我們跟蹤的部分A股連鎖超市上市公司三季度可比門店內(nèi)生增長、毛利率水平、整體銷售同比情況持續(xù)向好。

　　考慮到消費(fèi)者信心恢復(fù)、物價水平反彈、去年可比基數(shù)較低等因素，我們判斷三季度行業(yè)內(nèi)生增長走出持續(xù)低迷狀態(tài)，景氣度逐步恢復(fù)。我們對行業(yè)給予增持評級。

　　支撐評級的要點(diǎn)

　　從可比門店銷售收入同比數(shù)據(jù)來看，盡管全行業(yè)仍持續(xù)為負(fù)，我們跟蹤的上市公司在5月均實(shí)現(xiàn)了正增長。上海市連鎖零售行業(yè)各類子業(yè)態(tài)可比門店在7月也錄得正增長，其中綜合超市和大賣場增幅分別達(dá)到17.2%和21.9%。

　　從7月開始居民消費(fèi)價格指數(shù)月度環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，并且在8月實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長。占CPI權(quán)重最大的食品、煙酒和居住三大類月度環(huán)比價格均為正增長。

　　我們跟蹤的部分上市公司三季度可比門店內(nèi)生增長、毛利率水平、整體銷售同比情況持續(xù)向好。考慮到去年同期可比基數(shù)較低，我們預(yù)計四季度相關(guān)公司同店增長可能達(dá)到10%左右。

　　我們采取更為樂觀的利潤率和同店增長假設(shè)，上調(diào)公司盈利預(yù)測。

　　首選買入

　　武漢中百

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