然而，有熟悉中芯國(guó)際運(yùn)營(yíng)狀況的人士認(rèn)為，成都、上海項(xiàng)目受阻的表面原因是缺錢，而實(shí)質(zhì)問(wèn)題出在他們的發(fā)展模式上急功近利，過(guò)度依靠大規(guī)模投資來(lái)擴(kuò)充規(guī)模，追求產(chǎn)能提升，忽視了提高產(chǎn)品質(zhì)量的重要性。

    “中芯國(guó)際如果不能從根本上提高產(chǎn)品質(zhì)量和研發(fā)實(shí)力，他們的未來(lái)發(fā)展不容樂(lè)觀。”樊凱直言。

    外購(gòu)訂單一減再減

    為了證明自己所言不虛，樊凱向《IT時(shí)代周刊》透露，中芯國(guó)際已經(jīng)取消向他們公司引進(jìn)新設(shè)備的計(jì)劃，準(zhǔn)備將上海1廠內(nèi)用了超過(guò)5年的設(shè)備搬到成都廠，再向外引進(jìn)一批他們公司的二手設(shè)備。從引進(jìn)的設(shè)備總量減少來(lái)看，成都廠規(guī)模正在縮減。與此同時(shí)，中芯上海12寸廠購(gòu)買設(shè)備的計(jì)劃也開(kāi)始調(diào)整。

    而此前的6月，中芯國(guó)際獲得6億美元銀團(tuán)貸款。據(jù)張汝京透露，這筆貸款除用于償還上海8寸廠3.93億美元負(fù)債，剩余部分加上另外的營(yíng)運(yùn)資金投向建設(shè)中的上海12寸廠。但現(xiàn)在看來(lái)，情況進(jìn)展并非想象中的那樣。

    “原本中芯國(guó)際給我們公司的訂單就削減了一半，目前又再度削減。作出這樣的調(diào)整，與他們目前的資金缺乏狀況有直接關(guān)系。”樊凱說(shuō)。

    中芯國(guó)際執(zhí)行顧問(wèn)鄭敏政向《IT時(shí)代周刊》表示，在成都的8寸廠計(jì)劃沿用上海的8寸廠和天津廠一批舊設(shè)備，再向外購(gòu)買一批二手設(shè)備，目前中芯正在加快建廠的速度，但是，這位負(fù)責(zé)人并沒(méi)有否認(rèn)成都廠的規(guī)模縮減。而且據(jù)鄭提供的信息，成都廠如果采用購(gòu)買二手設(shè)備和新設(shè)備結(jié)合的方式，將只需要2.5億美元，如果全部使用新設(shè)備，投資將高達(dá)10億美元。

    鄭敏政還向本刊記者透露，原計(jì)劃舊設(shè)備明年1月5號(hào)進(jìn)廠，將提前到今年12月4號(hào)。

    一切跡象顯示，中芯國(guó)際在業(yè)績(jī)的壓力下，降低成本還不止于此。這家在2000年開(kāi)始組建的企業(yè)，在全球半導(dǎo)體行業(yè)最不景氣的時(shí)候開(kāi)始起步，其成本控制之道從來(lái)就為業(yè)界稱道。從Fab(制造車間)里出了名的不對(duì)參觀者免費(fèi)發(fā)放鞋套(每雙收5角錢)，到7元錢整齊劃一的工作盒飯。任何細(xì)節(jié)的“節(jié)約”都沒(méi)有被放過(guò)。

    如今傳來(lái)成都廠和上海廠面臨資金壓力而削減采購(gòu)計(jì)劃的消息，為中芯國(guó)際的“節(jié)約事跡”再添一筆。作為資金和技術(shù)密集型行業(yè)，芯片制造很大程度上依賴于生產(chǎn)設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備，所以他們的大量資金都用于向合作伙伴購(gòu)買設(shè)備。在唯一應(yīng)該出手大方的地方也節(jié)約，中芯國(guó)際目前的資金壓力可見(jiàn)一斑。本刊記者從知情人士處獲悉，2006年，中芯國(guó)際還向北京工廠增投4億美元用于購(gòu)買新設(shè)備，擴(kuò)充產(chǎn)能。

      從2000年起步，到2005年一躍成為全球芯片代工前三名。中芯的崛起成為業(yè)界神話，這讓張汝京篤信依靠合理布局、擴(kuò)大產(chǎn)能，向高端發(fā)展是中芯國(guó)際持續(xù)盈利的關(guān)鍵。以政府融資租賃形式興建的成都8寸廠、武漢12寸廠，和早在發(fā)展藍(lán)圖中的上海12寸廠，都是中芯擴(kuò)張進(jìn)行式中的重要內(nèi)容。

    伴隨中芯高速擴(kuò)張，資金的捉襟見(jiàn)肘成為家常便飯，張汝京向投資者承諾的5年恢復(fù)盈利的期限將至，然而中芯的實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況卻令人擔(dān)憂，如果長(zhǎng)期無(wú)法給投資者以滿意的答卷，中芯難以獲取繼續(xù)發(fā)展的資金貸款，前景將難以想象。

    重回虧損狀態(tài)

    5年實(shí)現(xiàn)盈利，一直是中芯國(guó)際反復(fù)強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)。從2001年正式投產(chǎn)算來(lái)今年正好是第五年，“我們今年的目標(biāo)是恢復(fù)盈利”這是張汝京從年初就反復(fù)重申的一句話。

    2006年6月底公布的第2季度財(cái)報(bào)，盡管僅僅呈現(xiàn)小額盈利，也讓中芯國(guó)際舒了一口氣。似乎日子在好轉(zhuǎn)，因?yàn)榘凑疹A(yù)期，到2006年年底前設(shè)備折舊陸續(xù)結(jié)束(鄭敏政介紹，中芯國(guó)際的折舊費(fèi)用為9億美元，分5年結(jié)束)，企業(yè)得以全面恢復(fù)盈利，那么中芯國(guó)際真正實(shí)現(xiàn)盈利整整提前了近半年。

    好景不長(zhǎng)，中芯國(guó)際第3季度又重新恢復(fù)虧損狀態(tài)。作為全球芯片代工四強(qiáng)業(yè)者之一，他們最后一家發(fā)布3季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示中芯國(guó)際結(jié)束了2季度短暫的盈利再度出現(xiàn)虧損，毛利率從破10%大關(guān)降至8.9%，單季凈損約3，510萬(wàn)美元，每單位美國(guó)存托憑證(ADR)凈損0.1美元。

    據(jù)鄭敏政透露，中芯國(guó)際2004年虧損8000萬(wàn)美元后，在2005年轉(zhuǎn)為盈利1億美元。但今年中芯國(guó)際又將陷入虧損。據(jù)鄭介紹，外界預(yù)計(jì)中芯國(guó)際的虧損至少將高達(dá)5、6千萬(wàn)美元。

    根據(jù)中芯國(guó)際的財(cái)報(bào)分析，產(chǎn)能利用率下降，平均單價(jià)下滑，加之整體半導(dǎo)體受庫(kù)存影響，是導(dǎo)致其虧損的主要原因。中芯國(guó)際總裁兼執(zhí)行長(zhǎng)張汝京表示，第四季半導(dǎo)體庫(kù)存仍將會(huì)持續(xù)，情況會(huì)隨庫(kù)存持續(xù)修正而好轉(zhuǎn)。

    除設(shè)備折舊繼續(xù)給業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)壓力之外，中芯一向引以為傲的產(chǎn)能利用率也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。企業(yè)除了要面臨自身問(wèn)題，還必須面臨行業(yè)各種狀況。盡管第3季度亞太區(qū)營(yíng)收比重增至25%，但北美區(qū)客戶卻由46%下滑至38%，顯然，亞太區(qū)客戶增長(zhǎng)速度不及國(guó)際級(jí)客戶調(diào)整庫(kù)存幅度。

    在投資者方面，盈利如曇花一現(xiàn)瞬時(shí)“扭盈為虧”，讓投資者倍感失望。自公布第3季度財(cái)報(bào)以來(lái)，中芯國(guó)際在納斯達(dá)克的股價(jià)便一路走低。是如期走出虧損陰霾，還是維持盈利局面，未來(lái)一個(gè)多月的表現(xiàn)顯得尤為重要。無(wú)法兌現(xiàn)對(duì)投資者的承諾，中芯未來(lái)的命運(yùn)可想而知。自2004年納斯達(dá)克上市首日即跌破發(fā)行價(jià)起，中芯國(guó)際就一直承受著資本市場(chǎng)的巨大壓力，如何實(shí)現(xiàn)盈利，成為目前這家企業(yè)最為棘手的問(wèn)題。而素以積極實(shí)施產(chǎn)業(yè)布局來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的中芯國(guó)際，在巨大的壓力面前也不得不謹(jǐn)言慎行。

    其實(shí)，早在中芯國(guó)際宣布將以租賃模式參與武漢12寸芯片廠項(xiàng)目時(shí)，業(yè)界就開(kāi)始質(zhì)疑張汝京依靠擴(kuò)大產(chǎn)能以提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的做法，建議企業(yè)應(yīng)更多地去規(guī)劃自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力提高技術(shù)質(zhì)量，提升公司的盈利能力。

    更為重要的是，中芯國(guó)際的成品優(yōu)良率徘徊不前，與臺(tái)積電等先進(jìn)企業(yè)相比仍有一定差距。樊凱透露，中芯在北京的4廠，成品優(yōu)良率僅能保持在6、7成，導(dǎo)致訂單數(shù)量一直不夠理想。訂單數(shù)量下降，首當(dāng)其沖的是中芯國(guó)際的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。