“十五”期間全國電網(wǎng)投資僅為電力總投資的38%，到05年底電網(wǎng)資產(chǎn)占電力總資產(chǎn)比重為38%，明顯低于發(fā)達(dá)國家55%－65%的水平。06年前11個(gè)月，國家電網(wǎng)公司電網(wǎng)投資1476億元，同比增長29%，預(yù)計(jì)全年投資達(dá)到1600億元。

    中國電力設(shè)備的進(jìn)口增幅下降，進(jìn)口產(chǎn)品多為高端產(chǎn)品；出口持續(xù)增長，出口金額、速度均較大的產(chǎn)品有低壓電器、電線電纜、變壓器、高壓開關(guān)。其中高壓開關(guān)增長速度超過70%。

    特高壓電網(wǎng)是未來電網(wǎng)的發(fā)展方向，政府高度重視并積極支持特高壓工作，將特高壓輸電技術(shù)研究和設(shè)備研制納入2006－2010年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃、國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃以及國家振興裝備制造業(yè)的重點(diǎn)工作，但目前其技術(shù)尚不完全成熟，且投資巨大。

    國電南瑞(600406)：有資產(chǎn)注入預(yù)期。國電南瑞2006年主營業(yè)務(wù)收入同比增長19.5%；凈利潤同比增長7.9%。公司業(yè)績季度性特征非常明顯，06年四季度收入和凈利潤分別達(dá)到全年的39.9%和57.9%，同時(shí)經(jīng)營性現(xiàn)金流入在四季度也達(dá)到最高峰。

    06年電網(wǎng)調(diào)度類業(yè)務(wù)是公司最大的亮點(diǎn)，收入同比增長43.1%，毛利率則有輕微提升。06年公司電網(wǎng)類業(yè)務(wù)的訂單估計(jì)為4億元，而確認(rèn)收入僅有2.26億元，因此相當(dāng)訂單結(jié)轉(zhuǎn)到2007年�？紤]到07年電網(wǎng)調(diào)度的新增訂單以及電力交易系統(tǒng)類業(yè)務(wù)也將在07年有較大幅度增長，預(yù)計(jì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)仍將是主要的收入和盈利增長動(dòng)力。

    今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預(yù)測分別為0.73、0.94、1.26元，目前共有13名分析師跟蹤該股，給予強(qiáng)力買入、買入、觀望評級的分別為5人、5人和3人，綜合投資評級為“買入”。其中國泰君安分析師彭繼忠認(rèn)為，公司當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)07和08年市盈率分別為41和34倍，相對其他電力設(shè)備行業(yè)公司而言估值較高。這可以認(rèn)為是市場對公司未來可能的資產(chǎn)注入和股權(quán)激勵(lì)而給出的溢價(jià)。雖然目前仍無法判斷公司實(shí)現(xiàn)上述承諾的時(shí)間，但兩者對公司均有實(shí)質(zhì)而長遠(yuǎn)的影響，繼續(xù)維持“增持”建議，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至32元。

    湘電股份（600416）：風(fēng)電設(shè)備龍頭。湘電股份持有湘電風(fēng)能公司50%股權(quán)，董事長、總經(jīng)理均為湘電股份派出，日方提供技術(shù)，不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營，湘電股份具有較大自主性。湘電風(fēng)能能夠?qū)崿F(xiàn)兆瓦級風(fēng)力發(fā)電機(jī)組產(chǎn)業(yè)化，計(jì)劃3－5年時(shí)間成為國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備制造龍頭。

    目前湘電有三個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)863：2MW直驅(qū)式、2.5MW同步永磁電機(jī)、1.5MW異步風(fēng)力發(fā)電機(jī)（帶齒輪箱）。2MW直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機(jī)首批兩臺(tái)樣機(jī)將在今年4月份生產(chǎn)，6月份樣機(jī)發(fā)電。如果成功，開始生產(chǎn)漳州六鰲項(xiàng)目共13臺(tái)發(fā)電機(jī)，年底全部交貨。未來幾年大唐每年風(fēng)電項(xiàng)目有50－60萬千瓦，湘電有望拿到多數(shù)訂單。

    今日投資《在線分析師》顯示，公司06-08年綜合盈利預(yù)測分別為0.33、0.48、0.75元，目前共有4位分析師跟蹤該股，給予強(qiáng)力買入、買入的分別為2人、2人。其中中信建投分析師陳夷華認(rèn)為，由于風(fēng)電業(yè)績快速釋放在08年，以08年業(yè)績估值，目標(biāo)價(jià)25元。維持“買入”評級，建議長期持有。

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• ·  ■ 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• • ·2008年1-10月湖南電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
  • ·2008年1-10月湖北電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
  • ·2008年1-10月河南電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
  • ·2008年1-10月山東電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
  • ·2008年1-10月江西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
  • ·2008年1-10月福建電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)