水泥進(jìn)入價(jià)量齊升時(shí)間：8月份水泥產(chǎn)銷繼續(xù)保持快速增長勢(shì)頭，單月同增23.98%，累計(jì)同增17.21%，長三角、珠三角水泥價(jià)格在7月底到8月底分別完成第一輪提價(jià)后，9月以來已經(jīng)進(jìn)入第二輪提價(jià)階段，且提價(jià)的幅度較第一次加大。

　　從企業(yè)微觀層面來看：第一次提價(jià)后這些區(qū)域大部分企業(yè)剛好扭虧為盈或者略有盈利，第二次提價(jià)后才剛開始步入盈利軌道（目前噸利潤平均在20元/噸左右）。

　　政策方面，除了上周工信部發(fā)布的《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》征求意見稿外，我們還注意到：在工信部成立以來首屆全國建材行業(yè)管理工作座談會(huì)上，"制定三年內(nèi)徹底淘汰落后產(chǎn)能文件"已經(jīng)成為今年后四個(gè)月布置的工作內(nèi)容--也就是政策層面除了限制新增產(chǎn)能外，還將進(jìn)一步加大剩下預(yù)計(jì)30％的落后產(chǎn)能淘汰力度。

　　雖然不可否認(rèn)的事實(shí)存在：2008年以來水泥行業(yè)投資增速過快，導(dǎo)致2010年部分區(qū)域?qū)⒊惺茌^大的產(chǎn)能壓力，但透過2010年再展望水泥行業(yè)的時(shí)候，我們看到的是一個(gè)在中長期都不會(huì)有總產(chǎn)能增量的行業(yè)，也就是影響水泥行業(yè)周期的變量將由供需雙方的周期主導(dǎo)演變成主要由需求面的周期主導(dǎo)，行業(yè)的周期性將弱化--我們建議投資者對(duì)政策實(shí)施后行業(yè)周期變化特點(diǎn)進(jìn)一步重視。

　　我們建議增持水泥股。基于水泥提價(jià)的彈性，我們重點(diǎn)推薦海螺、冀東、塔牌、天山（30％左右產(chǎn)能在江蘇，也將享受提價(jià)彈性）；基于政策面來看，則是屬于全行業(yè)估值提升的機(jī)會(huì)；而基于短期三季報(bào)方面，西北四家公司仍存在業(yè)績超預(yù)期的機(jī)會(huì)。

• · 2009年第四季度造紙印刷行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)
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• · 2009年8月鋼材進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)
• · 2009年8月凈出口粗鋼統(tǒng)計(jì)
• · 2009年8月鋼材出口情況分析

• ·2009年1-7月四川水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月海南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣西水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月河南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月山東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)