【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告經(jīng)濟(jì)市場調(diào)研經(jīng)濟(jì)投資分析

2010年7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今出爐

中國行業(yè)研究網(wǎng)(http://mamogu.com) 　日期：2010-8-11 【打印文章】【大中小】【關(guān)閉】
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　　國家統(tǒng)計(jì)局將在今日(11日)上午召開新聞發(fā)布會(huì)公布7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。由于這是今年三季度公布的第一個(gè)單月數(shù)據(jù)，可以說對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)形勢走向的判斷有重要參考意義。有專家預(yù)計(jì)，7月CPI同比漲幅有可能創(chuàng)下今年內(nèi)的新高紀(jì)錄，要警惕通貨膨脹反彈產(chǎn)生的可能。

　　下半年物價(jià)或?qū)⒈３譁睾蜕蠞q

　　進(jìn)入2010年，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年二季度開始的強(qiáng)勁反彈態(tài)勢，加之去年同季中國經(jīng)濟(jì)增長率只有6.1%，一季度GDP同比增長達(dá)到了11.9%，創(chuàng)近兩年的單季增速新高。此外，今年以來惡劣天氣的頻繁出現(xiàn)，以及百姓“菜籃子”和部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，引發(fā)了人們對(duì)通脹擔(dān)憂的增加。繼5月CPI漲幅突破3%之后，6月份CPI雖然有所回落，但是市場大多預(yù)計(jì)7月份CPI將會(huì)再創(chuàng)新高，同時(shí)對(duì)于下半年物價(jià)走勢仍然保持原有的估計(jì)，即CPI在7、8月份達(dá)到高點(diǎn)后會(huì)下行，大多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)全年是否能夠?qū)崿F(xiàn)CPI漲幅控制在3%的目標(biāo)持有樂觀態(tài)度。

　　7月，國家發(fā)改委提出擬對(duì)有捏造、散布漲價(jià)信息，擾亂市場價(jià)格秩序等違法行為的經(jīng)營者處以最高200萬元的罰款。

　　一些業(yè)內(nèi)人士在接受各方媒體采訪時(shí)也表達(dá)對(duì)7月CPI上漲預(yù)計(jì)幾成共識(shí)的態(tài)度：

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：“在水災(zāi)等因素沖擊下，CPI可能創(chuàng)出年內(nèi)新高至3.3%?！?BR>
　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉：“我們預(yù)測7月份CPI同比增幅為3.5%左右，漲幅將超過5月份的3.1%，并創(chuàng)出年內(nèi)新高?！?BR>
　　北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心的宋國青：7月CPI同比可能上升3.2%至3.3%。

　　申銀萬國也預(yù)測7月份CPI同比上漲3.3%，再次超過3%的警戒線。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，食品價(jià)格上漲是推動(dòng)CPI上漲的主要因素，蔬菜和豬肉價(jià)格漲勢尤為明顯。

　　《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道指出，從市場機(jī)構(gòu)和專家的預(yù)測分析中不難發(fā)現(xiàn)，近期“菜籃子”和部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，很有可能成為推動(dòng)7月CPI上行的重要推手。從普通百姓的感受，從國家各部委的監(jiān)測數(shù)據(jù)中，人們都可以看到從7月中下旬以來，受全國大部分地區(qū)持續(xù)高溫、多雨天氣影響，蔬菜價(jià)格出現(xiàn)普遍回升，尤其葉類蔬菜價(jià)格上漲更為明顯。豬肉價(jià)格也成為農(nóng)產(chǎn)品中漲價(jià)的另一大主類。此外，糧食價(jià)格也是一路上揚(yáng)。即使大蒜、生姜等在CPI構(gòu)成所占比重較小的小宗農(nóng)產(chǎn)品，連續(xù)的漲價(jià)以及“貴過豬肉”的現(xiàn)象，也加大了人們對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)憂。

　　然而，考慮到更多的因素，市場并沒有出現(xiàn)對(duì)未來通脹壓力上升的擔(dān)憂。實(shí)際上，大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來在CPI漲幅見頂后將會(huì)逐步下行。從另一個(gè)重要物價(jià)指數(shù)PPI近期的走勢來看，似乎也在見證通脹壓力在下半年將會(huì)保持溫和態(tài)勢的預(yù)計(jì)。6月份PPI同比增速較之前7%以上的增速大幅回落。市場大多預(yù)計(jì)7月PPI還將大幅回落。從已經(jīng)公布的重要經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)———7月份PMI分項(xiàng)指數(shù)中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的持續(xù)回落似乎也在預(yù)示這一點(diǎn)。

　　警惕通貨膨脹反彈的可能

　　但就在市場預(yù)計(jì)下半年物價(jià)將保持溫和上漲的同時(shí)，也要對(duì)物價(jià)上漲的可能性保持警惕。6月CPI同比增速掉頭，雖然還不足以保證未來月份會(huì)繼續(xù)向下，但也目前看通脹壓力似乎有所減輕。但也有專家提醒，要警惕通貨膨脹在下半年可能出現(xiàn)的反彈。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任李稻葵表示：“目前的物價(jià)壓力還是存在的，主要是工業(yè)品上漲比較快，進(jìn)而推進(jìn)消費(fèi)品價(jià)格的上漲?！?BR>
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副院長張曉濤在接受《半月談》訪問時(shí)也表示：“下半年CPI增幅有可能繼續(xù)上漲，漲多少不好說?！痹谒磥?，當(dāng)前還存在著四個(gè)方面的因素可能推動(dòng)物價(jià)上漲。

　　一、雖然我國總體糧食供給充足，但是今年中國各地多處遇到不利的氣象條件，結(jié)合國際糧食減產(chǎn)的情況，可能給國內(nèi)外的資本炒家?guī)沓醋黝}材。

　　二、中國仍然面臨著輸入型通貨膨脹的壓力，尤其是石油和鐵礦石兩種主要生產(chǎn)資料的價(jià)格還可能上漲。

　　三、中國勞動(dòng)力成本可能上升，未來國內(nèi)工人工資上漲的速度可能加快。

　　四、從貨幣的角度來說，去年發(fā)行的大量貨幣導(dǎo)致流動(dòng)性大大超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。這些超額貨幣有可能對(duì)某些商品的價(jià)格進(jìn)行哄抬。

　　對(duì)此話題，國家發(fā)改委在近召開的全國價(jià)格綜合工作會(huì)議上指出，當(dāng)前我國價(jià)格運(yùn)行基本穩(wěn)定，下半年有利于物價(jià)穩(wěn)定的因素較多，實(shí)現(xiàn)全年價(jià)格總水平漲幅3%預(yù)期調(diào)控目標(biāo)的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，各地要高度重視在價(jià)格總水平基本穩(wěn)定情況下，可能發(fā)生的部分地區(qū)、個(gè)別產(chǎn)品、敏感時(shí)段的價(jià)格異常波動(dòng)；高度重視近期全國多個(gè)地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害對(duì)生活必需品供應(yīng)和價(jià)格的影響，合理把握價(jià)格改革的時(shí)機(jī)和力度，綜合運(yùn)用多種手段，合理引導(dǎo)市場預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造有利的價(jià)格環(huán)境。

　　會(huì)議透露，要通過價(jià)格調(diào)節(jié)基金扶持蔬菜等農(nóng)副產(chǎn)品和重要商品儲(chǔ)備制度，平抑市場價(jià)格異常波動(dòng)，并規(guī)范價(jià)格調(diào)節(jié)基金的征收、使用和管理。

　　會(huì)議要求，一旦發(fā)生價(jià)格異常波動(dòng)，要針對(duì)引發(fā)價(jià)格異常波動(dòng)的原因、波動(dòng)幅度和影響后果，迅速采取輿論引導(dǎo)、扶持生產(chǎn)、促進(jìn)流通、儲(chǔ)備吞吐、提醒告誡、監(jiān)督檢查以及必要的價(jià)格干預(yù)措施等手段，將價(jià)格異常波動(dòng)控制在萌芽狀態(tài)。

　　市場分析稱或壓制大盤反彈

　　對(duì)于今日即將公布的數(shù)據(jù)，股市市場的反應(yīng)可以說在主要層面體現(xiàn)了各方所持態(tài)度。由于7月大盤上攻的根本動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)增速放緩后對(duì)政策面放松的樂觀預(yù)期，因此7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否會(huì)驗(yàn)證這一判斷便成了左右大盤的重要依據(jù)。

　　《國際金融報(bào)》采訪的幾位市場師時(shí)，他們對(duì)7月CPI創(chuàng)出年內(nèi)新高幾乎已達(dá)成共識(shí)，因此認(rèn)為，這在一定程度上可能會(huì)壓制大盤反彈。

　　華泰聯(lián)合證券分析師穆啟國認(rèn)為，“從微觀看，通脹壓力并未消除，政策未到放松時(shí)。雖然中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)預(yù)期第三季度下調(diào)存準(zhǔn)率，但這取決于CPI 是否如期回落。目前，市場預(yù)期7月份通脹將高于6 月份，而近期大宗商品及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲，也為未來價(jià)格回落增加了不確定性。”

　　長江證券分析師鄧二勇指出，8月1日公布的7月份PMI數(shù)據(jù)其實(shí)已經(jīng)預(yù)示了實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的需求略顯疲態(tài)。7月份PM綜合指數(shù)較上個(gè)月繼續(xù)下跌為51.2；生產(chǎn)指數(shù)由55.8下降到52.7。雖然這兩個(gè)指標(biāo)仍然保持在50以上的擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張動(dòng)能已經(jīng)日益趨弱。產(chǎn)成品庫存指數(shù)出現(xiàn)下降，并向下突破了50的分界線，這顯示去庫存的行為在7月份已經(jīng)展開。

　　對(duì)于市場關(guān)注點(diǎn)，有市場人士預(yù)計(jì)，受到“7月CPI或達(dá)全年頂峰，同比增幅或?qū)⒃俪?%警戒線，達(dá)到3.5%左右”這一預(yù)期影響，近日抗通脹概念股持續(xù)活躍，農(nóng)業(yè)類、消費(fèi)類股票成了大盤的“穩(wěn)定器”。

　　盡管短期內(nèi)政策放松還不具備條件，但并不代表A股接下來就沒有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，7月份市場的普漲除了出于對(duì)政策面的放松預(yù)期外，還是對(duì)前期過度悲觀預(yù)期的修正，也就是“估值修復(fù)”。因此，隨著7月份各個(gè)行業(yè)的普漲，不少行業(yè)的估值已經(jīng)由先前的過低修復(fù)到了較為合理的水平。目前的投資需要從估值修復(fù)向盈利增長轉(zhuǎn)變。

　　“目前利好因素有所淡化，風(fēng)險(xiǎn)因素有所提升?！眹鹱C券分析師指出，“隨著股價(jià)的上揚(yáng)，推動(dòng)市場前期‘估值修復(fù)’的利好將逐漸轉(zhuǎn)化為中性因素。同時(shí)，近期市場運(yùn)行也出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，比如經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)高位下滑、物價(jià)結(jié)構(gòu)性上升、限售股尤其是高估值的創(chuàng)業(yè)板解禁潮等?！?/FONT>
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