工業(yè)金屬:調(diào)整后有望重回強勢。年初以來,預期主導的趨勢交易氛圍有所減弱,而市場開始更多的關注供需基本面的因素;然而全球經(jīng)濟復蘇的大趨勢、美元貶值及流動性擴張下通脹上升的預期并沒有發(fā)生根本的變化,預期震蕩調(diào)整后,金屬價格有望重回強勢特征,從而對有色金屬相關的股票形成支撐。四季度市場有望維持震蕩向上的走勢。

　　黃金:主導因素繼續(xù)支撐金價。進入秋季以來,黃金價格迅速重回1000美元一線,最高價一度觸及1061美元;市場的分歧也迅速增加,COMEX期貨投機多頭和保值空頭頭寸均上升至歷史最高水平。預期在美元貶值、通脹上升預期、四季度消費旺季、生產(chǎn)商削減保值頭寸和官方減少黃金銷售甚至重新開始增加配置黃金儲備等預期下,黃金價格有望維持強勢格局。

　　維持基本金屬“中性”評級和黃金“強于大市”評級。黃金價格高企且長期樂觀趨勢下,加上公司“外延式”擴張預期,維持行業(yè)“強于大市”的評級,建議重點關注山東黃金、紫金礦業(yè)和中金黃金,首選山東黃金。而工業(yè)金屬方面,支撐金屬價格的預期因素并沒有發(fā)生趨勢性改變,且未來幾個月供應方面的擔憂有所增多,震蕩整理后金屬價格和相關板塊有望重現(xiàn)強勢特征。個股方面,繼續(xù)建議關注云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、廈門鎢業(yè)、吉恩鎳業(yè)等。

　　風險提示:目前主要的風險體現(xiàn)在以下幾個方面:一是再現(xiàn)對經(jīng)濟復蘇以及不確定性的擔憂,導致繼續(xù)反彈的預期弱化;二是西方金屬需求顯著復蘇,但是恢復的強度不及預期;三是流動性預期發(fā)生轉(zhuǎn)向的沖擊等。

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• ·2009年1-7月遼寧電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標
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