美國(guó)各界現(xiàn)在所提的國(guó)有化，與中國(guó)國(guó)內(nèi)理解的國(guó)有化有一定的區(qū)別。由于意識(shí)形態(tài)的差異和自由市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)，美國(guó)所提到的國(guó)有化實(shí)際上是指在一個(gè)階段內(nèi)政府介入經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)，也就是人們常說的“暫時(shí)國(guó)有化”。不過，由于企業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，這個(gè)“暫時(shí)”的時(shí)限可能是一兩年，也可能會(huì)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，但是政府最終要通過市場(chǎng)機(jī)制從企業(yè)退出。

    在西方發(fā)達(dá)國(guó)家中，最成功的國(guó)有化案例是瑞典政府的做法。1992年，瑞典政府接管了兩家瀕臨破產(chǎn)的銀行，在聘用的私人銀行家和經(jīng)理人對(duì)企業(yè)進(jìn)行重組之后，政府對(duì)企業(yè)重新實(shí)行私有化。

    因預(yù)測(cè)次貸危機(jī)而聞名的紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授努里艾爾·魯比尼認(rèn)為，鑒于美國(guó)金融系統(tǒng)危機(jī)已進(jìn)入危險(xiǎn)的境地，奧巴馬政府的救助方案為時(shí)已晚，要解決金融系統(tǒng)的有毒資產(chǎn)并最終恢復(fù)放貸，讓銀行國(guó)有化是唯一的選擇。

    魯比尼引用瑞典的案例說，銀行國(guó)有化的最終結(jié)果將是一個(gè)健康的金融系統(tǒng)和多家擁有優(yōu)良資產(chǎn)的新銀行。那些資不抵債而又大的倒不起的銀行被分拆后，將不再有能力威脅到整個(gè)金融系統(tǒng)。

    耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武在接受本報(bào)記者專訪時(shí)說，當(dāng)一些重要的企業(yè)陷入瀕臨破產(chǎn)的境地時(shí)，美國(guó)政府可能考慮國(guó)有化這個(gè)選擇。以美國(guó)政府與花旗達(dá)成的股權(quán)轉(zhuǎn)換協(xié)議為例，政府對(duì)銀行進(jìn)行部分國(guó)有可以防止企業(yè)破產(chǎn)對(duì)金融系統(tǒng)造成系統(tǒng)性破壞，而對(duì)于銀行債權(quán)人和儲(chǔ)戶來講，國(guó)有化也有助于保護(hù)他們的利益。

    在金融危機(jī)不斷惡化的情況下，一直捍衛(wèi)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘也首次表示，國(guó)有化可能是美國(guó)政府不得不考慮的選擇。

    反對(duì)者：并非靈丹妙藥

    盡管各界國(guó)有化的呼聲此起彼伏，但是奧巴馬政府對(duì)于國(guó)有化仍有不少顧忌。

    前美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司主席威廉·艾薩克曾經(jīng)參與過美國(guó)銀行國(guó)有化，他以其親身經(jīng)驗(yàn)告訴美國(guó)公眾，國(guó)有化并非解決問題的靈丹妙藥，而且瑞典政府的國(guó)有化經(jīng)驗(yàn)在美國(guó)很難適用。

    艾薩克曾經(jīng)在1981年到1985年擔(dān)任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司主席。在他任上，美國(guó)政府對(duì)當(dāng)時(shí)的美國(guó)第七大銀行大陸伊利諾伊銀行和信托公司實(shí)施國(guó)有，艾薩克是這一事件的直接參與者。但是，艾薩克認(rèn)為，目前美國(guó)前10大銀行擁有美國(guó)全國(guó)銀行資產(chǎn)的三分之二，任何一家銀行與大陸伊利諾伊銀行相比規(guī)模都要大出許多，其問題也更加復(fù)雜。

    首先，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，滯脹的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，對(duì)銀行實(shí)施國(guó)有化只會(huì)讓目前的情況更加復(fù)雜。如果政府對(duì)一家主要銀行實(shí)施國(guó)有化，市場(chǎng)的賣空力量以及其他投機(jī)資金會(huì)沽空其他金融企業(yè)，造成金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

    其次，政府在對(duì)銀行國(guó)有化之后需要擇機(jī)退出，將企業(yè)出售給其他私有企業(yè)。目前無論是從法律還是市場(chǎng)來講，由于涉及國(guó)家金融安全，政府很難為美國(guó)的大型銀行找到買家。

    第三，在金融企業(yè)高管薪酬受到限制的情況下，很難找到合適的管理人才來接管被國(guó)有化的企業(yè)。即使在1984年沒有薪酬限制的時(shí)候，政府在尋找管理人才的問題上也是頗費(fèi)周折。

    最近的一個(gè)例子則來自英國(guó)。去年10月份，英國(guó)首相布朗因?yàn)樵谡�府紓困銀行方面做得比美國(guó)更為徹底而贏得了全世界的喝彩，但是短短3個(gè)月后，英國(guó)就面臨著銀行危機(jī)、英鎊貶值和財(cái)政危機(jī)等多種困境。

    政府進(jìn)退兩難

    繼去年華爾街主要投資銀行相繼倒閉、轉(zhuǎn)型之后，商業(yè)銀行成為新一輪金融危機(jī)的主要沖擊對(duì)象。地區(qū)性銀行破產(chǎn)的速度明顯加快，今年以來已有16家地區(qū)性銀行破產(chǎn)。美國(guó)現(xiàn)有的四大商業(yè)銀行(花旗、摩根大通、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行)今年以來股價(jià)的下跌幅度達(dá)到了32%至82%。這四大銀行共擁有7萬億美元資產(chǎn)，其規(guī)模相當(dāng)于美國(guó)一年GDP的50%，它們擁有的居民儲(chǔ)蓄總額占全美的近50%。隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡化，這些大銀行的壞賬越積越多。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)血液的金融系統(tǒng)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無法實(shí)現(xiàn)。由于金融系統(tǒng)的壞賬問題無法根除，金融系統(tǒng)幾乎成為了納稅人的資金黑洞。

    本月2日，全球最大保險(xiǎn)公司———美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)曝出617億美元的巨額虧損。這讓美國(guó)民眾和資本市場(chǎng)對(duì)于政府國(guó)有化金融企業(yè)的救市措施前景感到擔(dān)憂和憤怒。去年以來，美國(guó)政府先后向AIG注資1500億美元，但是公司的經(jīng)營(yíng)狀況非但沒有因此改善，反倒是去年第四季度的巨額虧損創(chuàng)下了美國(guó)公司歷史上最大的季度虧損紀(jì)錄。為了防止金融系統(tǒng)崩潰，美國(guó)政府不得不再次注資300億美元。

    面對(duì)不斷惡化的金融困局，美國(guó)政府左右為難。

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