昨天，渣打銀行中國首席經濟學家王志浩在一份報告中認為，中國的"緊縮時代"隨著央行宣布下調貸款基準利率而宣告終結，而受人關注的對銀行放貸限額的控制似乎已經名存實亡。他預測，接下來，國內政策的調整將轉向有利于穩(wěn)定股市及保持經濟增長，采取擴張性財政政策刺激經濟增長的可能性進一步加強。

　　在這篇名為《緊縮時代結束，刺激時代來臨》的文章中，王志浩認為，中國央行從緊調控貨幣政策已經轉向，而這次下調貸款利率和存款準備金率，緣于管理層對中國股市以及宏觀經濟日益加深的憂慮。在政策出臺的時機選擇上，央行顯然顧及于雷曼兄弟破產以及美國金融危機不斷蔓延的恐慌下，亞洲股市可能出現(xiàn)的大幅拋售。

　　從今年起上海股市已下調逾60%，盡管雷曼兄弟等美國金融危機事件并不會對中國銀行業(yè)造成直接的影響（中國銀行業(yè)涉及此類機構的金額為數(shù)不多），但對投資者恐慌性拋售以及對中國經濟中期實質影響的憂慮卻在日益膨脹。王志浩表示，中國房地產業(yè)可能會從政策調整中受益，但國內對房地產的需求可能需要較長時間才能復原。

　　盡管政策轉向已日漸明顯，但管理層對通脹問題的擔憂仍然存在。部分經濟界人士認為，央行下調貸款利率的時機尚未成熟，將會加大國內能源產品定價機制改革的難度，從而再度觸發(fā)通脹反彈。"對銀行放貸額度的管理似乎已名存實亡"王志浩表示，盡管央行可能不會就此作出正式的通知，但是，既然央行已經決定將流動性投放回商業(yè)銀行，那就很難想象其還會對年底放貸超額的商業(yè)銀行進行懲罰。換句話說，貸款限額已不會硬性執(zhí)行。

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