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借道產(chǎn)權市場 各路資本欲掘金“軍字頭富礦”
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2007-7-3
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2009-2012年中國福利彩票市場運行態(tài)勢與發(fā)展前景 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2012年中國嬰兒用品行業(yè)發(fā)展與投資契機分析 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2012年中國家政服務市場深度調(diào)查與投資前景 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2010年中國網(wǎng)吧市場調(diào)查與發(fā)展前景分析報告 我國的網(wǎng)吧行業(yè)已經(jīng)走過十余年,在國家政策的調(diào)控下,經(jīng)過幾次調(diào)整秩序、規(guī)范經(jīng)營,網(wǎng)吧行業(yè)已經(jīng)由《指導意見》明確,將力爭用幾年時間使國內(nèi)符合條件的軍工企業(yè)基本完成股份制改造,實現(xiàn)投資主體多元化;對從事關鍵武器裝備總體設計、總裝集成以及關鍵分系統(tǒng)、特殊配套件生產(chǎn)的重點保軍企業(yè),在保持國家絕對控股的前提下可以實施股份制改造;具備條件的軍工企業(yè)可以在國內(nèi)外資本市場上融資。此外,《指導意見》還指出,“允許企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部或跨行業(yè)實施以市場為主導的重組、聯(lián)合或者兼并,允許企業(yè)非核心資產(chǎn)在改制過程中租賃、轉(zhuǎn)讓或拍賣!
國防科工委官員介紹說,推進軍工企業(yè)股份制改造,一是有利于打破行業(yè)、軍民及所有制界限,拓寬融資渠道,充分利用社會各方面力量進行國防建設,提升國防科技工業(yè)整體能力和水平;二是有利于軍工企業(yè)成為真正的市場主體;三是有利于軍工企業(yè)國有資本合理流動和重組,實現(xiàn)資源優(yōu)化配置和軍工國有資產(chǎn)保值增值。
其實,自2006年起,國家陸續(xù)出臺了多項旨在鼓勵和促進國防工業(yè)發(fā)展的政策和指導意見。《指導意見》和《深化國防科技工業(yè)投資體制改革的若干意見》、《關于非公有制經(jīng)濟參與國防科技工業(yè)建設的指導意見》和《大力發(fā)展國防科技工業(yè)民用產(chǎn)業(yè)的指導意見》構成了“十一五”我國軍工體制改革的基石,其核心就是要推進國防工業(yè)全面、快速、健康的發(fā)展。
業(yè)內(nèi)專家指出,長期以來,國防工業(yè)都處在國家高度的計劃控制之下,國家作為唯一的出資人,需要承擔國防工業(yè)巨大的投資風險。另一方面,公司治理結構的不完善、產(chǎn)權責任不清晰和缺乏市場競爭考驗等劣勢,一直都阻礙著國防工業(yè)健康、良性的發(fā)展。產(chǎn)生這些問題的根本原因,就在于制度建設的缺失和市場意識的薄弱。而從近期國防科工委出臺的這些政策和指導意見中透露出的最為直觀的信息就是“開放性”和“市場化”。
上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所中央企業(yè)部業(yè)務處長支伯平表示,目前軍工企業(yè)的運作并不完全市場化,《指導意見》的出臺,將可以從法人治理結構上促進軍工企業(yè)進行股份制改革,實現(xiàn)投資主體多元化,加速其市場化進程。他向記者介紹說,國資委定位為軍工企業(yè)的包括兵裝集團、航天科技、核工業(yè)建設集團、船舶工業(yè)集團、電子科技、兵器工業(yè)集團等11家軍工集團企業(yè)。
他表示,與普通的央企項目相比,軍工項目因其具有特殊性,在市場準入方面的要求更加嚴格,特別是對外資的限制要更多一些。在2006年之前,掛牌的軍工項目多以剝離輔業(yè)為主,之后則更多的是以出讓企業(yè)的部分股權居多。雖然軍工企業(yè)具有一定的特殊性,但仍然被許多投資者所看好,有掘金意愿的不少!霸谏虾B(lián)交所掛牌的軍工項目都找到了買家。比如近一年多來中航一集團有21個軍工項目曾在上海聯(lián)交所掛牌;上市公司中,廣東科龍電器也曾成為軍工項目的成功競買者。從去年年初至今年一季度,上海聯(lián)交所共完成軍工企業(yè)掛牌項目78個,掛牌總價達7.14億元,實際成交額為8.29億元,增值16.1%!
“從軍工企業(yè)主輔分離角度來看,由于國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必須在產(chǎn)權交易平臺上操作,因此,《指導意見》的出臺為產(chǎn)權市場的進一步發(fā)展創(chuàng)造了機遇。”上海財經(jīng)大學財經(jīng)研究所所長趙曉雷教授認為,原先軍工領域產(chǎn)供銷、投融資都是封閉循環(huán),與國民經(jīng)濟基本沒什么相關性,《指導意見》的出臺將有力推動軍工企業(yè)加大股份制改革的力度,這不僅可以拓寬軍工企業(yè)的融資渠道,而且對軍工企業(yè)提高經(jīng)營效益,將軍工企業(yè)的資本循環(huán)和產(chǎn)品循環(huán)納入國民經(jīng)濟體系也大有裨益。
■背景
央企進入第二個業(yè)績考核期
目前,國資委下屬的中央企業(yè)正進入第二個經(jīng)營業(yè)績考核期,考核具體時間為2007年至2010年。按照計劃,央企計劃從159家減少至80至100家,重組方式為國資委行政推動為輔,市場手段為主。
今年年初,國資委主任李榮融明確表示,在第二個經(jīng)營考核期內(nèi),“央企必須努力實現(xiàn)三大目標:建立現(xiàn)代企業(yè)制度目標基本實現(xiàn);布局結構調(diào)整目標基本完成;核心競爭力明顯增強!
在國資委的計劃中,在第二個經(jīng)營考核期內(nèi),除了央企數(shù)量的縮減之外,還要到2010年時培養(yǎng)出30至50家具有國際競爭能力的大企業(yè)集團。在此之前,從2004開始的第一個經(jīng)營考核期內(nèi),央企數(shù)量已從196家減至159家。
有數(shù)據(jù)顯示,軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、航空運輸和航運等幾大行業(yè)覆蓋了目前40多家央企,資產(chǎn)總額占據(jù)了全部央企的75%,其利潤總額占據(jù)了全部央企的79%。
軍工行業(yè)目前共有11家央企,差異較大,旗下上市公司眾多,整合難度比較大。而國防科工委、發(fā)改委和國資委聯(lián)合出臺的《關于推進軍工企業(yè)股份制改造的指導意見》,給出了軍工企業(yè)相對明確的方向。
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