長城觀點：本周國內鋼材市場與資本市場持續(xù)了上周的回調格局，但降幅趨于平緩，而股市經(jīng)歷了小幅反彈。我們認為目前國內鋼材價格已經(jīng)見底，業(yè)已回歸由市場供求決定的正常水平，未來下降空間不大，后市將緩慢攀升。而鋼鐵板塊個股運行情況仍將以震蕩盤整為主旋律，但震幅將漸次收窄。二級市場方面，受大盤情緒恐慌拖累，上周鋼鐵板塊繼續(xù)下探，不過在周四，周五均出現(xiàn)小幅上升，反映市場認為前期跌幅過快過猛，拋壓減少。截至本周，共有16家鋼鐵企業(yè)公布中報，其中7家盈利，9家虧損，總體盈虧參半。鋼鐵企業(yè)業(yè)績平平主要歸因于今年1-4月份國內市場復蘇緩慢，銷售不暢，成本壓力較大所致。隨著五月份以來鋼價與成交量攀升，鋼企業(yè)績得到大幅提升，我們有望在三季報中看到鋼企盈利同比恢復與環(huán)比大幅增長。鋼鐵板塊有望成為大盤反彈時的領漲板塊。

　　行業(yè)基本面：本周國內鋼市價格延續(xù)上周的回調行情，跌幅收窄，并出現(xiàn)深幅探底。本周領跌品種是上周跌幅較小的鍍鋅板與熱軋板，屬于在恐慌情緒下出現(xiàn)的報復性下跌。上周跌幅最大的高線與螺紋鋼本周繼續(xù)快速下跌，螺紋鋼跌幅較上周有所收縮，漸將形成價格底部；高線價格則繼續(xù)快速下跌，目前累積跌幅已達16.71%，居各品種之首，有望在近期反彈。

　　原材料市場：受到鋼材價格下滑拖累，本周國產(chǎn)鐵礦石與進口鐵礦石價格雙雙下降。不過鐵礦石與航運費的下調有望在一定程度上減輕鋼企的成本壓力。

　　上下游動態(tài)：鐵礦石談判方面，本周中鋼協(xié)與FMG達成鐵礦石價格35%降幅協(xié)議，但是必和必拓隨后表示將不會追隨FMG與中國的談判結果，鐵礦石談判最終結果如何仍然撲朔迷離。

　　投資建議：我們認為目前鋼鐵板塊的下跌與鋼材現(xiàn)貨價格及期貨價格具有一定的聯(lián)動性。鋼價大幅下跌后鋼鐵股盈利水平大幅回落，目前螺紋鋼毛利僅為200元左右，而最高峰時可達700元。從而導致鋼鐵股PE估值再度攀升。我們認為鋼鐵股止跌的一個重要變量要看鋼材價格，目前鋼價可能會繼續(xù)恐慌性下探，但下跌空間很小。因此三季度鋼鐵盈利仍可期待。個股推薦本輪調整幅度較深的長材代表八一鋼鐵、估值偏低的中板股安陽鋼鐵和新鋼股份以及不銹鋼龍頭太鋼不銹。

• · 玻璃瓶生產(chǎn)過程及包裝優(yōu)勢
• · 新型門窗系統(tǒng)投向國內市場計劃點評
• · 北京市場建筑鋼材市場情況
• · 板材漲價對鋼價影響不大
• · 中小建材企業(yè)貸款新選擇點評
• · 2009年1-6月份浙江家具業(yè)經(jīng)濟效益調查

• · 2009年1-7月份綏芬河口岸原木進口統(tǒng)計
• · 四川眉山加快造紙企業(yè)技術改造
• · 抑制鋼鐵水泥產(chǎn)能過剩措施
• · 鋼鐵行業(yè)振興仍需等待
• · 國家將出臺相關政策解決鋼價大起大落
• · 水泥行業(yè)準入條件初稿制定動向

• ·2009年1-7月四川水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-7月海南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-7月廣西水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-7月廣東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-7月河南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-7月山東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標