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2009年上半年機械行業(yè)業(yè)績總結
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-9-8
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根據(jù)機械行業(yè)上市公司營業(yè)收入、凈利潤、毛利率等指標的分析，機械行業(yè)目前正處于溫和復蘇過程，雖然鋼材成本同比低于去年同期，但公司毛利率并沒有相應提高，這主要是由于上半年需求不振，廠商為保住市場份額或者消化庫存而下調了產(chǎn)品的價格，部分廠商毛利率同比提高主要是由于產(chǎn)品結構的調整。未來隨著需求的逐步回升，行業(yè)盈利能力有望提高。
中國農(nóng)業(yè)園藝檢測儀器項目可行性分析及行業(yè)投資戰(zhàn)略研究報 本報告針對農(nóng)業(yè)園藝檢測儀器行業(yè)項目投資，從經(jīng)濟、技術、生產(chǎn)、銷售和社會各種環(huán)境等因素進行具體中國家機農(nóng)具項目可行性分析及行業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告（20 本報告針對家機農(nóng)具行業(yè)項目投資，從經(jīng)濟、技術、生產(chǎn)、銷售和社會各種環(huán)境等因素進行具體調查、研2009年中國冶金設備產(chǎn)品專項調研及未來五年投資分析預 《2009年中國冶金設備產(chǎn)品專項調研及未來五年投資分析預測報告》依托多年來對冶金設備產(chǎn)品的研2009年中國蓄電池產(chǎn)品專項調研及未來五年投資分析預測 《2009年中國蓄電池產(chǎn)品專項調研及未來五年投資分析預測報告》依托多年來對蓄電池產(chǎn)品的研究，工程機械行業(yè)復蘇有望延續(xù)。由于國內基建投資的強力拉動，工程機械行業(yè)尤其是與基建領域關聯(lián)度較大的子行業(yè)復蘇勢頭良好，考慮到房地產(chǎn)市場的繼續(xù)回暖、基建投資拉動效應仍然存在等方面的因素，我們認為行業(yè)復蘇勢頭會延續(xù)，但各細分產(chǎn)品之間會有差異。近期二級市場經(jīng)過大幅調整后，部分公司估值優(yōu)勢體現(xiàn)，我們給予三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技和柳工“推薦”評級。
鐵路設備:長期看好，短期有隱憂。由于貨運需求的不振影響了鐵道部的貨車采購，這對相關公司形成一定的沖擊。如果下半年貨車采購沒有明顯起色，這可能會影響行業(yè)全年業(yè)績。
機床行業(yè):高檔數(shù)控機床仍然是當前看點。機床行業(yè)的景氣周期要滯后于其他的機械子行業(yè)，但上半年上市公司溫和回暖表明行業(yè)最黑暗的時期可能已經(jīng)過去，由于受益于航天、電力等關鍵領域的發(fā)展，高檔數(shù)控機床景氣周期受經(jīng)濟危機的影響不大，依然維持比較好的發(fā)展態(tài)勢。
其他子行業(yè):由于景氣周期的滯后以及訂單式生產(chǎn),重型機械整體表現(xiàn)更為突出。
風險提示:如果未來宏觀經(jīng)濟復蘇情況低于預期,這可能是最大的投資風險。
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