新能源產業(yè)產能過剩不成立。產能過剩只是針對國內新能源市場中，低端產能部分（風機整機組裝、多晶硅生產、低端光伏電池）產能面臨過剩，但具備核心技術優(yōu)勢的部分產業(yè)鏈環(huán)節(jié)仍有瓶頸。企業(yè)只有不斷進行技術創(chuàng)新，才能提高產品競爭力，并在全球范圍拓展市場。

　　新能源的發(fā)展需要有序推進。新能源在我國才處于起步階段，應該精心培育這個市場，而不是過分追求規(guī)模的擴張。國家將新能源發(fā)展置于戰(zhàn)略高度考慮，因此需要對新能源各子行業(yè)作詳細和合理的規(guī)劃。對于行業(yè)內出現(xiàn)的問題，政府可以提出警示，但不宜做過多干涉。政府主要應該在稅收、補貼、并網(wǎng)、融資、公共平臺的建設等方面提供良好外部支撐。

　　新能源行業(yè)暴利時代終結，新能源產業(yè)投資和二級市場投資均面臨較大壓力和不確定性。關注風電零部件（軸承、葉片）、薄膜電池、新能源汽車（混合動力）、清潔能源設備（污水處理設備）等。

　　我國智能電網(wǎng)建設要根據(jù)中國的國情，美國不是我們的仿照對象。特高壓電網(wǎng)仍是智能電網(wǎng)的基礎，以新能源汽車為代表的移動儲能設備前景光明。

　　從產業(yè)發(fā)展趨勢上看，我們認為風電和光伏即將迎來整合高潮，在國家從量到質的關注上，技術創(chuàng)新將成為決定企業(yè)命運的砝碼；大規(guī)�？稍偕�能源并網(wǎng)催生智能電網(wǎng)建設提速，而特高壓電網(wǎng)建設迫在眉睫。

　　我們認為具備技術優(yōu)勢的細分行業(yè)仍具備投資機會，給予新能源行業(yè)"強于大市"評級。主要關注公司有智能電網(wǎng)：特變電工、許繼電氣、國電南瑞；新能源：東方電氣、天威保變、精功科技、湘電股份；新能源汽車：中信國安、福田汽車。

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