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中國鋼鐵決定不再沉默
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2007-12-19
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 鋼鐵 必和必拓 力拓
- 中研網(wǎng)訊：
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各懷心事——當世界兩大鐵礦石巨頭必和必拓與力拓匆匆抵達上海,與寶鋼微笑寒暄時,這個成語的真正內(nèi)涵被詮釋得淋漓盡致。面對試圖通過收購力拓,加強對鐵礦石市場壟斷的必和必拓,中國決定不再沉默。
在這場資源與資本的競技中,中國買家行將登場。消息人士透露,剛剛組建的中國國家外匯投資公司將與中國鋼鐵企業(yè)一起,加入競購力拓的隊列。對于世界最大的鐵礦石進口國而言,中國買家競購力拓,順理成章。
鋼企角色
"現(xiàn)在我們正在研究,必和必拓合并力拓一事,中方需要進行怎樣的行動。"一位知情人士向記者透露,"現(xiàn)在的決策是,中國幾家鋼廠將聯(lián)合國家外匯投資公司,組成競購團隊,參與競購力拓。"而參與聯(lián)合競購的鋼廠,將來自寶鋼、首鋼、鞍鋼等央企。
他還透露,關(guān)于如何參與競購力拓一事,"很快,中方便會有所動作"。
中國買家即將參與的這場競購,實際上是一場鐵礦石資源的爭奪戰(zhàn)。必和必拓、力拓與巴西淡水河谷共同占據(jù)了世界近70%的鐵礦石資源,在鐵礦石價格的談判中,擁有著強勢話語權(quán),而中國則是目前世界最大的鐵礦石進口國,其間博弈可想而知。
一位寶鋼鐵礦石采購部門的人士透露,早在今年5月,寶鋼便對必和必拓的收購意圖有所耳聞,"我們立即向必和必拓的同行打聽了這件事情,結(jié)果傳聞是真實的,我們今后面臨的價格方面的壓力將更大。"這位人士表示。
然而,直至11月12日,這條消息才被正式發(fā)布,當日,必和必拓宣布啟動對力拓的收購計劃。而在此前,中方在鐵礦石價格談判過程中,就一直處于被動。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會對外多次宣稱,鐵礦石供應(yīng)方的壟斷是造成價格上漲的原因之一,而如是并購,無疑將加劇壟斷。
一周之后,一些中央和央企的研究機構(gòu)開始探討中國所面臨困境的解決之道。
"中方肯定會有所動作的,中方參與競購將提高必和必拓收購力拓的價碼,形成相互抬價的局面,我們正在制定這方面的決策,不就之后便會公布。"一位參與決策的人士向記者透露,按照他鎖定的時間,應(yīng)該是在11月26日前后。
記者同時獲悉,11月26日,力拓集團首席執(zhí)行官艾博年和首席財務(wù)官Guy Elliott就近期與力拓礦業(yè)集團相關(guān)的一些熱點問題進行消息發(fā)布。
金錢游戲
完成合并之后的必和必拓,將占有全球27%的鐵礦石產(chǎn)量,正因如此,必和必拓提出的收購方案,總價值高達1450億美元。更令人大跌眼鏡的是,當這樣一份收購要約發(fā)送至力拓之后,即刻遭到拒絕,理由是出價"大大低估了力拓的價值及前景",毫無疑問,力拓要價的"胃口更大"。
但即便如此,中國買家加入競逐的傳聞,還是甚囂塵上。傳聞稱,國家開發(fā)銀行有意購買力拓1%的股份,但隨即便遭到國開行的否認。此時,作為世界最大的鐵礦石進口國,中國表現(xiàn)貌似失語。
知情人士透露,國土資源部礦業(yè)司、五礦化工進出口商會等部門確實曾一起討論此事,并仍在繼續(xù)探討國開行收購力拓部分股份的可行性。不過,國土資源部油氣戰(zhàn)略研究中心博士岳來群認為:"即便1%的股票真被中方持有,對于力拓這樣的大公司來講,中方也根本沒有話語權(quán)。"
必和必拓的野心顯然要大得多。據(jù)了解,該公司提出的收購方案為:每3股必和必拓股票換1股力拓股票,這一出價較力拓股價43.50英鎊有21%的溢價。若以股票市值計算,上述收購報價折合現(xiàn)金約1450億美元。
而眼下,世界最大鐵礦石進口國的身份,已經(jīng)迫使中國買家必須登臺表演。而此時,故事的主角之一,已經(jīng)從傳聞中的國開行,變成了剛剛組建的國家外匯投資公司。
知情人士告訴記者:"原先財政部計劃發(fā)行人民幣債券,以幫助國家外匯投資公司,購買約2000億美元的外匯,作為組建國家外匯投資公司的資本,目前到位的資金還沒有那么多,所以中國大鋼廠必須要參與到競購中來。"他還表示,"資金約在2000億美元左右。"
巧合的是,在不久前,原摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家謝國忠發(fā)表言論,稱中國一定要參與競購,并報出一個可觀的價格和必和必拓競爭,巧合的是,謝國忠也認為這一價格至少在2000億美元。上述知情人士提醒記者,對謝國忠的分析應(yīng)該"注意"。
長遠利益
在必和必拓的算盤中,鐵礦石的價值并非僅僅停留在眼前的利益,而中國買家的出現(xiàn),也是遠期利益驅(qū)使下所做出的決策。
不久前,摩根大通亞太公司總經(jīng)理龔方雄對外表示,未來大宗商品價格將維持長期價格增長趨勢,這一趨勢可能維持15年,"對于中國鋼鐵行業(yè)來講,對原料的需求將繼續(xù)增加,在2008年甚至可能出現(xiàn)鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能不足。"他說。
此外,僅就投資而言,"力拓的市盈率僅為10倍,這是一個很好的投資機會。"一位鋼鐵業(yè)資深人士向記者分析。
面對這樣一個趨勢走向,最終獲得力拓的企業(yè),無疑將獲得更加長遠的利益。而就鐵礦石談判而言,力拓的歸屬勢必也將影響未來談判的格局。
由于必和必拓和力拓的主要鐵礦石資源都分布在澳大利亞,其運費較另外一家鐵礦石談判方淡水河谷低廉很多,因此目前澳大利亞鐵礦石又是到達中國港口中,品質(zhì)最好、價格最低的鐵礦石。
在必和必拓與中國鐵礦石談判代表寶鋼的接觸中,必和必拓多次表示,要上漲到岸價格,以達到和巴西鐵礦石到岸價格持平的標準,但是遭到了寶鋼的抵觸。
"如果必和必拓一旦壟斷了澳大利亞運往中國的鐵礦石,我們將面對很大壓力。"寶鋼人士透露。
關(guān)注兩大礦業(yè)巨頭合并事宜的還包括中國的船運公司。中國租船公司的項目經(jīng)理湯先生密切地盯著近期國際海運市場的消息,"必和必拓總是以高價租船,以帶動船運市場的價格。未來鐵礦石談判的結(jié)局,如果必和必拓占據(jù)主導,將影響到整個的海運業(yè)。"
而一旦力拓歸屬中國,即便是鐵礦石價格上漲,其產(chǎn)生的利潤也將彌補一部分企業(yè)的支付成本,"日本和美國都有大量的海外資源投資,所以即便在原料價格上漲階段,他們也沒有受到重大的影響。"岳來群認為,中國需要借鑒這種模式。
鏈接
"中國買家"的海外并購
1. 2004年,聯(lián)想集團并購IBM PC業(yè)務(wù),最終以12.5億美元的價格成交,開創(chuàng)中國企業(yè)并購海外企業(yè)的"先河"。
2. 2005年,中海油集團報價收購美國尤尼科石油公司,外界一度預(yù)計中海油將創(chuàng)下中國企業(yè)海外并購的價格紀錄,但最終,由于美國政府和國會的從中阻撓,中海油的海外并購,最終以失敗收場。
3. 2007年,國家開發(fā)銀行入股巴克萊銀行,國開行于首期出資15億英鎊(約合22億歐元)認購巴克萊增發(fā)股份,并向巴克萊銀行17人董事會中派出一名董事。
4. 2007年,中信證券認購貝爾斯登公司發(fā)行的約10億美元的可轉(zhuǎn)換信托證券,期限為40年。該可轉(zhuǎn)換信托證券可轉(zhuǎn)換為相當于信托證券轉(zhuǎn)換后貝爾斯登公司總股本的6%。
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