔ)中的通貨膨脹的定義近同。但在英語(yǔ)中，更流行的并被廣泛使用的一種定義是，inflation是商品和服務(wù)價(jià)格完全地普遍地上升的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這后一種定義所表述的價(jià)格普漲現(xiàn)象與貨幣的多少，或是否貶值無(wú)因果相關(guān)性，因此，把這種商品和服務(wù)的價(jià)格普漲現(xiàn)象稱之為通貨膨脹是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)模�最好稱之為“價(jià)格普漲”。

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上講，通貨膨脹和物價(jià)普漲，這兩者的形成機(jī)理是有明確不同的。通貨膨脹，就是流通中的貨幣太多、過(guò)剩，其形成原因，都是政府通過(guò)印鈔機(jī)滿足其財(cái)政“需要”的結(jié)果。但價(jià)格普漲卻不見(jiàn)得一定是由于貨幣太多、過(guò)剩，在學(xué)理上，其形成機(jī)理只能表述為市場(chǎng)上商品和服務(wù)的供給和需求的失衡，就是說(shuō)價(jià)格普漲或是由供給不足所引起，或是由需求過(guò)旺所引起，或是由供給不足和需求過(guò)旺共同引起。

　　在英語(yǔ)中，inflation既表述通貨膨脹，也表述價(jià)格普漲，但在漢語(yǔ)語(yǔ)境中，我們一定要把通貨膨脹和價(jià)格普漲區(qū)分清楚，但僅僅區(qū)分這兩者仍然不夠，因?yàn)樵谡鎸?shí)世界，又有新現(xiàn)象、新問(wèn)題出現(xiàn)，這就是資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　按照廣義貨幣總量與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比，中國(guó)的M2/GDP在2:1的區(qū)間，比美歐的0.5-0.6:1大很多。這說(shuō)明在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系中，貨幣量過(guò)多，存在通貨膨脹和價(jià)格普漲壓力。那么這些年來(lái)中國(guó)的通貨膨脹和價(jià)格普漲為何不太明顯呢？原因一是中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩，商品相對(duì)來(lái)說(shuō)供大于求，二是過(guò)多的資產(chǎn)載體吸附了過(guò)多的存量貨幣，除了房地產(chǎn)、黃金、股票外，還有書(shū)畫(huà)、古玩，甚至郵票、普爾茶等等。

　　所以，物價(jià)普漲是通貨膨脹的一種典型表現(xiàn)形式，資產(chǎn)泡沫是通貨膨脹的一種非典型表現(xiàn)形式。這種通貨膨脹的非典型表現(xiàn)形式，在全世界范圍內(nèi)都存在，比如上世紀(jì)80年代的日本，房地產(chǎn)和股市價(jià)格拼命上漲，而當(dāng)時(shí)其物價(jià)普漲率卻不高。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前，也是這種情況。

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