近期，海關(guān)公布了2009年2月份VC出口數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)看，2月份中國(guó)出口VC的價(jià)格環(huán)比小幅提高，出口量環(huán)比明顯增長(zhǎng)。1－2月份數(shù)據(jù)證實(shí)我們?cè)?008年底的預(yù)測(cè)，即VC的下游非常剛性，需求并未減少，國(guó)內(nèi)企業(yè)堅(jiān)持限產(chǎn)保價(jià)，維護(hù)了價(jià)格的穩(wěn)定。

　　2月份VC價(jià)、量齊升。健康網(wǎng)公布的2009年1－2月海關(guān)出口VC統(tǒng)計(jì)。2月份出口VC7400噸，同比增長(zhǎng)8％，環(huán)比增長(zhǎng)9％。出口均價(jià)10.4美元/kg，同比提高50％，環(huán)比提高5％。（我們?cè)?008年對(duì)東北制藥和華北制藥做盈利假設(shè)的前提是2009年均價(jià)不低于10美元/kg，目前價(jià)格已經(jīng)超過(guò)這一假設(shè)。）

　　VC的出口量?jī)r(jià)齊升，明確的表明兩個(gè)問(wèn)題：VC下游需求剛性以及國(guó)內(nèi)企業(yè)限產(chǎn)報(bào)價(jià)的嚴(yán)格執(zhí)行。從需求看，我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)，VC的全球需求很穩(wěn)定，幾乎不因價(jià)格波動(dòng)而變化。原因在于VC的下游主要是醫(yī)藥（如維生素補(bǔ)充劑）、食品添加劑，而飼料和化妝品用途較少。醫(yī)藥和食品的需求相對(duì)剛性，因此VC的需求一直比較穩(wěn)定，全球的增長(zhǎng)幅度在3％左右。

　　全球VC已經(jīng)向中國(guó)集中，中國(guó)成為世界的VC基地。由于中國(guó)兩步發(fā)酵法具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)（截至目前，該技術(shù)還是禁止出口），加上中國(guó)的成本優(yōu)勢(shì)，在90年代之后，全球VC的產(chǎn)能向中國(guó)集中，目前國(guó)外主要是DSM在生產(chǎn)，其他產(chǎn)能基本上都由中國(guó)企業(yè)所掌握。因此，這一產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)已經(jīng)向中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)移。VC在2007年以來(lái)的漲價(jià)，初始推動(dòng)因素與大宗原物料漲價(jià)有關(guān)，但本質(zhì)上是壟斷定價(jià)權(quán)的轉(zhuǎn)移。

    事實(shí)上在中國(guó)企業(yè)加入VC產(chǎn)業(yè)之前，全球的VC是由國(guó)外巨頭控制，當(dāng)時(shí)的價(jià)格也是相當(dāng)穩(wěn)定，且比現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)還要高（不考慮人民幣匯率變化）。

　　從出口量的變化，我們可以判斷出：中國(guó)企業(yè)在VC產(chǎn)業(yè)的話語(yǔ)權(quán)還在加強(qiáng)。2007年中國(guó)出口VC不到8萬(wàn)噸，2008年出口達(dá)到9萬(wàn)噸，而全世界的需求增長(zhǎng)估計(jì)仍然是3％左右。從今年1－2月份數(shù)據(jù)看出，VC的出口量同比還在增長(zhǎng)，因此我們可以得出結(jié)論：金融危機(jī)對(duì)VC的需求影響很小，而且國(guó)外的VC供應(yīng)量在減少。換而言之，中國(guó)企業(yè)在VC領(lǐng)域的定價(jià)權(quán)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　四大家族的出口價(jià)格維持在高水平。具體到每家企業(yè)，我們看到華北制藥、東北制藥、石家莊制藥、江山制藥的出口均價(jià)均維持在較高水平，基本上都在10美元/kg以上，這也達(dá)到我們此前的預(yù)測(cè)。在出口量方面，有些波動(dòng)，波動(dòng)原因我們認(rèn)為是：各家企業(yè)限產(chǎn)的時(shí)間不同，出口合同執(zhí)行的周期不同。

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• ·2008年1-7月郴州社會(huì)消費(fèi)品零售總額
• ·2008年1-7月江西社會(huì)消費(fèi)品零售總額
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• ·2008年1-7月陜西社會(huì)消費(fèi)品零售總額