9月18日，國家電網(wǎng)第六次集中招標(biāo)的中標(biāo)數(shù)據(jù)公布。

　　第六次招標(biāo)量同比仍有下降，但環(huán)比增長明顯，我們認(rèn)為隨著用電量的明顯好轉(zhuǎn)招標(biāo)量會繼續(xù)環(huán)比上升，全年有望與去年持平。從上市公司中標(biāo)情況來看，特變電工和天威保變的變壓器市場份額上升明顯。平高電氣和平高東芝的中標(biāo)量下降比較明顯，思源如高電器的隔離開關(guān)市場份額躍居第一。

　　支撐評級的要點..特變電工變壓器市場份額大幅上升。在今年前六次招標(biāo)中，特變電工沈變公司市場份額超過重慶ABB公司，一舉躍為行業(yè)領(lǐng)頭羊。特變電工（包括沈變、新變和衡變）招標(biāo)中所占份額由2008年的17%大幅上升至前六次的31%，中標(biāo)絕對容量也增長50%；天威保變所占市場份額也由去年全年的8%上升至15%，中標(biāo)絕對額增長112%。

　　平高本部和東芝組合電器市場份額大幅下降。在今年前六批次的招標(biāo)中，平高本部中標(biāo)組合電器產(chǎn)品160個間隔，較去年同期大幅下降近50%；平高東芝中標(biāo)38個間隔，相對去年前6次下降42%。

　　思源如高電器隔離開關(guān)市場份額排名第一，平高本部隔離開關(guān)市場份額平穩(wěn)。在今年前六批次的招標(biāo)中，思源電氣的子公司如高高壓電器的市場份額躍居第一，平高本部的隔離開關(guān)產(chǎn)品中標(biāo)460臺，排名第五，市場份額為11%，與去年全年市場份額基本持平。

　　首選買入

　　我們對四季度和明年國家電網(wǎng)的集中招標(biāo)量保持樂觀。我們較看好特變電工、臥龍電氣、思源電氣及東方電氣。

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